【棉花早评】关注下游企业复工进展，郑棉05合约延续横盘走势

【现货概述】

2月14日棉花现货指数CCI3128B报价至13411元/吨（-8）；期现价差-381（现货指数与05合约收盘价差），涤纶短纤报价6600元/吨(+0)，黏胶短纤报价9600元/吨（+0）；CY Index C32S报价20560元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20858元/吨（+9），内外棉纱价差-298；郑棉仓单37385张(-53），有效预报5160张（+160）；有效预报小幅增加。截止2月15日新疆累计加工量799.31万吨，公检量488.07万吨。

【市场分析】



  目前美国EMOT M到港价79.05美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价75.35美分/磅，巴西M到港价78.65美分/磅，外棉到港价较前一日集体大幅下跌，跌0.75美分/磅。近日巴基斯坦及印度两国正在承受前所未有的蝗虫压力，巴基斯坦官方表示蝗虫目前每天破坏约为3.5万人的口粮，创下该国27年内未见的蝗灾。印度每年棉花的播种时间在5月中旬左右，应关注蝗灾是否能得到有效控制，及对新年度棉花种植的影响。ICE期棉主力合约移仓换月至05合约，因缺乏明显利好支撑，棉价再度下行报收68.3美分/磅，下跌0.33美分/磅。近期价格运行区间66-70美分/磅。
    据交通运输部发布通知，自2月17日起疫情防控期间全国所有收费公路免费。此次免费通行政策中客车、大货车可同样免费通行。这将有利于推动企业复工复产，减少物流成本。这是继税收减免、贷款支持以外又一项惠民政策，将为企业减轻负担，减缓疫情给社会经济带来的压力。本周储备棉轮入最高限价因受郑棉下行拖累影响较上周下跌420元/吨，棉企交储积极性有所下降，轮入挂牌数量也从18000吨降至7000吨。周内累计成交15400吨，成交率为30.2%，平均成交均价13706元/吨。上周五，郑棉05合约微幅下跌15元/吨，盘中报收13030元/吨，从均线系统看期价在短期均线处徘徊；MACD绿柱缩短，KD指标向上发散，技术指标有转强迹象。从持仓来看05合约减少3519手，但09合约增加3592手，资金并未离场，短期郑棉延续横盘概率较大，短期运行区间12500-13300；5-9价差-460。


【操作策略】



近期郑棉05合约短期震荡偏弱。上游棉企继续做好库存风险管理；有库存压力者，可适量交售国储。纺织企业已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。（仅供参考）