瑞达期货：期债小幅收涨 盘面乏新可陈

　　国债期货盘面情况（12月12日）：

合约代码	收盘价	涨跌幅(%)	成交量	成交量变化	持仓量	持仓量变化
T2003	97.955	0.05	29,656	-2280	80,323	37
TF2003	99.720	0.04	8,381	-831	24,969	342
TS2003	100.265	0.01	18,171	-4235	12,728	-503

　　消息：

　　人民币兑美元中间价上调132点，报7.0253

　　央行未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现零投放零回笼

　　发改委等部委印发关于促进“互联网+社会服务”发展的意见

　　2020年中国钢材需求量约8.74亿吨，汽车行业需求量下降

　　沪指震荡跌0.3%，止8连阳

　　总结：

　　今日国债期货表现平淡，乏新可陈。在国内经济没有明显回暖、存在通缩压力的大背景下，加大逆周期调节力度仍是主要政策基调，国债利率上行空间受限。中美关系仍有反复，国债存在避险需求。但货币政策受到资本约束、流动性约束和利率约束，在短期内货币政策加码宽松会存在一定障碍，市场流动性预计会有一定改善，然而改善不会太大。当前市场避险情绪清淡，PMI数据回暖、A股近期走强均对国债期货价格有压制作用。从技术面上看，十年期国债期货仍处在探底回升的进程当中，收获四连阳，但从成交量和持仓量来看，仍不能说市场看多力量占据上风。我们依然认为本月国债期货料维持偏强震荡。在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。