棉花观点：新增利空真空期 郑棉底部渐明朗

棉花观点：新增利空真空期郑棉底部渐明朗

　　逻辑：供应端，美种植意向报告预计美棉新季种植面积微降；印度新棉收购超8成，MSP收购进度较快；中棉协调查显示新年度植棉面积下滑4%。需求端，USDA持续调低全球棉花消费量；中国疫情或接近尾声，海外疫情逐步进入高峰期，纺织服装内需及出口有待观察；郑棉仓单+预报整体趋减，下游纱线价格趋弱。综合分析，全球经济面临疫情考验，内需及外销订单忧虑增加，宏观刺激与产业孱弱矛盾，郑棉或震荡筑底。关注政策支持及疫情发展。

　　操作建议：期货观望，期权观望

　　风险因素：疫情，棉花调控政策，中美经贸前景，汇率风险