美国债市：两年期美债收益率创纪录低位，投资者调整以适应大量新债发行前景

路透纽约5月7日 - 美国公债收益率周四从三周高位回落，因投资者进行调整以适应较
长期公债供应将增加的前景。

    较短期公债大涨也将两年期美债收益率推至纪录低点。美国利率期货市场周四首次开始
消化美国利率为负的环境，因投资者纠结于新冠病毒疫情带来的经济后果。美国联邦储备理
事会(FED/美联储)认定美国利率不会降至负值。            

    在财政部表示将推出计划已久的20年期美债，并以快于预期的速度增加一系列年期的美
债标售规模后，长债收益率周三跳升，收益率曲线趋陡。

    富国银行经济学家Michael Pugliese表示，“较长期公债的发行量比我们预期的要多得
多，我认为这就是为什么我们昨天看到收益率曲线趋陡。”

    话虽这么说，“不过我们并没有看到几百个基点那么大幅度的走势，也就是说市场能够
消化这些供应，”Pugliese称。

    指标10年期美债收益率           日内下跌8个基点，报0.6314%，周三曾触及0.7430%
的4月15日以来最高。

    自4月初以来，10年期美债收益率一直保持在0.543%-0.785%区间内的窄幅波动。

    对短期美债的强劲需求导致两年期美债收益率          跌至0.1290%的纪录低点，美
国利率期货市场开始消化今年12月实施负利率的可能性。

    一些投资者可能预计新冠疫情导致的经济下滑的情况更遭，这可能会迫使美联储在应对
危机方面进行更多的试验。

    不过，部分分析师表示，这一走势过头了，可能是由于市场调整头寸或轧空。

    道明证券分析师在一份报告中称，“我们预计美联储将在未来发表的讲话中反对实施负
利率。”

    包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员曾表示，他们认为美国实施负利率并不合适。

    投资者接下来将关注定于周五发布的美国4月非农就业报告。在企业关闭以阻止冠状病
毒传播后，预计失业规模将创纪录。

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                                 价格       收益率%     变动      
    两年期公债                  99-254/256   0.1289    -0.053
    五年期公债                  100-100/256  0.2959    -0.081
    10年期公债                  108-56/256   0.6314    -0.082
    30年期公债                  116-168/256  1.3214    -0.092(完) (编译 高思佳；审校 刘静)