贸易商积极囤粮 后期玉米能涨吗

进入3月下旬，经过一些博弈铺垫，玉米市场风向发生转变，黄淮一带的深加工企业毫无意外的来了一轮触底反弹，还是黄淮市场好揣摩，情绪波动虽然也有，但没有东北市场这么强势。当然，东北目前的行情都推给情绪也是不负责任的，还是需求给了机会，供应才有机会发泄情绪。总之，两极分化的玉米开始有了转变，之前“跌跌不休”的黄淮大区触底反弹，东北大区依然在坚持，贸易商们的囤粮部队扩编。那么，粮商们积极购销备货，后市能回应粮商们的期待吗？分析员周喆认为，罗列目前的影响因素，利好因素偏多，玉米的后市行情向好面更大，不过对囤积差粮的行为不理解。

　　连续落价终于见底，黄淮粮商积极备货。受疫情影响，从2月17日国家开始对所有车辆免收高速通行费开始，以山东为主心骨的黄淮市场就进入降价的节奏。一方面剔除收购价格中的高速费用，另一方面也打压了中上游的心态，使得2月中上旬涨的价格都吐了出。但降价也打压了供应方的参与热情，随着市场余粮的减少，供应方的压力也有所减轻。再加上东北涨价的强势，到达销区的成本增加，适逢高速免费，西南销区去西北产区扫荡，华南市场销区也跑到苏皖捡漏，华北再不涨，粮源就要有外流的迹象了。

　　工厂到货减少开始调整策略，贸易商也开始意动，黄淮市场的玉米行情开始触底。在3月第三周中，黄淮贸易商开始抄底做库存，干粮价格上涨，下游用粮企业也顺势上调收购报价，并借此机会给产品提价，缓解加工效益上的压力，不知东北的工厂的产品有没有机会跟着调整，能否也跟着喘口。

　　又是一轮拍卖炒作，东北粮商仍在坚持。东北产区相对于“玩真实”的其他产区来说，情绪的影响力更大一些。或许与东北单季作物有关，贸易商购销不分夏粮、秋粮，又或者与东北市场正值思想转变期，从原来的仰仗政策向市场购销做转型，容易被小道消息带节奏，使得东北玉米市场的行情走向经常脱离供需轨道，出乎预料的逆市走一轮大行情。

　　近期，关于临储玉米拍卖的消息层出不穷。据本网了解，各路下次消息中有从底价入手的，上涨50-100元/吨不等，还有传涨200元/吨的；从时间入手的，4月至5月末开拍不等，也有所不拍直接定向的。五花八门的消息我一直都有一个不理解，既然知道消息，为何要传的天下皆知呢？不过节目效果还是有的，最起码东北的贸易商们有信的，拿三方资金囤粮的比比皆是。

　　虫害问题焦点聚集，新作减产提前安排。肆虐多国的沙漠蝗虫没有然后了，不知道它们有没有买到进入中国的地图和设备，虽然不用隔离14天，不过鸭将军会安排它们的。不过虫害还是有其他点来影响市场的。据农业农村部种业管理司二级巡视员谢焱介绍，据专家预测，今年农业的病虫害是属于偏重的年份，具体到小麦就是条锈病和赤霉病，这可能影响饲料麦行情。而从玉米上看主要就是草地贪夜蛾的威胁，对玉米的产量构成威胁。去年炒了一个夏天，风头一度盖过拍卖的草地贪夜蛾又来了，去年它们飞到了华北，今年可能会威胁到东北，对2020年产玉米市场的供应形势不利，对玉米价格是个利多。一些有实力长期押粮的东北贸易商有些意动，饲料厂也担忧下一季市场的行情，对19年产玉米动了心思。

　　看好未来需求复苏，囤货逻辑可以理解。市场需求上一些利好消息频出，主要集中在养殖方面，无论是鼓励复养上提供资金、放宽受益人标准，还是非洲猪瘟疫苗的推进，很多人对4月的禽料需求以及下半年度的猪料需求都信心满满。毕竟最坏的时期已经熬过，之后的每一天都是复苏都是增长，那么各个产区的贸易商积极囤积玉米的逻辑也就说的通了。如果养殖复苏顺利，那么饲料厂的饲料和深加工的副产品都能好卖一些，进而对玉米的需求增加。囤积高容重玉米可以理解，但黑龙江好多贸易商囤积的是低容重玉米，实在是迷惑行为难以理解。这类玉米只能卖给淀粉厂、酒精厂，但5月前后还有拍卖，5000多万吨陈粮是又差又便宜，能用差的就不会考虑质量问题，现在高价囤的货再加上利息、损耗，只能期待临储玉米拍卖底价大幅上涨了。而且，新冠疫情还要快速结束，要不然低迷的消费诉求，深加工的主产品寸步难行，哪还有余钱多备原料。

　　不过，美国农业部公布，有民间出口商向中国出口销售75.6万吨玉米，还有34万吨红麦。这是中美贸易战初步和解的产物，进口的冲击对国产玉米的压力还是蛮大的。但美方近期把新冠病毒的传播甩锅给中方，中美关系又充满未知数，后续的进口玉米、替代谷物、DDGS、肉类等会怎样就难说了，能否空转多，就要看双方是否愿意把卫生问题转移到政治战场上，至少美方很愿意，这样能转移注意力。

　　高速收费旧事重提，多空均沾客观看待。2月末就被炒作的高速收费又来了。高速收费何时恢复看政府通知，最晚6月30日，疫情在这之前结束就恢复收费。这是一把双刃剑，玉米价格行情水准会被拔高，但谁来给高速费买单是个问题。这是一个对库存在销区有利，在产区不利的因素，也不怪有些公司把库存转移至北港和销区，可能就是赌的这个节奏差吧。既想它早点收费，这意味着疫情结束了，我们胜利了。又想它晚点来，它会限制高成本东北玉米的市场。

　　综上所述，无论是看涨后市积极囤货，还是骑虎难下难以脱身，渠道库存飞速膨胀已成事实，囤货赌后市这条大船是上船容易下船难。我依然认为情绪只能主导一时的行情，真正的市场还是要看供需的。未来能否如贸易商所愿还要看新冠疫情何时结束、养殖复苏情况如何、临储拍卖的时间以及底价还有规模如何。从目前的形势来说，还是可以抱有期待的。不过短时间内的东北市场，之前上涨提前预期利多，上行空间有限。