疫情未散 豆粕何去何从

新冠肺炎持续发酵，全国油厂复工仍受到影响。湖北省油厂停工，豆粕现货告急，中粮中储粮紧急驰援3万余吨豆粕。当前全国豆粕基本面情况如何，本文对此进行了分析。
1.全球大豆供应宽松 中国预期进口更多大豆
    当前南美大豆产量乐观，全球大豆供应宽松。2月USDA报告中，全球库存美豆库存下调至4.25亿蒲，低于平均预期的4.48亿蒲，但全球库存上调220万吨，高于平均预期。全球2019/20年度大豆库存预计为9890万吨，为近十年来第二高位，最高库存为2018/19年度1.10亿吨。


南美天气良好，2019/20年度巴西大豆料创纪录，成为世界上最大的大豆生产国。截至2月7日当周，AgRural数据显示巴西大豆收割工作已完成16%，低于去年同期但远高于五年均值。2月11日，USDA2月供需报告将巴西产量较1月上调200万吨至1.25亿吨。Conab也将巴西产量由1月的1.22亿吨上调至1.23亿吨。阿根廷的产量预估较1月没有变换，维持在5300万吨。


1月15日，中美签署第一阶段贸易协议，协议中中国2020年需在2017年采购金额基础上额外采购125亿美元农产品。2017年美豆进口在农产品中占比为57.84%。按照2019年美豆平均到岸价393美元/吨，2020年依照协议预计将增加进口1840吨美豆。作为参考，2018年和2019年我国进口大豆数量分别为1664万吨和1694万吨。
      最新公布2月USDA报告中美国农业部表示不包含贸易协议的细节。因为预期中国加大进口，将中国大豆进口量调高300万吨至8800万吨，将美豆19/20年度出口量较上月调高5000万蒲式耳（136.08万吨），巴西大豆出口调高100万吨。农业农村部也表示疫情所致的采购放缓有望于年底前得以补足。目前为止，中国对美豆采购还未有体现。截止2月6日当周，美豆出口检验量为60.39万吨（2228.2万蒲式耳），低于预期，市场预估区间为70-135万吨，其中当周对中国大豆出口量为13.53万吨（499.4万蒲式耳），占比22.41%。
2月6日，中国宣布2月14日起对此前2019年9月1日起加征5%关税的产品降为加征2.5%，中国进口美豆关税自33%降为30.5%。此次调整是由于1月16日美方发布公告将于2月14日起，将此前2019年9月1日起对中国加征15%关税的产品加征关税调整为7.5%。
    近期中国对巴西豆采购积极。由于巴西雷亚尔汇率疲软，使巴西豆相较美豆更有竞争力。据南美农业专家迈克·科尔多涅表示，上周中国至少采购30船3月交货的巴西大豆，前一周中国也采购了10船巴西大豆。USDA参赞预计2019/20年度巴西大豆出口量将比18/29年度高100万吨至7500万吨。
此外，中国2月国内各港口大豆预报到港76船496.7万吨，高于去年同期的399.4万吨，与五年同期均值462.5万吨。疫情可能影响国内港口装卸能力，但是根据到港量来看，暂未显著影响国内大豆进口。






2.国内冠状肺炎肆虐 湖北豆粕缺口较大
2.1畜禽及水产大省湖北封城 豆粕告急
    湖北作为此次疫情首发区和重灾区，整个省市人民的生命健康受到严重威胁，人们的日常生活受到严重影响。湖北省油厂也不可避免的因疫情而停机。湖北作为一个畜禽和水产养殖大省，饲料的主要蛋白原料豆粕因油厂停机而变得尤为紧张。
    根据全国饲料工业协会数据，2018年湖北省饲料产量约为1069.13万吨，占全国产量的4.69%。蛋禽料和水产料产量分别为253.08万吨和277.61万吨，全国占比分别为8.48%和12.56%。


1月30日湖北省家禽业协会向中国畜牧业协会请求紧急支援，表示常规贮备饲料及原料均已告急，呼吁各大饲料生产企业对口支援湖北省1.8万吨玉米和1.2万吨豆粕。
假设猪饲料及禽类饲料中豆粕添比15%，水产料（包括特种水产料如龙虾料及高端鱼料）添比20%，湖北省2018年饲料豆粕需求为173.85万吨，平均每周需豆粕3.34万吨。


