郑商所缩短夜盘交易时长 PTA和甲醇期权合约挂牌基准价等公布

　　12月10日，郑州商品交易所发布通知，自2019年12月11日当晚起，所有夜盘品种的夜盘交易时间调整为北京时间21:00—23：00。郑商所相关负责人表示，本次调整将夜盘结束时间提前30分钟，是对近期产业客户呼吁缩短夜盘时长的回应。

　　同日，12月10日，郑州商品交易所发布相关公告和通知，公布了PTA、甲醇期权相关事项。PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月16日。挂牌基准价将于12月13日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。PTA、甲醇期权交易手续费收取标准分别为1元/手和0.8元/手，免收日内平今仓交易手续费。持仓限额方面，非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份PTA、甲醇期权合约投机持仓限额均为30000手，投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍。做市商持仓限额均为60000手。同时，郑商所公布了 PTA期权做市商共12家，甲醇期权做市商共13家。

　　郑商所缩短夜盘交易时长

　　12月10日，郑州商品交易所发布通知，自2019年12月11日当晚起，所有夜盘品种的夜盘交易时间调整为北京时间21:00—23：00。郑商所相关负责人表示，本次调整将夜盘结束时间提前30分钟，是对近期产业客户呼吁缩短夜盘时长的回应。

　　

下载 (35 KB)

2019-12-13 08:52

　　市场人士认为，郑商所夜盘交易自2014年开展以来，在提高品种价格连续性、降低价格跳空风险、满足投资者多样化需求方面发挥了积极作用。夜盘时间调整后，郑商所夜盘交易时间将与境内多数品种保持一致，更加便利投资者管理跨品种风险。调整后的夜盘交易时间，依然能涵盖境外主要经济体信息发布时间和对应品种交易活跃、价格波动较大的时段，对品种价格的连续性不会造成影响。

　　PTA和甲醇期权合约挂牌交易相关事项明确

　　12月10日，郑州商品交易所发布相关公告和通知，公布了PTA、甲醇期权相关事项。同时，郑商所还公布了PTA、甲醇期权做市商名单。

　　

下载 (113.42 KB)

2019-12-13 08:52

　　根据《关于挂牌PTA、甲醇期权合约有关事项的公告》，PTA、甲醇期权合约自2019年12月16日起挂牌交易，首日挂牌合约包括：标的月份为2003、2004、2005、2007及2009的PTA期权合约，标的月份为2003、2004、2005及2009的甲醇期权合约。12月16日当晚起，PTA、甲醇期权合约开展夜盘交易，交易时间与PTA、甲醇期货合约相同。

　　交易基准价方面，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中，波动率参数根据PTA、甲醇期货历史波动率等因素确定，利率参数取一年期贷款市场报价利率（LPR）。挂牌基准价于12月13日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。

　　持仓限额方面，非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份PTA、甲醇期权合约投机持仓限额均为30000手，投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍。做市商持仓限额均为60000手。

　　PTA、甲醇期权交易手续费收取标准分别为1元/手和0.8元/手，免收日内平今仓交易手续费。行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费。

　　此外，根据《郑州商品交易所做市商管理办法》的相关规定，郑商所还确定了PTA期权和甲醇期权做市商。

　　PTA期权做市商共12家，分别为银河德睿资本、中信证券(22.20 -0.13%,诊股)、浙江浙期实业、招商证券(16.87 -0.94%,诊股)、华泰证券(17.76 -1.66%,诊股)、申万宏源(4.79 -1.03%,诊股)证券、华期创一成都投资、东证润和资本、国泰君安(17.39 -0.46%,诊股)风险管理公司、金瑞前海资本、华泰长城资本、中信中证资本。

　　甲醇期权做市商共13家，分别为银河德睿资本、中信证券、浙江浙期实业、招商证券、华泰证券、东证润和资本、华期创一成都投资、华泰长城资本、国泰君安风险管理公司、申万宏源证券、中信中证资本、金瑞前海资本、浙江济海贸易。

　　PTA、甲醇期权市场基础良好

　　据郑商所相关负责人介绍，PTA、甲醇品种现货基础良好、成熟度高，期货市场运行平稳、功能发挥有效，具备开展期权交易的各项条件。

　　PTA、甲醇品种与人民生活密切相关，在我国国民经济中具有重要地位。PTA是石油化工下游产品之一，也是化纤的主要原料。甲醇既是基础化工原料，也是一种绿色清洁燃料。多年来，我国PTA、甲醇产销量均位居世界前列。

　　PTA、甲醇期货分别于2006年、2011年在郑商所上市交易。其中，PTA和甲醇期货是我国独有的期货品种，PTA期货还是全市场首个化工品种。上市以来，PTA、甲醇和菜籽粕期货运行健康平稳，成熟度不断提高，功能发挥有效，成为市场“明星”和“拳头”品种。在2019年上半年郑商所期货品种功能评估中，PTA和甲醇期货分别位列工业品第一和第二。2018年，PTA期货成功引入境外交易者，期货价格国际代表性进一步提升。目前，甲醇期货国际化工作正在积极推进过程中。

　　推出相关期权品种成为各方共同呼声

　　近年来，国家支持民营企业进入能源化工领域，取消油菜籽临储政策并启动临储菜油去库存，相关行业参与主体多元，市场竞争激烈，经营风险加大。特别是去年以来，受原油价格及汇率变动、国际贸易摩擦和产业链结构变化影响，PTA等产品价格波动有所增加，实体企业生产经营中的不确定性和复杂性进一步增强。

　　中国化学(6.32 +0.32%,诊股)纤维工业协会信息部主任吴文静表示，当前原油价格波幅加大，纺织品贸易竞争压力加剧，承接上下游的PTA行业企业面临较大的风险和挑战。开展PTA期权交易，将为聚酯产业链建立起多层次避险体系，有利于更好地服务企业稳定经营，提高竞争能力，提升投资信心，从而促进行业高质量发展。

　　河南能源化工集团化工销售公司副总经理陈魁认为，期权是一种更为灵活、便利和精细化的新工具，四季度甲醇市场传统影响因素较多，上下游部分新增产能仍将陆续投产，预计甲醇价格波动性将有所抬升，产业链企业利用期权避险的需求较为强烈，希望郑商所能够尽快上市甲醇期权。

　　杭州热联集团期权服务部总经理管大宇表示，PTA等场内期权上市后，能够为场外期权提供权威的定价依据，以及高效便利的对冲途径，从而实现场内、场外期权市场协同发展。海通期货期权部负责人王洋指出，从白糖、棉花期货和期权市场运行情况来看，在标的市场价格出现大幅波动时，期权能够稳定投资者交易心态，减少投资者的非理性交易行为，促进标的市场平稳运行。因此，开展更多品种期权交易，有利于进一步增强期货市场韧性，提升市场运行质量。

　　市场专业人士认为，我国商品期权上市两年来，市场运行平稳，价格合理有效，投资者理性参与，功能初步显现，发展基础夯实，具备加快发展条件。今年以来，商品期权管理措施放宽，规则制度完善，技术系统优化。此次获批的商品期权数量多，且都是国内期货市场主要活跃产品，由此表明，面对内外部环境不确定性和企业保值需求增加，发展商品期权的信心在增强，力度在加大，相信未来会有更多商品期权品种推出。我国商品期权将迎来新的发展机遇，进入加快发展的通道，服务实体经济的广度会逐步扩展，深度将不断增加。