铁矿石究竟是魔力神石还是普通材料？――近期铁矿石价格逆势非理性上涨背后思考

最近一则段子在黑色系期货圈很火，说神矿石、螺纹金不仅能治疗肺炎抵抗病毒，而且在金融风暴漩涡中成为众多投资者必不可少的避险资产。虽然它只是一句揶揄的玩笑之语，但是却又透露诸多投资者对铁矿石涨跌看不懂的无奈，以及全球金融风暴背景下极度扭曲市场行为；另外，折射着许多背后深不可测且不可言传的黑幕。

　　众所周知，如果将石油比作国民经济血液的话，那么作为现代工业的基石，钢铁就是国民经济之骨骼。当今，现代化钢厂长流程炼铁工艺中，就是以铁矿石为主要原材料，加上焦炭作为燃料，利用基本化学反应式2Fe3O4+4C=6Fe+4CO2，生成生铁，通过进一步工艺制作成钢坯、粗钢，最后根据工业需要锻造成各种钢材产品。

　　作为生产钢材的最核心材料，铁矿石自然是非常重要的工业原材料。2000年以来，我国已经成为全球最大钢材生产国与消费国，根据国家统计局数据，2019年全年，全国规模以上工业企业粗钢、生铁、钢材产量分别为9.96亿吨、8.09亿吨和12.05亿元，同比分别增长8.3%、5.3%和9.8%，而据世界钢铁协会初步统计，2019年全球粗钢产量达到18.70亿吨，同比增长3.4%。根据海关总署数据，2019年我国累计进口铁矿石10.7亿吨，同比增加0.5%，进口金额1014.6亿美元，同比增加266.4亿美元，增幅33.6%，全面平均价格为94.8美元/吨，同比增加34.3%。相对比的是，根据工信部公布数据显示，2019年中国钢铁业协会会员钢铁企业实现销售收入4.27万亿元，同比增加10.1%；实现利润1889.94亿元，同比下降30.9%。而根据全球最大的矿业公司澳大利亚必和必拓(BHP)公布财报显示，公司基本息税折亚旧摊销前利润为121亿美元；另外，根据公开数据，澳大利亚两大矿山公司力拓(RIO)集团2019年当期基本利润为104亿美元和FMG集团2019财年净利润为32亿美元，三者相加高达265亿美元，按照当前美元汇率7.00换算成人民币约为1855亿元，也就是说澳大利亚三大矿山2019年利润已经抵得上中国所有钢铁公司2019年利润之和，这是多么可怕的数字，换句话说，全中国所有的钢厂都在为澳洲三大矿山打工。

　　众所周知，自2015年中央经济工作会议上启动“两高一剩”行业以去产能去库存为核心的供给侧结构性改革以来，全国绝大部分钢厂已经顺利扭亏为盈，部门钢厂更是在2018年取得史上最好成绩，虽然供给侧改革成绩有目共睹，但是留下思考也发人深省。

　　首先，钢铁行业经过几十年高速毫无节制盲目发展，我国钢铁产能确实严重过剩，十分有必要淘汰落后产能进行结构性改革，但是不能陷于“产量越去越涨”的怪圈，在去产能的同时，我国钢铁产量却是连年创下历史新高，让澳洲、巴西等主要铁矿石出口国家抓住这个软肋，利用溃坝、飓风、火灾等天灾人祸事件进行各种手段的饥饿营销，大幅提升出口价格，达到最大化利润之目的。

　　其次，过去钢铁行业连年亏损的本质原因是供给大于需求，导致形成库存过剩，被迫降价，虽然国人买涨不买跌的心理导致“涨价去库存”思维大行其道，但是放眼世界，没有一个国家的任何商品是通过涨价去库存，这样严重违背市场规律的阶段性做法，虽然获得眼前的暂时利益，但是肯定给未来长远发展埋下深深的隐患。

　　最后，供给侧改革的成果来之不易。近期，广大钢铁厂不仅联合起来并勒令诸多贸易商在现货市场力挺钢材价格，且大力打压废钢和焦炭等国内原燃材料价格，而且在期货市场对铁矿石进行多头套机保值，拉高铁矿石价格，让国内钢铁行业上下游之间为了十分有限的利润空间相互博弈厮杀，反而要将巨额利润空间让国外矿山不费吹灰之力轻易赚取，这不是白白把供给侧的胜利果实拱手送人么？还美其名曰：钢厂采购铁矿石大都采用长期协议价格机制，而且铁矿石市场价格定价权不在我们手里，要根据供需关系的市场化定价机制来决定铁矿石价格。这不是天大的笑话么？中国是最大铁矿石进口国，这都么有任何话语权，谁有话语权呢？再说虽然国内矿山因为品位低导致开采成本高，为什么不牺牲自身利益采购价格稍高的国产矿石和废钢呢？

