钢铁企业应主动利用期货应对经营压力

当前，本应是钢材需求的传统旺季，但市场需求仍然较弱，二季度国内钢材市场需求是否会全面恢复引发关注。近日，在上期所举办的“产业培训基地”线上金属周活动中，钢之家董事长吴文章、上海钢联总裁助理任竹倩对近期钢铁产业基本面情况进行了解读。

　　基础设施建设将带动未来需求

　　产量方面，据吴文章介绍，2019年我国粗钢和钢材产量分别为9.92亿吨和12.28亿吨，同比分别增长8.3%和9.8%，创历史新高；今年1—2月，我国粗钢和钢材产量分别为1.55亿吨和1.67亿吨，分别较去年同期增长3.1%和减少3.4%。

　　从库存变化来看，任竹倩表示，钢铁行业供需明显受到疫情的影响，2月份粗钢产量持续下降，多数短流程及电弧炉3月1日之前都处于停产状态，叠加高炉检修，粗钢产量持续下降。

　　据期货日报记者了解，由于疫情造成交通受限，2—3月国内钢厂库存激增，迫于疏库压力，部分钢厂在2月份新增了检修减产，但整体减产力度不大。吴文章表示，随着运输问题逐步解决，3—4月钢厂高炉和生产线开工率开始上升。疫情暴发后，国内钢材累库周期明显延长，3月中旬五大品种库存达到历史峰值，目前库存开始下降但仍处于高位。

　　在吴文章看来，随着国内疫情得到有效防控，加之消费旺季到来以及废钢价格下跌，预计未来国内高炉和电炉开工率将继续保持回升态势，因此国内钢材资源供应过剩压力较大。

　　任竹倩认为，各地市场、仓储、物流自2月下旬陆续复工，市场受宏观及基本面影响，持续振荡下行，随着建材日成交量恢复至15万—20万吨，3月10日价格底部有所回升，但需求与供给矛盾依然明显，价格再度出现反复，长材强、板材弱。华东地区码头仓库本周已经开始逐步恢复，但有部分仓库可能直接面对公共卫生事件冲击，复工时间难以明确，持续延后。

　　需求方面，任竹倩说，疫情蔓延对全球经济带来很大冲击，多数机构预测全球经济增速较2019年将下降一个百分点左右。同时，这也反向冲击国内经济。我国作为全球供应链中的重要一环，疫情带来的逆全球化也对未来经济发展形成进一步的冲击。

　　“预计2020年我国粗钢需求量将较2019年有所减少，消费量减少主要集中在房地产行业和汽车、家电等行业。”吴文章表示，为了应对经济下行压力，国家出台了减税降费降准等一系列政策。因土地购置面积同比下降14.2%，以及新开工面积减少，2019年火爆的房地产用钢需求预计今年将下降。汽车、家电行业受国外疫情影响，预计将呈负增长。基建相关行业率先复苏，多省公布重大项目投资清单，基建投资将加快推进。截至3月31日，各地新增专项债已经发放10828亿元，占提前发放的84%，这将促进疫情缓解后基建项目快速启动。基础设施建设投资是2020年稳增长的主要驱动力，加快企业复工复产是当前最紧要任务。

　　钢材原料价格整体弱势运行

　　铁矿石方面，截至4月2日，国内主要港口库存11865万吨，较2月底减少760万吨，3月以后放慢，库存持续下跌。吴文章表示，国内铁矿石供应目前主要靠消耗库存来满足。若库存无法恢复，铁矿石价格将面临上涨风险。疫情影响国外矿山正常发运，叠加一季度巴西、澳大利亚发货量处于相对低位，预计4月份铁矿石到货量仍相对较低，但5月份以后铁矿石到货量将恢复正常。但随着钢厂高炉开工率逐步回升，包括河北地区采暖季结束，钢厂会继续进行补库，铁矿石需求仍相对较好。目前进口铁矿石港口库存量跌破1.2亿吨，值得关注。受石油价格大幅下跌以及澳元汇率大幅贬值等影响，未来铁矿石市场价格仍面临较大压力，预计二季度铁矿石价格以高位振荡运行为主。

