橡胶低位震荡，中期维持上行趋势。

观点：夜盘天然橡胶震荡反弹，RU2005收报12865点，上涨0.67%。NR2003收报10825点，上涨0.7%。市场方面，泰国地区原料逐步释放，原料价格开始下行，加工厂利润较高，预期产量增长。国内云南地区停割，海南产区即将停割，胶水收购价格10600元。库存方面，预期12月份继续累库。下游轮胎厂开工率小幅回落，未来有节前备货行情。天然橡胶经过连续下跌之后，连续两日反弹，但力度不高，市场参与情绪较为谨慎。目前市场主要逻辑是仍是减产预期，低库存等因素并未改变。期现基差套利目前价格整体空间不大，空头打压空间有限，预期中期仍保持上行趋势。
交易策略方面，天然橡胶短期预期低位反复震荡，中期保持上行趋势，持仓多单。
（倍特期货  杜辉）