棉价大幅跌破成本 短线交易或者观望

1、隔夜美棉受累于原油市场重挫拖累下行，07月合约报收53.15美分，跌0.7美分，跌幅1.3%，盘中曾重挫3%以上。美国USDA公布的周度棉花种植进度显示加快，截至4月17日当周美棉种植率达到11%，快于5年均值的9%，利空伴随原油重挫一同释放。

　　2、截至2020年4月20日，ICE可交割的2号期棉合约库存为2553包，持平。

　　3、3月商业库存463.67万吨，环比减33.59万吨，同比增11.35%；3月工业存71.42万吨，环比减0.76万吨，同比下降15.1%；纱线库存环比增加0.62天，坯布库存环比增加1.54天；

　　4、1-2月国内进口棉花41万吨，同比减少19.6%,19/20年度棉累计进口棉花82万吨，同比减少26.3%.

　　5、仓单方面，4月21日仓单加预报合计33258张，较前一交易日增加235张；

　　6、比价上，棉/TA比依然较高，制约棉价反弹。内棉成本在12000附近，棉价仍大幅跌破成本。

　　7、棉花基差走强，期货贴水现货。

　　逻辑：国际市场受疫情蔓延影响，国内棉花下游预期出口需求受到较大影响拖累棉价下挫，且棉花与涤纶比价较大令棉花反弹承压力。不过成本支撑也制约棉花价格进一步下跌空间，且有修复破成本的空间。

　　策略：短线交易或者观望。