“中国大妈”解套了 现在是投资黄金的上车时机吗？

　来源：国际金融报

　　在全球经济动荡背景下，作为资金“避风港”的黄金成为市场的宠儿。

　　5月6日，顾客在金店选购黄金饰品 摄影：何思

　　Wind数据显示，COMEX金价
自4月突破1700美元/盎司关口后，5月以来，一直在1710美元/盎司附近徘徊。

　　由此掀起了一波黄金投资热。一方面，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust创下最长增仓纪录，中国市场上的黄金ETF也于4月新成立了3只。另一方面，有报道称，广州一些商场里出现金条卖断货的现象。

　　“我们金条备货很足的。不管什么时候，都有人买（金条），只是金价便宜的时候买的人多，贵的时候买的人少一些。‘五一’期间买金条的人还是挺多的，想着以后可能会再涨。”上海一家金店的工作人员向《国际金融报》记者介绍，今日（5月6日）购买投资型金条的价格是392.5元/克，回收价格是378元/克。

　　目前，金价在高位震荡盘整。曾经被深套的“中国大妈”不仅解套，还赚了一笔。那么，投资者此时上车，还来得及吗？

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　　金价高位盘整

　　2013年，“中国大妈”买入黄金的价位是1300-1400美元/盎司。而今年5月6日，现货黄金的价格在1700美元/盎司关口附近窄幅震荡。

　　Wind数据显示，截至5月6日18时，伦敦现货金报1701.39美元/盎司，跌幅为0.25%。而前一日金价小幅反弹，一度触及1710美元/盎司上方，最终收于1705美元/盎司附近。

　　截至记者发稿，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货报1708.2美元/盎司，跌幅为0.14%。

　　5月6日，国内期货市场上沪金主力合约2006在380元/克附近徘徊，截至收盘报380.08元/克，涨幅为0.25%。而在一年前，即2019年5月6日，沪金主力合约报收282.7元/克。

　　对于此前黄金大涨以及近期高位盘整背后的主要原因，银河期货贵金属研究员万一菁在接受《国际金融报》记者采访时表示：“黄金的价格与美国的实际利率相关性较大。而实际利率又与宽松的力度以及通胀的预期相关。此前，受美联储‘无限量化’宽松政策的影响，市场未来宽松预期不断走强，令实际利率下行，从而提振黄金价格。近期，由于宽松影响逐步减弱，但需求始终无法提振，令通缩预期较强，加上美元走强以及美股回升，因此，黄金上方承压。”

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　　黄金ETF成投资利器

　　随着避险情绪不断升温，黄金持有量也大幅攀升。最新数据显示，截至5月5日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量为1076.39吨，较上一交易日增加4.68吨。

　　再看国内市场，目前共有7只黄金ETF，分别是易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华安黄金易ETF、国泰黄金ETF、华夏黄金ETF、工银瑞信黄金ETF和前海开源黄金ETF。其中，华夏黄金ETF、工银瑞信黄金ETF和前海开源黄金ETF均为今年4月新成立基金，距离上只黄金ETF的成立时间，间隔超过五年。

　　从规模上看，东方财富Choice数据显示，截至5月6日，黄金ETF份额合计超过65亿份，基金规模合计达到195.22亿元。

　　对于普通投资者来说，通过黄金ETF赶上黄金投资这趟车是一个较好选择。

　　“从手续费率以及风险角度来看，黄金ETF更适合做中长期的投资。而对于有一定风险承受能力以及有丰富投资经验的投资者来说，可以根据自身情况参与上海期货交易所的黄金期货进行中短线的投资。”万一菁认为。

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　　金价未来上行呼声高

　　那么，未来金价走势如何？

　　目前来看，金价未来上行走势的呼声较高。“技术面来看，金价走出了一个完美的V型后，目前一直处于蓄势盘整中，短期来看，金价将有持续上探的空间。”大陆期货研究所发文称。

　　中信建投证券研报分析称，随着欧美疫情高峰渐过，全球经济整体转向复工复产，整体有助于金融市场回暖，这也有助于黄金。受此影响，美联储的资产扩张规模速度也在下降，4月22日至29日，美联储单周规模扩张降至800亿美元。欧美的复工复产也可能面临波折，疫情持久后的次生冲击也可能到来，但只要不是系统性风险以及央行对冲力度加强，仍会有利于金价上涨的小环境。

　　另外，疫情对新兴经济体的冲击，如4月16日阿根廷提出总额662.38亿美元的债务重组方案；伊朗5月4日通过《货币和银行法》修正案拟推出新货币，以及国际经贸领域可能出现新的对抗，也会利好黄金的避险属性。

　　“中长期来看，黄金仍处于上升通道中，在供需基本面的配合下，有望创出历史新高。而未来一段时间，我们也倾向于认为金价短期调整或将结束，有望突破1800美元/盎司，不排除直接创新高的可能。如出现调整第一支撑仍看1640美元/盎司。”中信建投证券表示。

　　但同时，也需保持谨慎。“由于全球疫情并未完全得到控制，因此并不能说需求已经回升。虽然市场上因为货币宽松而认为黄金走势必然和此前一波大牛市相同的呼声较高，但我们认为在通胀并没有回升预期之前，过于乐观还为时尚早。目前，依然是宽松与通缩预期之间的博弈阶段。”万一菁指出。