2.2 当前湖北省饲料整体需求较弱
    本节对湖北省作为禽类及水产养殖大省的饲料需求进行分析，分别讨论了当前禽类养殖、水产养殖和生猪养殖情况及各部分对饲料的需求。
2.2.1 禽类养殖面临运输困境 禽流感增加养殖风险
    湖北为我国的蛋禽养殖大省，禽蛋产量居全国第六位，年家禽存栏3.476亿只，出栏5.324亿只。其中，鸡蛋产量占全国鸡蛋年产量的5%。国内主流的白羽肉鸡养殖出栏周期在42天左右，鸡苗出生24小时内从种苗场运到养殖场，养殖40-43天出栏进行屠宰。蛋鸡养殖周期较长，正常淘汰周期为500天左右，如果鸡蛋价格持续低迷，400天左右就可淘汰，蛋鸡可通过强制换羽增长其产蛋周期。换羽期间断粮不断水，具体时间由养殖户自己掌握，最高可将淘汰周期延长至1000天。鸭料中豆粕用量较少。
湖北目前面对的禽类养殖困境有：
①活体家禽运输困境，活体鸡苗和淘汰老鸡运输困难。此前有媒体报道已有鸡苗被直接活埋。
②鸡蛋出售困难。物流司机不愿意接湖北的单，外省市零售商不愿收湖北鸡蛋。目前鸡蛋包装也难以运进湖北，鸡蛋难以存放。
③鸡粪处理及疫病问题。由于物流问题，目前养殖企业无法将鸡粪运出集中处理，这可能带来环境污染和疫病问题。
面对这些困境，预计有的蛋禽养殖户会选择换羽度过危机。实行强制换羽需要一定的技术门槛，以下分情况讨论：
①蛋禽养殖者选择强制换羽
短期内饲料需求降低，因为换羽期间需要断粮不断水。鸡蛋和淘汰老鸡运输问题暂时缓解，换羽期间没有鸡蛋产出，淘汰老鸡可以在换羽后重回产蛋高峰期。在此种情况下，湖北禽类豆粕需求近弱远强。
②蛋禽养殖者不选择强制换羽
春节后一般会淘汰一批蛋鸡，但是由于目前鸡苗和淘汰老鸡的运输问题会导致短期内厂家淘汰不畅。部分地区饲料用量大，因为老鸡料蛋比高于青年鸡。但不排除由于鸡蛋库存过高，部分地区选择杀死老鸡。同时由于目前鸡苗的扑杀，部分地区后续可能出现蛋鸡不足的情况。在此种情况下，未来禽料需求可能会下降。
需要注意的是，湖南省和四川省都已发生高致病性禽流感，湖北需要高度重视防治。




2.2.2水产养殖现处淡季 饲料需求不高
    湖北是我国的水产养殖大省，2018年淡水产品产量为458.4万吨，占全国产量的14.52%，其中鱼类产品349.3万吨，占湖北省水产品的76.19%.此外，作为全国知名的小龙虾产销大省，湖北省虾蟹类产品占全国的27.51%，仅潜江市一地一年就可卖出25亿尾小龙虾。2月为水产养殖淡季，饲料需求不高，预计饲料需求近弱远强，但是需要注意目前运输困难是否会持续，是否影响湖北省水产品播苗。根据农业农村部2月11日发布的《春季水产养殖技术操作指南》要求，室外池塘养殖投苗时间南方应在4月以后，北方应在5月以后。






2.2.3 非瘟及年猪出栏 目前生猪存栏处于低位
根据国家统计局数据，2018年湖北省生猪出栏量为4363.5万头，全国第5名，占比6.29%。湖北省猪饲料产量为4,553,432吨，占全国的4.68%，因此猪饲料也是该省重要的豆粕消费途径。2018年8月3日，我国辽宁沈阳爆发首例非洲猪瘟。一年半以来，我国生猪行业产能遭受巨大冲击。2019年四季度，生猪出栏量同比下降32.13%。随着人们对非瘟防范意识的提高及普遍采用三元转母的方式增加母猪存栏，自去年四季度以来，全国能繁母猪数量开始进入恢复阶段，去年12月能繁母猪存栏环比上升2.2%，连续第三个月回升。但是由于节前年猪大量出栏，节后春季生猪存栏处于低位。三元留母主要从去年8-10月开始，若今年不再经历大规模猪瘟爆发，按照生猪繁养周期对应今年的二季度初生猪仔使豆粕消费回升，四季度起普遍进入育肥期饲料需求增长。因此，一季度湖北省及全国的生猪饲料需求较差，若猪瘟防控有效，预计三四季度会逐步回升。






