需求难改颓势 棉花反弹乏力

外盘情况

　　上周四USDA公布新的周度出口数据，该份数据基本也验证了当前整个全球的消费低迷，为近年以来最差的一个水平，而且签约中有许多的取消订单，取消最多的来自于越南和中国以及东南亚等国，深度剖析这份数据不难发现冠状疫情对于全球贸易的冲击是灾难性的，而东南亚地区疫情的严重程度或许远大于表观数据所体现的，虽然美国政府在积极出台各种政策，但是需求端的问题仍然难以解决。

　　国内情况

　　国内昨日低开一百点，市场似乎瞬间消化周末原油再创新低的利空情绪，期价随后震荡走高，收盘收涨200点，从走势来看，说明市场依然对棉花存在较强的看涨情绪，源于国内稳定的复工复产，从国内基本面来看国内确实好于国外，相比较而言，郑棉的上涨动力要强于国外，但是没有美棉和全球下游纺织行业复苏的配合，国内很难走出一枝独秀的行情，尤其是在原油价格屡创新低以及国际局势不稳定等存在众多不稳定因素的背景下。所以在多空交织，盘面偏情绪化的情况下，建议仍以宽幅筑底的思路去对待，跟随操作为宜。

　　操作建议

　　对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本，另外期权方面可以考虑买入虚值看涨和卖出深虚看跌期权组合。