纺织企业复工复产进度差异大 郑棉再探前期底部

新冠肺炎疫情在全球范围内快速蔓延，世界各地恐慌情绪加剧，证券和商品市场均出现较大幅度的波动，国际棉花(12460, -130.00, -1.03%)市场过山车行情再现，国内纺织行业复工复产陆续开启，郑棉需求依然较弱。

　　纺织企业复工复产进度差异大

　　据国家棉花市场监测系统各地监测站消息，随着安徽新冠肺炎疫情呈现下降趋势，近几天安庆棉纺织企业陆续复工复产，目前已超过七成，最早复工复产的是大中型纺企。据了解，大中型纺企是在安徽省允许的最早复工时间2月10日开始复工，而规模稍小的纺织厂则根据各厂实际情况向当地政府部门申请并得到批准后陆续有序复工。预计到2月底安徽省棉纺织企业将全面复工复产。尽管都是复工，但因各厂所处地理位置、规模大小以及工人来源地不同等，各厂工人到岗率差异较大。有的厂能全员到岗，有的厂到岗率只有30%。

　　总体情况是，由于大中型棉纺织厂大多处于城市，规模较大、外地工人较多，工人到岗率偏低。而位于乡村的小型纺织厂规模小，加上工人基本为周边农民，因此工人到岗量相对较多。

　　美棉周度出口签约减少

　　美国农业部报告显示，2020年2月14—20日，2019/2020年度美国陆地棉净签约量为4.87万吨，较前一周减少9%，较前四周平均值减少32%。新增签约主要来自越南、中国、巴基斯坦、土耳其和印度尼西亚。取消合同的主要是日本和洪都拉斯。美国2020/2121年度陆地棉净出口签约量为4.51万吨。美国2019/2020年度陆地棉装运量为7.35万吨，较前周减少14%，较前四周平均值减少15%，主要运往越南、巴基斯坦、中国、土耳其和印度尼西亚。

　　2019/2020年度美国皮马棉净签约量为6373吨，较前一周和前四周平均值显著增长。美国2019/2020年度皮马棉装运量为4128吨，较前一周增长79%，较前四周平均值显著增长，主要运往印度、巴基斯坦、巴林、孟加拉国和越南。

　　全球棉花基本面预期好转

　　2月21日美国农业部农业展望论坛预测，2020/2121年度全球植棉面积预计为3310万公顷，同比减少4%。全球棉花产量预计为1.185亿包，同比下降2.3%。全球棉花消费量预计为1.212亿包，同比增长1.7%。由于消费量超过产量，全球期末库存预计为7940万包，同比减少270万包，减幅3.3%。

　　2020/2121年度，巴西、印度、美国、中亚、西非和中国的产量预计减少，巴基斯坦和澳大利亚产量预计增加。具体来看，美国棉花产量预计为1950万包，同比减少60万包，原因是种植面积减少和弃收率连续第二年接近中等水平。印度棉花价格不如竞争作物，植棉面积预计减少3%。如果季风雨正常、单产没有明显变化，棉花产量预计减少90万包，为2050万包，同比减少大约3%。巴西植棉面积减少，棉花产量预计为1150万包。中亚和西非的产量预计减少，但减幅小于美国。2020年1月开始，澳大利亚降雨显著增多，后期天气有望恢复正常，棉花产量预计增加80万包，达到150万包，为长期均值的一半左右。巴基斯坦棉花产量预计恢复到740万包，同比增加80万包，仍是30年来最低水平之一。

　　综上所述，目前国内复工复产的棉纺织厂大多以完成春节前的订单为主，节后订单偏少；受疫情影响，美棉出口减少；USDA展望论坛对下一年度棉花基本面持积极态度。从技术角度分析，郑棉再次下探前期底部，有向上反弹修复指标的动力，结合较弱的基本面考虑，郑棉可以轻仓短多。

　　（作者单位：前海期货）