【棉花早评】下游纺织企业陆续复工，郑棉05合约窄幅震荡

【现货概述】

2月19日棉花现货指数CCI3128B报价至13458元/吨（-11）；期现价差-198（现货指数与05合约收盘价差），涤纶短纤报价6520元/吨(-30)，黏胶短纤报价9600元/吨（+0）； CY Index C32S报价20580元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20921元/吨（+6），内外棉纱价差-341；郑棉仓单37120张(-36），有效预报5513张（+100）；有效预报小幅增加。截止2月19日新疆累计加工量499.44万吨，公检量488.07万吨。

【市场分析】



      目前美国EMOT M到港价79.2美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价75.5美分/磅，巴西M到港价78.9美分/磅，外棉到港价较前一日集体上涨，涨0.5美分/磅。因新型冠状性肺炎确诊病例增幅减少，疫情态势有所缓和，缓解了市场对于经济的担忧，中方对于棉花的需求将会增加，推动棉花期价上涨。此外，美联储会议纪要显示出对美国经济继续稳健发展的信心，提振市场情绪，标普、纳指再创新高，ICE期棉05合约最高触及70.24美分/磅一线，后承压于70美分一线期价回落，终盘收报69.63美分/磅，较昨日上涨0.63美分/磅，上涨幅度近1%。KDJ指标向上发散，MACD红柱延伸，技术指标转强，交易重心上移05合约短期运行区间68-72美分/磅。
    随着新型冠状性肺炎确诊病例增幅减少，疫情态势有所缓和。下游纺织企业也开工逐步增加。据了解，纯棉纱市场交投逐渐恢复，近期纺企报价增加，基本延续年前价格。纺企年后新增订单稀少，部分地区疫情管控仍十分严格，中小型纺企复工速度较缓慢，市场观望为主，预计短期纯棉纱价格持稳。下游棉坯布市场变化不大，总体交投依然不太活跃。目前个别织厂家纺品种订单上调0.1-0.2元/米，下游客户成交尚可，但是利润情况改善不多。昨日郑棉05合约回稳收小阳线，期价微幅上涨80元/吨，盘终收报13260元/吨。资金关注度降低，近两日成交量减少40万手；05合约持仓微幅减少4503手，至47.5万手。KD指标预形成死叉，MACD红柱延伸，后市05合约震荡整理概率较大，05合约短期运行区间12880-13340；5-9价差-475元/吨。


【操作策略】



近期郑棉05合约延续震荡走势。上游棉企继续做好库存风险管理；可待期价回升，适量分批点价销售。纺织企业已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。（仅供参考）