　　近期，由于疫情蔓延扩散至全球，加上国际局势动荡带来世界经济复杂不确定后的发展放缓，各种大宗商品需求下滑是不争的事实。作为大宗商品王国里的“王”与“后”，原油已经一跌再跌，带动几乎所有品种大宗商品价格进一步下行，奇怪的是，“万绿丛中一点红”，而铁矿石价格不仅高高在上，甚至逆势上涨，实在是奇事怪事一桩。

　　国际金融市场，包括澳大利亚本国的澳新银行、美国摩根士丹利银行、高盛集团等主要投行分析机构都在因为疫情原因导致全球经济增速放缓而下调2020年全球铁矿石需求，而国内以永安期货为代表投资机构，不仅不断在各种研报等宣传材料上大肆公开唱多，输送其以巴西矿区水灾、澳洲矿山检修等理由说明供给减少，同时钢厂开工率居高不下、国内25万亿大基建和房地产局部地区调控放松等为依据佐证需求依旧良好，得出供需依然偏紧的所谓多头逻辑，加上有些媒体平台别有用心的公布各种与实际出入铁矿石发货量、到港量等混乱数据进行干扰视听，而且主力资金在永安期货席位不断增持国内铁矿石主力期货净多头持仓数量，不断推高铁矿石期货价格，带来国内各大港口进口铁矿粉价格不断飙升，让各大矿山赚的盆满钵满。

　　“前事不忘，后世之师”，远有北大高材生胡士泰之民族败类汉奸勾结国内钢厂与政府官员盗取国内钢厂铁矿石采购、消耗等数据，导致外国直接获取我国钢厂底牌，在铁矿石贸易谈判中处于完全被动地位，最后间接带来今天我国完全失去对铁矿石价格定价权，近有2019年心怀鬼胎的部分媒体不断炒作巴西淡水河谷溃坝、澳洲矿区飓风和码头火灾等事件，并无限放大其影响，国内外主力资金趁机利用国内铁矿石期货国际化引入境外投资者的便利条件，不断在大连期货交易所和新加坡交易所推高铁矿石期货价格，给带来我国铁矿石进口价格飙升，短短半年多时间在国际铁矿石供给缺口不到5%的情况，价格飙升超过100%，实属历史罕见。

　　今天，我们又将面临同样的情况。一方面，国内钢材库存已经暴库创下历史天量且库存还在增加的情况，另一方面，部分钢厂已经开始有意识减产其长流程生产高炉开工率之际，同时中钢协已经多次开会发文强调铁矿石价格后期将呈波动回落趋势之时，铁矿石期货现货价格却屡屡在回调之际又突然拉升暴涨，实在让人深疑其背后看不见的“无形之手”意欲何为？

　　供需关系是市场经济中最核心最重要的理论基础，在全球铁矿石需求都在放缓之际，国内需求因为经济刺激政策逆流而上，这个逻辑和论调十分让我觉得奇怪，甚至有人大言不惭说国际疫情扩散，全球股市暴跌，将形成对中国钢材市场实质性利好，大量资金会选择制造钢铁的原材料铁矿石进行避险，从而带来铁矿石未来价格的上涨。且不说疫情给全球带来实实在在的经济损失，欧佩克+会议谈判破裂带来的原油价格暴跌给全球金融市场的动荡，即使面对如此情形，中国经济能够独善其身，但是中国宏观经济依然将要依靠“铁、公、基”等传统大基建和房地产行业托底么？再说中国托得起这个底么？全球整体需求下滑带来铁矿石价格下跌是一个明眼人都可以看到的几乎确定预期，“倾巢之下，岂有完卵”，一旦世界其他地区因为经济放缓，钢材需求减少，铁矿石价格会自然回落，难道中国非要进口高价的铁矿石，毫无节操和底线给国外矿山无偿“捐钱”么？

　　天作孽，犹可活；人作孽，不可活。在疫情呈现迅猛蔓延的“黑天鹅事件”之下，伟大的中国人民与全世界各国人民一道守望相助，齐心协力抵抗疫情，减少病毒灾害带来的损失，值得十分称赞与支持。但是，在没有天灾的铁矿石市场，一小撮人心存不良居心，借助疫情反其道而行之，把疫情影响当做利好进行炒作，乃是人祸。公道自在人心，偌大中华，朗朗乾坤，真相终究大白于天下，希望这一天早日到来。