20号胶期货完成首次交割 功能逐渐发挥

上市半年多来法人客户交易和持仓占比均超过六成





2月24日，20号胶期货顺利完成首次交割。至此，20号胶期货整体业务流程全部走通。

据期货日报记者了解，在本次交割中，上期所子公司上期能源与参与交割各方克服新冠肺炎疫情带来的重重困难，顺利完成了700吨20号胶的交割。

20号胶期货自去年8月12日上市以来已平稳运行满半年，总体来看，各类市场参与者稳步增加，各业务环节运作衔接顺畅，价格发现、套期保值等功能逐渐发挥。

据统计，截至2月17日（20号胶期货首个合约的最后交易日），20号胶期货共运行123个交易日，累计成交141.66万手（单边，下同），累计成交金额1489.30亿元，日均成交量1.15万手，日均成交金额12.11亿元，日均持仓量3.15万手，期末持仓为3.03万手。在交易和持仓方面，法人客户占比均超过六成，境外客户占比稳定增长。

截至目前，共有来自中国、泰国、马来西亚和印度尼西亚4个国家的25家企业的37家工厂的产品成为20号胶期货注册商品；位于上海、青岛和海口三地的10家指定交割仓库，核定库容37万吨，第一批启用库容30万吨。截至2月17日，20号胶期货库存30866吨，小计库存53445吨。

在广东省广垦橡胶集团有限公司董事长陈茗看来，20号胶期货为境内外天然橡胶行业提供了新的价格参考和套保工具，与上期所的天然橡胶期货互为补充，协同效应明显。在20号胶期货上市后的这半年中，天然橡胶期货的日均成交金额环比增长3.88%，实现了“1+1>2”的协同效应。

海胶集团上海龙橡公司董事长陈祖敬认为，20号胶期货相比天然橡胶期货有诸多创新之处，这也引导国内相关企业突破原有模式去思考问题。经过近两个月的探索和筹备，海胶集团于1月23日生成首单国产20号胶保税仓单，未来海胶集团将充分运用天然橡胶期货和20号胶期货，为企业运营保驾护航。

创元和赢资本管理有限公司总经理顾仁舟告诉记者，我国20号胶高度依赖进口，进口贸易企业和下游轮胎企业均面临巨大的价格波动风险，20号胶期货的上市为国内相关产业提供了一个有效的套期保值工具。与此同时，20号胶期货为保税现货市场提供了一个人民币价格参考，其在反映20号胶供需基本面情况的同时，还反映了市场对汇率变化的预期。随着20号胶期货的继续运行，市场对其了解会更加深入，其价格发现和套期保值功能将得以更加充分地发挥。

“作为上期能源首批境外中介机构之一，我们公司积极进行20号胶期货的全球市场推广活动。境外主要的橡胶生产、加工和贸易企业都表达了浓厚兴趣，并逐渐试水20号胶期货交易。”时瑞金融（新加坡）董事总经理郭俊荣认为，与国际同类品种相比，20号胶期货具有自身的特色和优势，其较短的交割时间、多样的交割标的、合理的交割库布局和标准仓单的金融功能，都为境外客户参与提供了便利。但从目前的情况看，境外投资者对上期能源的交易、结算、风控和交割等制度尚需进一步熟悉，未来随着国际市场宣传和市场培训的持续开展，境外相关企业、机构及投资者对该品种的参与度会进一步增强。

合盛农业集团首席执行官罗伯特表示，在当前瞬息万变的市场中风险管理至关重要，为此公司积极与交易所合作，致力于成为衔接市场交易流动性和实物风险控制的桥梁。“我们对20号胶期货充满信心，该品种是基于现货市场需求而设立的，为支持全球交通业的发展起到举足轻重的作用。”他说。

星展银行执行董事廖广兴表示，通过参与20号胶期货首个合约的实物交割，星展银行进一步提升了服务全球客户的大宗商品交易、套保和交割的能力。随着此次交割的顺利完成，上期能源出色的产品设计和服务全球产业的能力得到了进一步印证。

上期所相关负责人表示，随着20号胶期货的上市，上期所集团天然橡胶产品序列“一主两翼”的平台建设格局更加清晰，包括天然橡胶期货、天然橡胶期权、天然橡胶标准仓单业务、天然橡胶“保险+期货”精准扶贫项目和20号胶期货，同时覆盖国际国内两个市场，进一步扩大了中国天然橡胶衍生品市场的国际影响力。下一步，上期所和上期能源将继续发挥自身优势，进一步深化产业服务，做精做细现有产品，研究各产品之间的良性互动机制，发挥天然橡胶系列衍生品工具之间的协同作用，全方位、多角度服务好天然橡胶产业。同时，上期所和上期能源也将充分履行社会责任，助力疫情防控，支持企业复工复产，充分发挥衍生品市场功能，协助企业做好风险管理。