两头收费、截取指令、撕逼客户…文华财经的正反面

　原标题：两头收费、截取指令、撕逼客户…文华财经的正反面

　　来源：码头九号

　　两头收费 可能是因为穷吧

　　两毛一手的文华，不要钱的博易云不是更香吗？

　　不！

　　对于主观交易者而言，徒手赚钱本来就很玄学。

　　换个软件，秒速开仓都不知道点哪里，手感没了，盘感没了，被打一次止损可以买好多年的文华会员。

　　或许这是文华随身行当初向用户收取基础功能服务费的底气。

　　不仅下单需要收费，模拟盘也要收费，外盘实时行情也要收费……

　　文华在向用户收费之前，已经向期货公司收了二十多年的服务费，并且逐年涨价，有业内人士指出，二十年涨了9倍。

资料来源：巨潮资讯，文华财经招股说明书（申报稿）

　　从文华财经的招股说明书申报稿里可以看到，2014年到2016年期间，行情交易软件服务费均价从25.27万/年涨到了36.95万/年。

　　最新的报价显示，套餐价格为36万+N×12万/年（N=某期货公司wh6软件上一年所有交易日总交易人数/1000后向上取整数）。也就是说，若上一年日交易总人数达1万人，那么下一年购买文华财经终端的套餐价格为141万元。

　　而最近几年，整个行业的手续费收入并没有明显的增长，甚至在某些年份还出现了下滑。

数据来源：南华期货招股说明书，中国期货业协会

　　当然，文华不是慈善机构，良好的用户体验的背后是持续的研发投入。

资料来源：巨潮资讯，文华财经招股说明书（申报稿）

　　两头收费，可能是因为穷吧。

　　截取用户指令 难逃偷窥者嫌疑

　　如果你的交易被人偷窥了，你的设置的止损单也被偷窥了，是不是很可怕？

　　或许你有过这样的经历，价格经常刚好打到止损就反弹了。

　　理论上，期货投资者的下单路径是“客户—>期货公司—>交易所”。但实际上由文华财经作为中继平台，下单路径则变成了“客户—>文华财经—>期货公司—>交易所”。

　　大家可能想不到，多年以来，期货公司无法看到投资者的最新交易数据，只有等文华把数据报给期货公司后，期货公司才知道投资者的交易数据。

　　如此一来，中继平台难逃偷窥者嫌疑。

　　举个例子，如果你是那个不幸的亏货，长期稳定亏钱的那种。这时候有个对手一直跟你反着做，那岂不是可以一直赚下去。实际上，期货市场上90%的投资者的存活期不超过3年，大部分投资者长期下来是亏损的。

　　往大了说，当大量“条件单”集中在某个区域时，利用一定的资金优势，可以实现“批量收割”。

　　文华开发的云端交易功能，已经覆盖了国内95%的期货公司。通过“大数据”算法分析，理论上可以预测期货市场价格走势，那么市场就可能被操纵，甚至引发系统性风险。

　　总而言之，让一家商业机构记载大量客户交易计划和具体指令的信息实在欠妥。

　　监管层也意识到了这点。

　　2018年9月14日，证监会发布了《加强期货经营机构客户交易终端信息采集有关事项的公告》，证监会的公告显示，此举是为了进一步落实期货市场看穿式监管要求，指导期货市场相关主体做好客户交易终端的信息采集及接入认证工作。

　　同日，中国期货市场监控中心发布了《期货公司客户交易终端信息采集及接入认证技术规范》。

　　文华或许提前嗅到了监管趋势对自己不利，比如成本将会被动抬高。于是，提前下手动起了镰刀。

　　2018年8月，模拟交易开始收费；

　　10月10日，文华随身行及电脑端的云条件单开始收费（单边0.2元/手，包年720元）；

　　当时用户一脸懵逼，甚至还有不少用户不知道怎么充钱交易。说实话，文华的行为确实有点粗暴。

　　随后，反抗者出现了。

　　2018年10月15日，第一创业期货在官网发布公告，提醒客户11月1日起将终止公司与文华公司的合作。同时，还特别说明文华的交易功能只能使用到10月31日。并推出博易大师、易盛手机及电脑交易软件免费供客户使用。

　　10天后，文华财经向第一创业期货的客户发送通知并引导客户至其他期货公司开户。

　　10月26日，第一创业期货实名举报了文华公开挖客户。

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　　去年这个事件让期货公司警觉起来，不少期货公司开始大力推广自家的交易软件，同时在功能上也有很大的改进。“云端条件单”“闪电下单”等功能可在期货公司APP 上实现，而且操作界面和文华的下单界面极其相似（大部分期货公司的APP在文华财经的基础上进行二次开发）。

