【国富期货早间看点】美豆销售不及预期 创年度新低20200313

重要基本面信息



产区天气

1.  Meteorlogix：巴西南部地区的干燥天气可能给正开始鼓粒的大豆作物带来压力。北部地区较为干燥的天气将有助于结束剩余大豆作物的收割作业。

2.   Meteorlogix：本周出现一些对作物有利的降水，这对阿根廷中南地区鼓粒期的大豆作物有利，但是部分地区仍较为干燥。




国际供需

1.   SPPOMA：3月1日-10日，马来西亚棕榈油产量比2月同期降10.52%，单产降12.41%，出油率增0.36%。

2.   USDA出口销售周报：截至3月5日当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增30.28万吨，创下市场年度低位，低于市场预期的40-80万吨，较前一周下滑12%，较前四周均值下滑34%。当周，美国大豆出口装船量为56.76万吨，较前一周下滑18%，较前四周均值下滑21%。当周，美国2019/20年度大豆出口新销售41.02万吨。

3.   USDA：巴西2019/20年度（9月至次年8月）大豆产量预计将达到1.26亿吨的纪录高位，较上年增加8%，且较2月预估值高出1%。由于去年10月以来巴西降水充足，大豆单产预估上调5%至3.41吨/公顷，而种植面积预估同比攀升3%至3690万公顷。

4.   BCR：阿根廷2019/20年度大豆产量料下滑，因缺少降雨。罗萨里奥证券交易所（Rosario Stock Exchange，BCR）周三预计，阿根廷2019/20年度大豆产量将达到5150万吨，大幅低于之前预估的5500万吨。交易所表示，过去几天的降雨不足以阻止大豆产量下滑的势头。

5.   阿根廷大豆生产商和加工商对政府上调出口税感到不安。据外电3月11日消息，上周阿根廷政府宣布上调大豆、豆粕和豆油的出口关税至33%，此前为30%。阿根廷植物油工业协会（Ciara）对此感到不安。他们认为，豆粕和豆油的生产成本更高，因此应该低于大豆的税率征税。过去豆粕和豆油的税收通常比大豆低3%。

6.   阿根廷炎热且干燥的天气可能会影响晚播大豆作物。在阿根廷西南部的一些大豆生产地区，已经过去2-3周没有任何明显的降雨过程。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，干旱是布宜诺斯艾利斯省西部关注的问题。这些不利的条件是在一个特别糟糕的时刻到来，因为这一时期通常是阿根廷大豆的结荚期。“我们过去多次注意到，阿根廷的土壤具有很好的持水能力，土壤湿度压力需要一段时间才能形成。经过几个星期的干热天气，现在看来土壤水分压力正在发生。”

7.   APK-Inform：下调乌克兰2019/20年度油菜籽出口量预估2.7%至292万吨，上一年度的出口量为300万吨。预计乌克兰2019/20年度大豆出口量料增加4.3%至240万吨，高于上一年度的230万吨。




国内供需

1.   国内棕榈油市场成交尚可。3月12日，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交7200吨，前一日成交12000吨。2020年3月1日-3月12日，棕榈油总成交53850吨，较上月同期11110吨增384.7%，较去年同期5900吨增812.7%。

2.   国内豆油市场成交尚可。3月12日，国内主要工厂散装豆油成交总量21500吨（现货11500吨，远月基差10000吨），前一日成交17800吨。最新纳入统计的110家油厂3月11日豆油提货总量在25560吨，相比之下，3月10日豆油提货总量在25980吨，降420吨。

3.   国内豆粕市场成交放量。3月12日，国内豆粕现货总成交69.85万吨（现货3.65万吨，远期基差66.2万吨），前一日成交38.75万吨。纳入统计的90家油厂3月11日豆粕提货总量13.366万吨，相比之下，3月10日豆粕提货总量13.715万吨。

4.   农业农村部3月12日发布，四川省乐山市在查获的外省违法调运生猪中排查出非洲猪瘟疫情。查获时，该车辆共载有生猪111头，死亡7头。




宏观要闻



国际要闻

1.   美国至3月7日当周初请失业金人数为21.1万人，低于预期的21.8万吨，前值修正后为21.5万人。

2.   机构评美国至3月7日当周初请失业金人数：美国上周初请失业金人数意外下降，但在未来几周可能由于新冠肺炎的蔓延而增长，因企业可能因供应链中断以及某些商品和服务的需求下降而解雇工人。美国初请数据已经连续两周下降。新冠肺炎疫情扰乱了金融市场，引起了投资者对经济衰退的担忧。

3.   美国总统特朗普宣布，将额外提供2000亿美元的流动性。美国副总统彭斯：美国还将增加数千例新冠肺炎感染病例。

4.   NBA称因受新冠肺炎疫情影响，将会暂停比赛，直至另行通知。

5.   高盛：将韩国2020年GDP增速预期由1.6%调降至1%。

6.   美国疾控中心警告美国民众避免非必要的前往欧洲的旅行，将一些欧洲国家的旅行警告提升至3级。

7.   3月11日， “股神”巴菲特在接受专访时谈到了新冠肺炎疫情和油价暴跌对股市的影响。他指出，美国股市近期遭遇到了二者的双重打击。“如果你在这待的时间足够长，就会看到股市中发生的一切。”巴菲特说，自己活了89年的时间才遇到过这种情况，股市会对新闻表现出巨大的反应。尽管美国股市遭遇两面夹击，但巴菲特认为新冠肺炎和油价带来的冲击没有2008年金融危机那么严重。2008年金融危机造成的恐慌，比美股9日暴跌触发熔断要可怕得多。

