【国富期货早间看点】美国1月大豆压榨创新高 上周出口检验符合预期20200219 国富期货 今天

重要基本面信息



产区天气

1.   Meteorlogix：巴西南部的有限降雨和炎热天气令土壤水分流失，增加大豆鼓粒压力。下周二可能将迎来显著降雨，巴西中部天气较为潮湿可能影响大豆收割。然而二茬玉米播种所需要的土壤水分充足，甚至过剩。

2.   Meteorlogix：阿根廷科尔多瓦土壤湿度适宜，利于大豆鼓粒。阿根廷其他大豆主产区，降雨有限加之天气炎热令土壤水分流失，增加作物生长压力。下周初可能迎来显著降雨。




国际供需

1.   USDA：2月13日止当周美国大豆出口检验量为992，294，符合预期。截至2月13日当周，美国大豆出口检验量为992，294吨，市场预估区间为70-125万吨。当周对中国大陆的大豆出口检验量为203，165吨，占出口检验总量的20.47%。

2.   NOPA：美国1月大豆压榨量为1.7694亿蒲式耳，创纪录高位。豆油库存增加至21个月以来最高位。1月大豆压榨量高于上月的1.74812亿蒲式耳和上年同期的1.71630亿蒲式耳。此前分析师预估区间为1.71-1.7698亿蒲式耳，预估均值为1.73748亿蒲式耳。分析师称，良好的大豆压榨利润和豆粕需求强劲推动美国加工商增加大豆压榨量。

3.   ADM投资服务公司发布的日报称，2020年美国对中国的大豆出口必须创下历史新高，才能实现中美两国签署的第一阶段贸易协议所规定的目标。而今年巴西对中国的大豆出口量可能比上年减少7%到15%， 预计今年进口约5400万吨大豆（上年为5800万吨）。不过如果因协议导致美国对其他国家的大豆出口急剧下滑，也将会给巴西创造出口机会。

4.   巴西商贸部：巴西累计装出大豆192.81万吨，豆粕37.12万吨。巴西商贸部：截止2月16日当月（共10个工作日），巴西累计装出大豆192.81万吨，大豆日均装运量由上周的19.86万吨/日降至19.28万吨/日，仍高于1月的6.76万吨/日，但低于去年同期的26.34万吨/日；累计装出豆粕37.12万吨，日均装运量上周的1.58万吨/日增至3.71万吨/日，仍低于1月的4.8万吨/日及去年同期的4.52万吨/日。

5.   俄罗斯植物检疫部门Rosselkhoznadzor称，俄罗斯油籽及制成品出口依然高企。本年度迄今为止，俄罗斯大豆出口量为80.4万吨，同比增加60%，葵花籽出口量为77.9万吨，同比增加7倍。亚麻籽出口量为39.5万吨，同比增加32%。葵花粕出口量为97.2万吨，同比增加38%。油菜籽出口量为32.9万吨，同比减少21%。

6.   NOAA：2020年北半球春季出现中性天气的几率为60%。美国全国海洋大气管理局（NOAA）下属的气象预报中心（CPC）称，2020年夏季期间继续保持中性（既不出现厄尔尼诺也不出现拉尼娜）的几率为50%。




国内供需

1.   棕榈油买家入市积极性仍受限，总成交量仍清淡。2月18日，沿海地区进口商及油厂仅成交500吨，作为对比，昨日成交2000吨。据Cofeed统计，2020年2月1日-2月18日，棕榈油总成交15110吨，较上月同期50100吨降69.8%，较去年同期3300吨增357.9%，截截止本周一 ，全国港口食用棕榈油总库存94.08万吨，较上周五94.22万降0.1%，较上月同期的83.91万吨增10.17万吨，增幅12.12%,较去年同期76.66增17.42万吨，增幅22.7%。

2.   避市观望居多，豆油市场成交几无成交。2月18日，国内主要工厂散装豆油成交0吨（其中现货成交0吨，远月基差成交0吨），相比之下，昨成交6100吨（其中现货成交6100吨，远月基差成交0吨）。）2月17日豆油提货总量在17820吨，相比之下，2月14日豆油提货总量在15170吨，增2650吨。

