沪锌周报

上周沪锌主力合约延续下滑，期间整体宏观氛围较为偏空，美伊地缘政治风险再起，国内财新制造业PMI表现不佳抵消了降准利好，美国ISM制造业PMI为2009年6月以来最低，市场对于经济增长放缓担忧再次增强。基本面上，虽然本周社会库存持续走低，但市场预期在春节期间锌锭累库幅度或远超预期。临近年关，部分贸易商处于年底的结算清账阶段，停止现货贸易，北方部分下游开工率亦是逐步降低，现货市场交投清淡，此外冶炼厂在利润的驱使下依然几近满负荷生产，锌锭产量不断创新高，同时LME去库存趋势放缓。展望下周，若美伊地缘政治风险持续升级发酵，宏观氛围转弱将持续使锌价承压。