每日期市 | 云南、海南产区陆续开榨供应放量，国内白糖市场整体供大于需，建议谨慎追高。

农产品


苹果
【市场分析】:客商春节备货积极性不高，观望情绪浓厚，产区冷库量创历史新高，走货缓慢，市场对未来苹果现货价格存降价预期，叠加冬季砂糖橘、香蕉等水果产生替代作用，由于果农货品质一般，报价偏高，客商难以接受，果农货成交有限，客商目前包装前期自存货源以及三级货为主，故短期果农货有降价出售可能。
【投资策略】:震荡，AP005运行区间7400-7700



棉花棉纱
【市场分析】:中美两国将很快签署第一阶段贸易协定利多内外盘棉花期价；临近年关，随着棉价上涨，下游除刚需订单外，现货成交情况趋于清淡，故节前棉花消费难有较大起色，短期郑棉价格预计以震荡为主，但从部分地区订单出现好转迹象来看，节后消费预计将大幅增加，建议长线布局郑棉多单；由于棉价上涨，推动布厂年前补库，棉纱销售略有增加，价格上涨，因此纯棉纱线总体偏强。
【投资策略】:短线CF2005合约预计在13800-14300区间震荡；长线主力CF2005合约多单持有；建议买入以CF2005为标的的看涨期权。



大豆
【市场分析】:基层余粮不多，高品质大豆供应依旧紧张，各收购主体上量仍困难，部分贸易商价格仍有上调，利好国内大豆行情。不过，下游库存充足，补库积极性不佳，贸易商走货清淡，仍制约国产大豆行情。大豆购销两难，短线维持偏多震荡，上方空间有限
【投资策略】:a2005震荡偏多，3800-4000区间短线偏多操作

油脂
【市场分析】:节前备货进入尾声，近期大豆开机率持续回升，豆油库存开始回升，由于美豆偏强运行，令近期国内大豆的进口成本增加，豆油价格仍有支撑；东南亚棕榈油产地处于减产周期，市场预计马来西亚12月末棕榈油库存将创27个月最低水平，且印度下调棕榈油进口关税，利于棕榈油的消费，棕榈油支撑强。
【投资策略】:建议长线持有Y2005，P2005多单，短线谨防回调，控制仓位。



豆粕菜粕

【市场分析】:美国农业部定于美东时间1月10日12：00（北京时间1月11日凌晨1点）发布最新月度农作物供需报告，分析师预计美国农业部将下调美国大豆产量预估和季末库存预估，并小幅调整南美产量预测。预期美国农业部将下调美国大豆期未库存预估至4.24亿蒲式耳，因报告利多预期，美豆短期有所支撑。国内方面，春节临近，中下游集中进行节前备货，且生猪存栏恢复较快，肉蛋禽存栏也处于高位，支撑粕价。但大豆到港量较大，油厂压榨积极，豆粕库存再度回升，且考虑到节后生猪养殖需求下降，饲企对后市信心不足，限制豆粕上涨空间。短线豆粕价格或维持震荡。

【投资策略】:M2005短期维持2700-2800区间操作



白糖
【市场分析】:美伊形势复杂，中东地区紧张局势升温，油价运行偏强，市场对糖厂提升乙醇生产比例持乐观态度，利多原糖市场。外糖带动国内糖价大幅上涨，在买涨的心态下部分商家购买积极性提升，现货成交情况良好；当前国内市场正值压榨高峰状态，广西、广东产区已全部开榨，云南、海南产区陆续开榨，供应放量，而节前备货步入尾声，国内市场整体供大于需，建议谨慎追高。
【投资策略】:长线SR2005多单持有，短线不建议追高。



淀粉玉米

【市场分析】:1月7日，国内玉米现货价格多数持稳，北方港口价有小幅上涨。1月3日当周，据天下粮仓调研的135家深加工企业玉米消费量133.5万吨，与前周基本持平，临近春节，下游企业有备货需求。东北地区农户节前售粮意愿持续增加，市场供应显宽松。多单参与 05 合约，布局年后行情，止损参考 1900 一线。
【投资策略】多单参与玉米05合约，止损参考1900一线。


有色、贵金属
有色金属
【市场分析】:伊朗宣布退出伊核协议，美伊冲突愈演愈烈，市场避险情绪升温，对有色走势有一定的拖累。但国内宏观氛围良好，央行降准信息落地，宽松的政策仍可期待，预计有色板块整体维持震荡走势，考虑到铜具备一定的避险属性，预计铜价走势或强于铝价。
【投资策略】:建议投资者降低仓位，防止美伊冲突深化。操作上可考虑夸品种套利，CU2003在48600左右做多，同时在14250左右做空沪铝，加强风险控制。



贵金属
【市场分析】:周二晚间COMEX黄金期货收涨0.54%报1577.3美元/盎司。国际油价全线下跌，NYMEX原油期货收跌0.92%报62.69美元/桶。美国三大股指全线收跌，道指收跌120点。美国11月贸易帐为逆差431亿美元，逆差降至3年低位，预期逆差438亿美元，前值逆差472亿美元。欧元区12月CPI初值同比升1.3%，预期升1.3%，前值升1%。欧元区11月零售销售同比升增2.2%，预期增1.3%，前值增1.4%。中东地缘冲突之后，对全球经济复苏的忧虑再度加剧，油价美股下行，黄金延续涨势。
【投资策略】:沪金AU2006多单持有。