3.   近期下游已逢低补库，豆粕成交转淡。2月18日，豆粕总成交11.23万吨，其中现货成交4.24万吨，远期基差成交6.99万吨。相比之下，昨日豆粕总成交20.24万吨（现货成交4.99万吨，远期基差成交15.25万吨）。2月17日豆粕提货总量15.09万吨，相比之下，2月14日豆粕提货总量15.7122万吨。

4.   中央将投放储备冻猪肉2万吨。华储网发布关于2月21日中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知，出库投放竞价交易2万吨。

5.   农业农村部：全国饲料企业开工率为66%。今日，国务院联防联控机制举行发布会。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，饲料生产经营秩序正在加快恢复，一些大型饲料企业基本已经正常。截至2月17日，全国9711家饲料企业，已有6384家开工复产，开工率是66%。企业开工率与常年同期相比还有一定差距。饲料供给总量是够的，主要面临的问题是交通受阻。下一步农业农村部将下大力气推进解决饲料行业面临的问题，促进饲料加工企业全面复产复工。

6.   农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，四川、湖南2个中小养殖场发生禽流感疫情，已处置完成。经排查，周边养殖场没有异常，饲养人员经检测也没有感染情况。此次禽流感是由野鸟传播，可谓天降灾祸。由于我国蛋禽饲养量大，不会对蛋禽供应产生影响。我国目前禽流感不论在人间、禽间都比较少，可放心食用经检测安全的禽类食品。近日我国禽流感疫情两起疫情密切接触人员临床均健康。

7.   农业农村部：2020年第7周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比微涨。2020年2月10日-2月15日，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤51.22元，环比微涨0.9%，同比涨214.7%。周前期因局部地区生猪跨市、跨省调运阻力偏大，屠宰企业因收购难而提价保量，带动生猪、猪肉价格上涨；周后期，随调运逐步恢复，散养户出栏生猪规模提升，加之高价猪肉需求量减少，生猪、猪肉价格开始回落。

8.   农业农村部：疫情或影响二三季度禽肉禽蛋市场供应。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海回应称，这次疫情发生以来，活禽市场关闭，有禽出不了栏，饲料、禽苗、活禽运输受阻，家禽屠宰企业停工停产，家禽的产品消费降低，整个家禽行业损失非常严重。当前正值家禽出栏的关键时期，如果这种情况持续下去，可能会对二、三季度的禽肉、禽蛋市场供给带来一定的影响。

9.   农业农村部：受疫情的影响水产品压塘的现象较为严重。农业农村部渔业渔政管理局副局长江开勇介绍说，现在受疫情的影响，当前水产品压塘的现象还是较为严重的，影响了农民的收入和再生产开展。从调度的情况来看，罗非鱼、对虾、小龙虾和大宗淡水鱼等压塘的情况尤为严重，造成压塘严重的原因主要是产销对接不畅，市场交易不足，特别是一些加工企业的收购量还不大。农业农村部正在推动水产品的加工和冷链物流企业尽快复工复产，扩大压塘鱼的收储，推动符合条件的水产品加工和冷链物流企业享受国家专项再贷款和贴息补助政策，帮助企业解决用工问题和防护物资需求。

10.  据央视：国务院常务会议要求加快恢复生猪生产，将养殖场户贷款贴息补助范围由年出栏5000头以上调整为500头以上，增加冻猪肉国家收储。加强重大病虫害和动物疫病防控，强化监测和应对准备。

11.  国资委：中储粮湖北库存可满足湖北半年以上需求。国资委副主任任洪斌称,疫情发生以来,央企全力保障基础产品服务供应,国家电网在湖北建成163个重点项目配套供电工程。电信企业投入应急车辆1437辆次,建设基站257个。航空企业执行飞往湖北专项包机任务159架次,运送医疗物资875吨,运送医护人员17840人。粮油贸易企业全力保持粮油副食产品供应,中粮集团日均发往武汉大米超200吨,中储粮集团湖北分公司现有库存可满足湖北省6000万人半年以上需求。




宏观要闻



国际要闻

1.   外媒：美国贸易代表办公室（USTR）在联邦纪事发布公告，宣布取消25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港。美国停止对中国的发展中国家优惠待遇的行为，标志着其在往后与中国的贸易中可能将不再适用“特殊和差别待遇”而按照发达国家标准进行。

