宝城期货豆类油脂日报：菜粕领涨 棕油再创新低

菜粕领涨 棕油再创新低

　　1、资讯信息

　　1) 在美国农业部周度出口报告出炉之前，交易商预期，截至2月20日当周，美国大豆出口净销售量位于60-90万吨。

　　2)阿根廷农业部周三在声明中称，暂停农产品出口登记，等待进一步通知。贸易商表示，此举被视为提高出口关税的最新一步。据阿根廷本地的国民报周一报道，阿根廷总统阿尔韦托·费尔南德斯预计将会在3月1日宣布调高大豆、豆粕和豆油的出口税。周日费尔南德斯总统将会向国会发表首份讲话。大豆出口税很可能调高到33%。阿根廷各农场组织代表对费尔南德斯新政府于2019年12月10日上台的关税政策特别不满，因此他们正在考虑潜在的罢工来表达自己的不满。新政府采取的首批行动之一，是增加大豆，玉米和小麦的出口税。新政府将大豆出口税从之前的24.7％提高到30％。玉米和小麦的出口税设定为12％，而先前的税率为6.7％。此外，如果认为有必要，阿根廷国会已批准政府加征3％的税款。许多观察家认为，如果阿根廷新政府行使其选择权，将出口税再增加3％，则可能引发农民抗议，他们将停止销售产品。

　　3)巴西大豆产区，今年巴西大豆收获耽搁，原因在于2019年底降雨不稳定。巴西分析机构AgRural称，截至2月20日，巴西农户已收获31%的2019/20年度大豆，一周前为21%，上年同期为45%，五年平均进度为30%。在头号产区马托格罗索州，大豆收获进度最快，达到73%。虽然部分地区降雨过量，但是迄今为止质量问题并不显著，单产依然良好。在戈亚斯州、帕拉纳州、圣保罗州和南马托格罗索州等播种较晚的地区，上周大豆收获进度也总算开始加快。不过最南部的南里奥格兰德州仍令人担忧，该州是巴西第三号大豆产区。自1月底以来，南里奥格兰德州天气一直干燥，影响到大豆单产。而12月份的高温干燥天气已经破坏大豆单产潜力。自年初以来，AgRural已经两次下调南里奥格兰德州大豆产量预测数据，3月份可能进一步下调该州的产量数据。不过，尽管南里奥格兰德州存在问题，但是2月初 AgRural将巴西全国的大豆产量预测数据上调至1.256亿吨，创下历史新高。随着巴西大豆收割进程的不断深入，未来美国大豆的出口将持续面临来自南美市场的价格竞争压力。

　　4）油脂市场来看，印尼经济统筹部长艾尔朗卡.哈尔丹托周三表示，为支持推广生物燃料项目，政府计划上调棕榈油出口关税。但对于具体的细节还在讨论之中，是全面上调还是分级上调还有待确认。如果印尼率先上调棕榈油出口关税，无疑将抬升棕榈油的进口成本，是否会让利于马来西亚棕榈油的出口有待观察。

　　22、现货市场

品种

等级/指标

价格（元/吨）

较前一日变化（元/吨）

大豆（大连）

进口二等

3280

0

大豆（均价）

――

3545

0

豆粕（大连）

≥43%

3000

0

豆粕（均价）

――

2876

+3

豆油（张家港）

四级

5840

-80

豆油（均价）

――

5860

-54

棕油（广东）

24度

5260

-80

棕油（均价）

――

5345

-51

菜油（防城港）

进口四级

8090

0

菜油（均价）

――

8126

0

　　数据来源：中国汇易网 金融研究所

　　3、后市展望

　　今日农产品市场呈现豆强油弱的格局，豆类震荡偏强，豆粕减仓超过2万手，最终收于2650关口下方。虽然昨夜外盘美豆期价上涨给国内市场提供支撑，但目前市场对需求透支的担忧情绪持续存在，但目前部分油厂3月份之前的合同销售完成继续支撑挺粕抛油的心理，未来供应端释放的风险和需求端是否被透支仍有待验证，豆粕期价上行脚步或将放缓，压力仍在2700一线。相比之下，菜粕期价涨幅超过1%，表现出相对的强势。虽然短期水产品存塘量大对饲料需求仍在，但中期来看菜粕期价的反弹空间将受到水产料投料预期放缓的拖累，制约菜粕期价的上行空间。油脂表现偏弱，棕榈油期价再创近期走势新低。国内广东地区24度棕榈油现货报价继续跟盘下调80元/吨，需求放缓成为推升国内外棕榈油库存的主要因素，这将对棕榈油期价构成明显压力，短期棕榈油期价继续向下考验5100一线的支撑。