为何郑棉仓单量增长放缓

　据统计，截至12月24日，郑棉仓单25566（+375）张，有效预报量为4064张，合计折棉花118.5万吨，近一周郑棉仓单+预报数量基本稳定，与11、12月下旬前井喷式增长相比大幅减缓。不仅表明仓单流出速度较前期明显加快，而且交割库准仓单转化成仓单的意愿下降。

　　为何郑棉仓单增长速度大幅减缓呢？笔者分析主要有如下几个原因：一是中美贸易磋商取得长足进展并达成第一阶段贸易协议，部分机构、棉企判断郑棉将迎来连续反弹甚至反转，追高套保或惜售的情绪高涨；二是近半个多月来2018年度陈棉与2019年度新棉的价差拉大到300-500元/吨，再加上部分棉花贸易企业急于抛货、回笼资金，2018/19年度陈棉出售优惠力度比较大，内地纺企接上年度棉花仓单的意愿明显升高；三是自12月2日国家启动轮入50万吨新疆棉，疆内部分棉花加工企业向内地移库并生成仓单的热情降温（期望竞价疆内承储库，减少资金流占压）；四是考虑到2020年3月底很大一部分棉花加工企业、贸易商面临还贷等压力，棉企更倾向于基差销售、“点价”交易；五是疆内部分交割库因降温降雪、装卸、公检等压力大而不得不主动延缓郑棉仓单生成进度。