金融期货
国债

【市场分析】:周二期债10年期主力合约跌0.22%。避险情绪缓和，国债走弱。银行间现券收益率上行约1bp。A股震荡攀升，题材股多点开花。上证指数收涨0.69%报3104.8点。央行1月7日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日无逆回购到期。国务院金融委要求尽快研究出台进一步缓解中小企业融资难融资贵的相关举措。12月份物价数据临近公布，加上一季度供给压力不容忽视，短期基本面偏空债市。

【投资策略】:短线偏空操作。



股指

【市场分析】:昨日市场延续涨势，市场氛围较好。本周，美伊两国军事摩擦作为2020开年最大的“黑天鹅”事件，有越演越烈之势，美股领跌，黄金等避险资产大涨。国内情况，制造业补库存+基建投资仍是支持A股上涨的主要逻辑，但从周度行情的角度来看，受美伊两国军事摩擦造成的美股回调风险将影响国内投资者情绪，叠加临近年关，资金面收紧，预期下周行情将出现震荡调整，上证综指大概率回调下方缺口。单边交易策略不做推荐，逢低建仓做多单可继续操作，对未来中长期行情保持乐观态度，仍期春季行情！

【投资策略】:1、 上周三大指数突破之前的压力位，总仓位上可以进一步增仓做多。但短线博弈不推荐。 2、 做多中证500股指期货，同时做空沪深300/上证50股指期货，等市值套利。适合稳健型投资者长期参与，建议关注市值比价套利。 3、购买指数型投资工具（选择中证500ETF、创业板ETF），利用股指期货做好风险对冲。 4、多IC2003合约、空IC2001合约套利

化工品
天胶
【市场分析】:现货：上海全乳胶12500 (+100)；STR20混合胶11950元/吨（+0）；原料：胶水39.3泰铢/公斤 （+0.3）；杯胶35泰铢/公斤 （+0.5）；外盘：东京RSS3收201.3日元/公斤（-1.1），新加坡STR20收148美分/公斤（+3.3）；宏观面：流动性宽松预期令市场风险偏好回升，天然橡胶基本面改善，云南、海南停割，泰国等地胶园供应高峰退去，下游需求存改善预期，汽车消费政策刺激、重卡替换需求下，轮胎需求整体增加，沪胶、20号胶有望震荡上涨
【投资策略】:震荡偏强，RU2005在13000-13300区间，NR2003在10900-11150区间



尿素

【市场分析】:UR05合约震荡偏弱，目前主流成交1680-1720元/吨。1月开端仍有部分检修；现大多数厂家新接单情况一般，冬季需求一般，内蒙地区受大雪天气影响运输受阻，且预计未来几日仍会大面积降雪，接单不畅。同时，国内需求清淡，下游工业板厂及复合肥开工保持低位，另出口方面印度招标推迟等利空因素影响，综合看，预计短期尿素市场延续弱势运行。

【投资策略】:观望为主 注意1750压力



甲醇

【市场分析】:MTO检修推迟导致甲醇合约继续高位震荡，临近上边界压力位置。鲁北地区出厂价格暂稳，目前执行2180-2300元/吨左右。港口甲醇市场报盘小幅上涨；下游终端随着冬季深入将逐步弱化，MTO烯烃装置仍是最主要需求承接动力；烯烃方面宁夏宝丰、神华榆林等新型下游烯烃装置外采量稳定，未来到港远期船期合约仍然偏多，然而船期到货鞥有一段时间，谨防反弹后继续回落。

【投资策略】:注意2400一带压力做空



PVC

【市场分析】:PVC市场将延续震荡为主。利好：部分乙烯法企业暂无明显降价意向，挺价为主；外盘走势尚可，亚洲PVC价格小涨。利空：PVC企业检修完成，企业开工率提升，供应面有一定增加；华北地区下游需求不佳，部分制品企业限制开工，市场成交跟进不足；部分PVC生产企业按量定价，对量大者让利增加，未跌价企业有下行压力；此外V2005合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制。

【投资策略】:中线注意6450-6800上下边界



黑色系
黑色金属

【市场分析】:铁矿：港口库存同比下降，澳巴发运量整体提高，钢企节前有增加补库需求，但终端下游需求逐渐疲软，预计铁矿窄幅震荡调整为主。螺纹：目前钢厂生产积极性不减，供应端仍处于高位，而钢贸商进入冬储阶段，市场库存逐步增加，预计市场成交在节前逐渐萎缩，螺纹整体窄幅震荡。
【投资策略】:日内做多，铁矿660，螺纹3570止损

焦煤焦炭

【市场分析】:库存方面：港口焦煤库存560万吨（-22），全国100家独立焦化厂炼焦煤总库存879.88万吨（+30.74），港口焦炭库存371.10万吨（-4.20），焦企焦炭库存40.25万吨（-6.40）。 焦企开工及盈利：全国100家独立样本焦企产能利用70.99%（-0.40）；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利181.29元（+11.22）。 高炉及钢材库存：唐山高炉开工率73.19%（+2.18），全国高炉开工率66.71（+1.38）。社会钢材库存方面，螺纹356.61万吨（+41.21），合计钢材库存824.93万吨（+53.97）。 螺纹盘面利润：自月初来小幅走升，目前震荡于470上下。 焦炭第三轮提涨落地，焦企利润继续回升，钢厂开工回升，带动焦炭补库，焦炭库存继续下滑，给与焦炭一定支撑；不过在钢厂利润止步不前，焦炭价格或受钢价压制，大概率维持震荡区间内。区域性的重污染天气仍然导致部分独立洗煤厂停产，叠加煤矿安全检查频繁，在需求尚可的情况下，焦煤形成一定支撑。
【投资策略】:焦煤JM2005：背靠1175偏多参与，止损1150； 焦炭J2005 ：背靠1875-1900持空，止损1920，止盈1820。