8.   德国基尔世界经济研究所：预测因新冠肺炎疫情，德国经济将在2020年陷入衰退。

9.   伊朗新增新冠肺炎1075例，累计确诊病例达到10075例，死亡病例达429例。

10.  美联社：美国针对伊朗支持的民兵组织而发动的空袭正在进行中。

11.  意大利证券交易委员会禁止股票卖空。

12.  美股重挫，标普500指数创1987年10月以来最大单日跌幅。

13.  截至当地时间12日20时，西班牙全国确诊3004例新冠肺炎患者，死亡84例。其中马德里大区最为严重，达到1388例，死亡38例。

14.  法国卫生部：法国新冠肺炎确诊病例从2281例增至2876例，死亡病例从48例增至61例。

15.  德国新冠肺炎确诊病例从1567例激增至2369例，增幅达51.2%。

16.  据伊朗国家电视台12日报道，伊朗最高领袖外事顾问阿里·阿克巴尔·韦拉亚提出现感染新冠肺炎相应症状，目前已经接受隔离。韦拉亚提目前是德黑兰一家收治新冠肺炎患者的医院负责人。

17.  世卫组织每日疫情报告：12日全球新冠肺炎确诊病例比前一日增加6729例，达到125048例；死亡病例比前一日增加321例，达到4613例。12日中国境外新冠肺炎确诊病例比前一日增加6703例，达到44067例；死亡病例比前一日增加310例，达到1440例。




国内要闻

1.   3月12日，人民币兑美元中间价较前一日上调（贬值）29个基点至6.9641。

2.   国家卫健委：武汉新增确诊病例8例，已经降至个位数；湖北除武汉以外，所有地市已连续1周无新增确诊病例；湖北以外省份，新增确诊病例7例，其中6例为境外输入病例。以上信息提示，总体上，我国本轮疫情流行高峰已经过去，新增发病数在持续下降，疫情总体保持在较低水平。

3.   广东省科技厅：新冠肺炎疫苗研发取得阶段性进展，部分疫苗即将进入动物攻毒保护试验。其中在疫苗研发方面，腺病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗、mRNA疫苗等研发，取得阶段性进展，免疫动物产生了抗体，部分疫苗即将进入动物攻毒保护试验和安全性评价。

4.   钟南山：冠状病毒在温度较高的夏天是比较不活跃的，预测本次疫情在6月份结束是可以期待的。但是，也要取决于各个国家的重视程度。假如，一些国家不重视疫情的危害性和传染性，结束的时间就不好说了。目前意大利的死亡率约为6%，美国也超过2.9%。尤其是意大利，也面临着医疗资源的短缺。




操作建议


棕榈油：昨日，世卫组织表示全球新冠肺炎疫情已具有大流行特征，市场恐慌情绪再起。市场担忧油脂需求将受到重大冲击。此外，国际原油价格暴跌将打击生物柴油需求。三大油脂延续暴跌模式，盘中一度触及跌停。国内方面，疫情总体可控，国家卫建委昨日表示，我国本轮疫情流行高峰已经过去。后期油脂需求恢复指日可待。尽管油脂价格持续创出新低，国内棕榈油现货市场成交明显好转，下游终端陆续补货。从盘面来看，棕榈油跌至本轮行情启动时的位置，短线存在超卖迹象，下方4600一带具有一定支撑。一旦恐慌情绪有所缓解，棕榈油有望展开一波技术性反弹。操作上，继续观望，逢低少量试多。



豆油：美国确诊超过1200例，特朗普宣布对欧洲所有国家实行30天旅行禁令，市场仍在担忧疫情蔓延将重创全球经济。此外，阿联酋宣布加入沙特计划增产行列也令原油期货重新转跌。阿根廷部分产区干燥产量有望下调，但巴西丰产预期盖过阿根廷减产预期。南美豆榨利丰厚吸引中国持续采购。国内豆油供需短期错配，豆油供应仍较为充裕。不过，随着国内疫情高发期度过，餐饮企业有望陆续复工，后续豆油需求有望恢复。即便油脂持续大跌，但近期国内豆油市场成交持续转好。操作上，短期油脂超卖严重，可逢低少量试多。



豆粕：全球疫情持续蔓延打压美豆价格。南美豆丰产与榨利吸引采购使得国内大豆远期供应充裕。国内方面，疫情使得生猪养殖企业节后补栏速度有所延迟。此外，据饲企反映3月份禽料降幅较大，或降2-3成，且水产需求也处于淡季，后期需求前景并不太乐观。不过，近期国内豆粕市场成交持续放量，终端需求有转好迹象。总体来看，全球疫情蔓延带来的恐慌情绪拖累国内粕类期货，预计短线豆粕价格或以窄幅偏弱震荡调整为主。