瑞达期货：郑棉减仓减量，期价或回调

国内盘面：周三郑棉主力2005合约量能俱减，期价震荡收跌，收盘13315，较上一交易日-0.60%；最高报13405，最低报13280；成交量286344，持仓917972，-2306；CF1-5月价差485，-15。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二持于上日触及的逾六个月高位附近，3月棉花期合约上涨0.19美分或0.28%，结算价报每磅68.70美分。

　　消息方面：1、国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的12月份全球产需预测：2019/20年度，全球棉花产量预计为2668万吨，2019/20年度全球消费量预计为2620万吨，同比仅增长0.3%。2、12月24日新疆棉轮入上市数量7000吨，无成交。

　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13232，与前一日现货价格上调19；棉纱价格指数C32S价格为20690，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：仓单25527张，-39，有效预报4761张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓366217手，-400；空头持仓为446139手，-2290，净空持仓为79922手，空头持仓占据明显优势。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)期棉期货周二持于上日触及的逾六个月高位附近，受中美有望解决贸易纷争的乐观情绪支撑，同时市场在圣诞节前夕交投清淡。国内市场：下游纱厂开机率微幅下滑，纺织企业放假消息频出，且放假时间较往年同期提前，纺企对原材料采购积极性不高，轧花厂惜售意愿较弱，需求持续赢弱态势。目前新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量仍处于历史相对高位水平，供应呈宽松局面。此外，中储棉轮出成交率偏低，因交储均价扣除相关费用后，与交割价格相比无明显优势，甚至出现倒挂现象。关注后市关税延期等政策的落实情况。操作上建议郑棉主力短期背靠13360附近做空，目标参考13240，止损参考13420。