2.   特朗普：希望中国购买美国生产的喷气发动机。美国总统特朗普拒绝美国国会提出的一些对中国贸易的限制，他称美国国家安全，不可以被当作给那些与美国进行贸易的国家制造麻烦的借口。特朗普在社交媒体上写到，美国不可以也不变成一个让那些计划购买美国商品的国家难以打交道的国家，包括永远以美国国家安全为借口在内，因此我们的公司为保持竞争力而离开美国。

3.   美国2月纽约联储制造业指数为12.9，远高于预期的5和前值4.8。

4.   美国总统特朗普称有可能达成阿富汗协议。

5.   市场消息：美国总统特朗普称将和印度达成一个很大的贸易协议，这可能在11月美国大选之后。

6.   市场消息：俄罗斯称美国的制裁不会影响其国际政策。

7.   市场消息：欧盟27国依旧有可能将脱欧过渡期延长至2020年底之后。

8.   美联储卡普兰：预计美国2020年GDP增速为2%-2.25%，消费是主要的驱动力。美国的利率设定“大致合适”，预计今年不会改变。预计美国原油产量将放缓，部分由于新冠病毒，2020年石油产业资本支出将下降10-15%。

9.   美国能源信息署（EIA）：美国3月页岩油产区总产量预计将增加1.7万桶/日至917.4万桶/日，2月增加了1.1万桶/日。

10.  巴西央行行长内托：央行独立性越高，通胀就越低。未来可能会降低储备金要求。

11.  美国因委内瑞拉原油计划问题对俄罗斯石油公司Rosneft旗下子公司Rosneft Trading进行制裁。市场消息：美国官员称，尽管美国对俄罗斯石油公司的石油交易进行制裁，但将继续保持能源市场的稳定。俄罗斯石油公司的交易涉及“欺骗”，即船对船进行石油转移，目的是直接掩盖委内瑞拉原油的身份。周二制裁俄罗斯石油公司交易子公司的举动只是制裁行为的第一步，后续将会有进一步行动。

12.  俄罗斯石油公司Rosneft：美国财政部没有提供任何证据来证明公司违反其限制。

13.  市场消息：俄罗斯能源部副部长确认下一次欧佩克+会议计划在3月6日举行。

14.  世卫组织：不会提高新冠肺炎疫情全球风险级别。




国内要闻

1.   2月18日，人民币兑美元中间价较上日上调（贬值）31个基点至6.9826。

2.   2月18日，中国央行今日未开展逆回购操作，因今日有2200亿元逆回购到期，当日实现净回笼2200亿元。

3.   财政部：自2018年11月30日至2023年11月29日，对经国务院批准对外开放的货物期货品种保税交割业务，暂免征收增值税。

4.   国务院扶贫办、财政部：新增资金分配测算时向受疫情影响较重地区适当倾斜。

5.   应急管理部向湖北调拨第三批中央救灾物资。

6.   财政部：国务院关税税则委员会决定，开展对美加征关税商品市场化采购排除工作，自2020年3月2日起，国务院关税税则委员会根据相关中国境内企业的申请，对符合条件、按市场化和商业化原则自美采购的进口商品，在一定期限内不再加征我对美301措施反制关税。

7.   中国野生动物保护协会就《野生动物养殖是人类祖先的伟大创举》一文发布声明，决定撤销蛙类养殖专业委员会。




操作建议


棕榈油：多家机构数据显示2月上半月马来西亚棕榈油出口情况不及上月同期。印尼农业部表示中国需求受疫情影响，2月进口印尼棕榈油不及上月及上年同期。操作上，建议暂时观望，可尝试性短空。



豆油：国内豆油近期提货虽然有所增加，但是成交依然清淡。国内豆油产量随着油厂开机率的上升进一步增加，但是豆油成交情况持续清淡，油厂库存继续累积。从盘面看，豆油在短暂回调后继续下跌态势，昨日已达到去年10月以来新低5856，预计今日将有多头回补，可逢高建立少量空单。



豆粕：美国国内豆粕需求强劲，1月大豆压榨量创纪录。近期美国大豆对华检验出口量只占总检验量的20%左右，预计受巴西豆成熟影响，中方采购重点转向巴西豆。巴西大豆丰产，但是港口司机已经开始有罢工现象，后续需要持续关注其对大豆运输装船的影响。本周国内油厂复工情况进一步提高，开机率达到45%，国内豆粕库存有所回升，预计豆粕紧张现象将得到一定的缓解。从盘面来看，连盘豆粕维持震荡走势，以震荡思路对待。