棉花 多头减持幅度较大

4月最后一个交易日，郑州棉花期货主力2009合约小幅高开后，在多头增仓推动下，期价继续上行。伴随着部分多头获利回吐，期价涨势受阻并有所回落。之后，多空陷入胶着，期价窄幅振荡。至尾盘，空头减仓离场使得期价再度上扬，日内以涨势报收。

交易所多空排行榜前20席位数据显示，2009合约出现多、空同减态势。其中，多头减持4302张，空头减持3291张，多头减持幅度较大。

具体来看，2009合约多头前20席位中，增持多单的席位有7个，除了中粮期货席位和五矿经易席位增持幅度在2000张附近表现突出外，其余席位增持幅度集中在500张以内，部分席位仅做小幅度调整。减持多单的13个席位中，减持幅度超过1000张的席位有3个。其中，国泰君安席位减持近3000张。

在空头前20席位中，增持空单的席位有8个。其中，国投安信席位、中信期货席位和大有期货席位增持幅度均在1000张附近。减持空单的12个席位中，东证期货席位和国泰君安席位减持幅度均超过2000张。其中，东证期货席位大幅减持3179张。

值得注意的是，位居空头排行榜首的东证期货席位，当日在增持282张多单的同时大幅减持3179张空单，净空单减少至23895张；中粮期货席位在增持1854张多单的同时减持1820张空单，净多单增加至4895张；华泰期货席位当日也做出类似的增多、减空操作。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

相反，中信期货席位当日在减持557张多单的同时增持1262张空单，净空单增加至7357张；广发期货席位在减持537张多单的同时增持348张空单，净多单减少至2739张；中国国际席位在减持180张多单的同时增持537张空单，净空单增加至7356张；长江期货席位当日也做出类似的减多、增空操作。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

另外，当日多空排行榜前20席位中，有5个席位做出多、空同向调整操作。其中，位居多头排行榜首的永安期货席位，在减持1161张多单的同时仅减持139张空单，净多单减少至9254张；国泰君安席位在减持2722张多单的同时减持2091张空单，净空单增加至1669张；海通期货席位在减持665张多单的同时减持322张空单，净空单增加至408张；宏源期货席位当日在多头持仓上的减持幅度亦大于在空头持仓上的减持幅度；国投安信席位当日虽做出多、空同增操作，但在空头持仓上的增持幅度大于在多头持仓上的增持幅度。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于悲观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，虽然当日多空排行榜前20主力席位中，多头减持幅度较大，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多头力量不容忽视。

                                                  （作者单位：瑞达期货）