    当前湖北省禽类养殖可能存在鸡苗活埋及杀死老鸡现象，水产养殖处于全年淡季，生猪养殖受到猪瘟和年前年猪集中出栏影响存栏处于低位，因此当前饲料需求应低于2.1节中计算的2018年全年周度豆粕需求3.34万吨。


3．企业紧急驰援湖北 全国油厂复工及运输因疫情受阻
3.1 中储粮、中粮紧急驰援湖北豆粕3万余吨
湖北省向社会发出饲料原料求助信，中粮中储粮紧急复工，全力驰援。
中储粮油脂公司在全国建有广东东莞、江苏镇江、河北唐山、辽宁盘锦、河南新郑和四川成都等六个油脂加工基地，成为调节市场供应的重要平台。六个油脂储备基地于2月1日后全面复工，日加工大豆近3万吨，产出豆粕2万吨，灌装中小包装600吨，目前产量还在不断增加。截至2月9日，中储粮油脂公司六大基地累计发运豆粕11.1万吨，食用油5433吨。其中，江苏镇江是驰援武汉的最佳选择。六大油厂中离湖北较近的为河南新郑与江苏镇江。河南新郑到湖北只能选择汽车运输和铁路运输，且河南也是疫情较严重的省份之一。镇江油厂可通过长江走水路运到湖北码头，此种交通运输方式受疫情影响较小，运输成本低，效率高。此外，江苏镇江是中储粮产能最大的油厂，日加工大豆能力达9200吨，可出产豆粕7300吨。中储粮镇江基地在湖北有2家经销商，覆盖当地80家饲料企业和150户养殖户。


    中储粮表示先后向湖北发运4船豆粕，累计运出10735吨豆粕。中储粮镇江基地2月1日提前恢复生产，2月3日已经全部复工。1月24日和2月3日各一船豆粕共计3600吨运往湖北。2月3日将计划发往重庆的一船2735吨豆粕紧急调往湖北，2月9日送达。截至2月9日，已有6335吨豆粕运抵湖北阳逻、沙市码头，并被送至荆州公安、武汉新洲等地。此外，一船1800吨豆粕预计15日抵达沙市，一船2600吨从镇江装船正运往湖北。
    中粮党委积极调动疫区周边的华东区、沿江区和华南区、广西区通力协作，有效保障湖北饲料养殖企业的豆粕供应。在此区域的中粮油厂共有七家，分别是江苏省中粮东海、安徽省巢湖中粮、江西省九江中粮、广东省中粮新沙、广东省中粮产业园和广西省钦州中粮。其中，产能最大的为张家港的中粮东海粮油工业有限公司，日压榨产能为1.2万吨。1月31日，中粮东海提前复工，生产小包装油驰援武汉并保障长三角供应。




中粮油脂累计已驰援湖北豆粕16770吨。中粮先期预判湖北销区2月初可能面临豆粕断货问题，节前调往湖北市场5400吨豆粕，保障销区供应。1月26日开始联系湖北业务团队开展饲料厂及养殖户调研。疫情防控期间，中粮华东区向湖北市场发运豆粕8160吨，相继于2月1日至5日提前抵达武汉锚地、建港、沙市、兰溪和武穴码头，2月4日沙市、阳逻、兰溪、武穴码头已开始作业，当日卸货400吨，紧急发往周边原料紧张区域。2月6日至8日，另有3210吨豆粕陆续抵挡武汉阳逻和宜昌码头
中粮安排在保证员工安全的前提下2月6日至9日陆续复工开机，优先保障湖北市场供应。华南区为湖北提货车辆开辟绿色通道，简化手续，保证车辆顺利直通湖北。随着中粮下属部分油脂压榨厂提前复工和优先发货，2月15日前预计能继续保供湖北市场豆粕6000吨，至2月底计划发运12000吨。
原本春节假期放至1月31日，按目前已公开的调运计划，节后第一周（2月1日-2月7日），中粮和中储粮两家企业可供湖北豆粕17610吨。其中，中储粮可供湖北2船豆粕3600吨，其中1船于节前1月24日已运抵湖北；中粮节前调往湖北5400吨，当周运抵11370吨（可能有千吨左右为2月8日运抵）。节后第2周（2月8日-2月14日），两家企业可供湖北豆粕10535吨。其中，中储粮7135吨，中粮6000吨。两周内，中粮和中储粮至少向湖北驰援3.35万吨豆粕。按照2018年湖北省饲料产量测算，湖北平均每周需豆粕3.34万吨，不过根据本文2.2的分析，当前饲料需求应弱于18年全年平均水平。