　　“春节后焦炭产能恢复明显快于钢企，3月份以来价格出现大幅下跌。随着钢铁企业产能恢复，4月份供求矛盾会有所缓解。”吴文章表示，焦企炼焦煤库存处于偏低水平，截至4月2日，机构监测的百家独立焦企炼焦煤库存总量为568.3万吨，较节前的765.4万吨下降25.75%，较2019年平均库存减少22.01%。焦炭市场下跌，焦企对炼焦煤采购应保持谨慎态度。

　　事实上，今年以来国内钢厂废钢消耗量大幅减少。吴文章说，今年2月份以来，受疫情影响，钢厂普遍下调废钢用量。

　　统计数据显示，今年1—2月全国废钢铁消耗总量2684万吨，同比减少249万吨，降幅8.5%；废钢综合单耗为173.5千克/吨，同比下降11.5%，其中转炉废钢单耗为136.3千克/吨，远低于2018年水平，同比下降10.9%。吴文章表示，一季度国内钢厂废钢消耗大幅减少，随着国内疫情好转和废钢回收商3月中旬以后陆续回归市场，废钢资源供应量逐渐增加，3月下旬后废钢价格整体加速下跌，目前已经跌至铁水成本线以下，废钢价格优势逐渐体现。

　　市场需求有望回升

　　对于二季度我国钢材市场，吴文章表示，国内钢厂减产难而复产易，市场供应和去库存压力下降将贯穿整个二季度。

　　“国内疫情形势好转，内需有望逐步恢复，但钢材直接出口、间接出口受疫情影响将受到明显阻碍，需求能否支撑供给增长，存在较大不确定性，去库存节奏或出现波折。”任竹倩说，整体消费将滞后4—5周，4月整体需求增速有望高于供给增速。但库存要下降至去年同期水平，仍需要较强的需求支撑。疫情影响的供给水平近期正在逐步恢复，若在目前高炉利润水平及电炉微利背景下，供应环比将继续增长。

　　吴文章预计，二季度国内钢材市场需求将全面恢复，钢材价格随着需求恢复有望振荡回升，建筑钢材强于板材；铁矿石进口价格继续大幅波动，铁矿石供应相对紧张局面有望在5月份之后有所缓解，但低库存风险值得关注；焦煤和焦炭市场价格有望恢复性回升，但总体继续维持弱势运行。

　　具体来看，焦炭行业受产能过剩困扰，且春节后产能恢复速度快于钢铁企业，供应过剩压力难以得到有效缓解。二季度焦炭下游需求将全面启动，钢厂去库存加快，对焦炭形成利好。独立焦企平均库存偏高，有阶段性去库存压力，制约焦炭价格上行。同时，独立焦企多数产品跌至成本线附近，挺价意愿较强。钢材市场有望走出止跌反弹行情，将提振焦炭市场。当焦炭市场结束调整时，后期有望反弹，焦炭价格指数或将在1650±150元/吨之间波动。此外，动力煤由旺季转为淡季，国产进口双增，市场承压较大。进口煤政策再度收紧，对市场形成利好。随着国内疫情全面好转，后期各项生产及经济活动将全面展开，用电量将逐步恢复。随着钢厂产能恢复，炼焦煤有望由弱转强，市场或将呈现先抑后扬态势。

　　谈及现阶段钢铁产业的经营对策时，吴文章表示，钢铁企业应主动减停产以缓解当前市场供应及去库存压力，钢贸企业也应加大去库存力度，下游用钢行业则需适时增加钢材采购。当前国外疫情蔓延对全球经济的影响巨大，黑色产业链企业应主动运用钢材期货等风险管理工具做好市场风险管理，以稳定企业经营运行。

　　任竹倩同样表示，近期钢厂应降低成本，控制产量，保证销售渠道畅通，加速周转；现货贸易商应控制库存，保持出货，并找机会结合期现基差低买高卖；采购方应逢低采购，避免盲目追高。