　　部分期货公司自身技术上改进，也为后来“拉黑”文华攒了不少底气。

　　头部公司集体抵制

　　2019年11月20日，国内各大期货交易所同时发布《关于落实穿透式监管相关要求的通知》。要求客户通过交易终端软件下达交易指令的，期货公司应确保客户下达的交易指令直达其信息系统。

　　交易所“穿透式监管”的要求和文华的中继平台模式明显冲突。为了符合最新的监管要求，文华财经提出了多种解决方案，包括加装硬件设备或者购买其云服务等，但都需要期货公司自行承担改造费用。费用在在100万至200万不等。

　　2019年上半年，全国149家期货公司净利润总和为27.49亿元。而2018年全行业的净利润更是仅有12.99亿元。而且近30%的市场份额被前十家期货公司占有。大部分期货公司每年的利润在一千万以下。

数据来源：中国期货业协会

　　更何况，期货经纪业务给期货公司贡献的营收和利润越来越少，以行业龙头永安期货为例，2018年永安期货来自期货经纪及与期货经纪业务相关的营收占比仅有3%。

资料来源：永安期货2018年年报

　　由于期货交易的手续费连年下降，规模较小的期货公司都靠交易所的“返点”过日子。所谓的“返点”是指期货交易所将其收取的部分手续费返给期货公司。称为“交易所返还减收手续费”。

　　对于期货公司来说，因为软件商自身的合规问题，要为一个不赚钱的业务倒贴一两百万，实在是太不划算。

　　而这期间文华态度刚硬，在其公告称“个别小期货公司”不想投入拒绝升级而已云云……

资料来源：文华财经公告

　　随后，大家就看到了多家期货公司与文华财经“割袍断义”的一幕。

　　1月10日晚间包括永安期货、南华期货、海通期货、中信期货等超过20家期货公司发布了“拉黑”文华财经的公告。

　　文华的底气，主要原因就是149家期货公司很难联合起来。而10号晚间发布与文华中止合作的期货公司大部分是头部期货公司。这部分期货公司的市场占有率超过了30%。为什么刚好是这些头部公司起来反抗，而真正的“小公司”却依然忍气吞声。此处值得深思。

　　认怂 ，免费提供产品

　　在头部期货公司的集体抵制下，圈内一片哗然，文华意识开始到风头不对。

　　1月12日凌晨，文华财经向业内发布了致歉通知“拿出一切努力，配合穿透式监管平稳落实“。表示向各期货公司免费提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持。

　　1月13日，文华财经向各期货公司发送了最新版解决方案的执行细则。

　　最新解决方案显示，文华将向各期货公司免费提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持。

　　同时，在满足穿透式监管要求的前提下，不再因为中台系统收取费用，不再要求期货公司必须布置中台系统，不再安装文华财经随身行手机版计费软件。

　　值得注意的是，在没有布置中台系统之前，投资者基本行情交易功能不受影响，但条件单、损盈单、画线下单等功能无法支持。同时，客户使用的文华随身行手机交易软件以及客户自己购买的WH7、WH8、WH9软件的交易功能也不能继续使用。

　　没有条件单，靠什么止损？

　　其实，文华财经之所以受到投资者欢迎，是因为率先推出比较稳定的自动触发价格条件交易功能。比如，“云条件单”功能，投资者事先设定条件后可实现自动开仓、止损、止盈等交易。

　　而当初博易大师的条件单只能在本地执行，但后来也实现了“云条件单”功能。

　　可以这么说，“云条件单”是文华财经的核心竞力的体现。现在，被阉割后的文华财经竞争力大大被削弱，与此同时，竞争对手趁势营销。

　　整个期货软件市场，只有文华财经一家独大吗？

　　其实不然。

资料来源：文华财经招股书（申报稿）

　　在文华财经提交的招股书里提到，该公司的竞争对手有上海澎博（博易大师、掌上财富、闪电手）、上海信易科技（程序化交易平台）、深圳开拓者、上海金字塔等。其中，博易大师的产品拥有者上海澎博的市场覆盖率并没有比文华财经差很多。

　　与此同时，博易大师系列产品在功能、产品体验上也并不差。但在这两年监管趋严的背景下，也不见其坐地起价，撕逼客户。

　　文华这一系列的举动有点“饥不择食”。