3.2 疫情严重超预期 企业全面复工有困难
为保障畜牧业和粮油产业正常秩序，农村部2月3日再发紧急通知要求尽快安排饲料、屠宰、种畜禽、畜产品加工包装材料等生产加工企业复工。中粮、中储粮、益海、九三等大型油脂企业已尽力全面复工，以保障市场供应，但湖北省全面停机，全国其他各地开机率也受到疫情影响。
2月7日当周，全国油厂开机率回升至22.63%,前一周为1.50%。共压榨大豆78.75万吨，出粕量62.21万吨。根据天下粮仓的调查显示，不少油厂将原计划开机时间由2月1日左右推迟至2月10日左右。
中粮油脂广西区表示，已经迅速以最大产能复工，但是由于“部分正式员工及大量劳务工需要隔离，无法上班，确保生产安全的同时还需保护员工身体健康，人员紧上加紧，装卸工岗位、豆粕缝包工岗位特别紧缺，严重影响保供发货进度”。







3.3 多个文件保障畜牧业产销秩序 运输仍不通畅
1月27日起，湖北省国家农业农村部办公厅、交通部办公厅、公安部办公厅也多次发布文件，要求保障畜牧业正常产销秩序。
农业农村部等三部委办公厅在1月30日已联合发文特别提到保障畜禽养殖业所需饲料的生产调运问题。2月3日，农业农村部办公厅再次印发紧急通知，要求各地不得拦截仔畜雏禽及种畜禽运输车辆、饲料运输车辆和畜产品运输车辆，并要求尽快安排饲料、屠宰、种畜禽、畜产品加工包装材料等生产加工企业复工。湖北省、江苏省、广东、山东、湖南、浙江、江西、辽宁、河北、安徽也都出台了保障畜牧业发展稳定市场供应的各项相应措施。
目前豆粕运到湖北码头已基本没有问题，但“最后一公里”的运输仍不通畅。码头工作人员没有完全复工，运输车在城镇间需办理车辆通行证。尽管相关部门已陆续出了不少针对性文件及政策，但仍存在个别城镇农村为严防疫情采用一刀切的政策，禁止一切车辆通行。


4.全国豆粕库存再创新低 供应紧张基差走强
中储粮和中粮除湖北地区的大豆周度压榨产能分别为18.55万吨和21.04万吨，两大集团合计周度豆粕产能为35.69万吨。按2018年湖北省饲料数据测算，正常情况下湖北平均每周大约需要3.34万吨豆粕,这需要平均占用两家集团9.37%的压榨产能。由于目前处于畜禽及水产饲料需求淡季，湖北的周度豆粕需求较小。考虑到猪瘟及蛋禽换羽，我们假设整体饲料需求下降50%至1.67万吨，对应需平均占用两家集团4.68%的压榨产能。所以，要保障湖北省的饲料需求，中储粮和中粮需贡献4.68%~9.37%的压榨产能。作为对比，2月1日-2月7日当周，中储粮的开机率为58.76%，中粮的开机率为19.49%。湖北省及全国因疫情开机率下降将使豆粕供应面临较大压力。
豆粕现货紧张，节后豆粕基差明显走强。张家港基差由负转正，张家港、大连、日照基差上周分别走强76元/吨、76元/吨和86元/吨。


截止2月7日当周，全国沿海地区豆粕油厂库存仅有32.31万吨，创三年来历史新低，且呈现持续减少的态势。全国油厂豆粕库存分区数据来看，开工后当周仅有东北，华北，华东和福建地区豆粕库存增加，其余地区豆粕库存均减少。全国来看，湖北所在的华中地区豆粕库存仅有0.32万吨，较前周下降36%。即使可以从华东地区调运，华东地区豆粕库存也仅有12.98万吨，为历史低位水平，2019年全年华北库存处于20-50万吨。在满足华东需求的基础上，可调运库存有限。全国豆粕库存均处于紧张状态。







总的来说，全国豆粕库存当前处于三年最底，全国尤其是湖北开工受疫情影响严重。湖北省作为全国的畜禽和水产大省，对豆粕需求旺盛。中储粮及中粮已竭力驰援，为弥补湖北豆粕需求缺口，中储粮和中粮需贡献4.68%~9.37%的压榨产能。在目前全国油厂复工仍受疫情影响的背景下，短期内全国豆粕供应紧张。但未来南美预计丰产，全球大豆供应宽松，加上中美第一阶段贸易协议，中国预计进口更多大豆。后续随着疫情缓解，油厂开机率回升，豆粕库存将会有所回升。