IF、IH多头主动 IC减仓降温

   本周大盘走势继续维持偏强走势，重心振荡上移，但板块分化较为明显，且呈现一定轮动性。周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.06%、0.43%、-0.43%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.16%、0.46%、-0.37%，期指表现继续略强于现货股票指数，期指保持升水格局，显示投资者情绪依旧偏暖。

   周三期指持仓略微分化，IF增仓4598手，IH增仓1270手，IC则减仓3027手，资金略微呈现从中小板向权重板块转移迹象，与周二的情形正好相反，本轮反弹IC表现更强。由于IC总体减仓力度并不算大，因此周三的数据变化并不意味着风格切换，只能说有迹象但还需要通过持仓是否继续下降来验证。从分时图来看，三大期指都是早盘减仓回落，午后的增仓就出现分化，IF和IH振荡回升，IC则低位盘整，说明IF和IH多头占据主导，IC多空争夺激烈，因此，预计IC短线有降温的可能。

   分析周三交易所公布前20席位持仓合并计算数据，IF多头增仓1680手大于空头增仓874手，IH多头增仓482手也大于空头增仓221手，不过IC多头减仓345手而空头增仓187手，明显显示IF和IH多头主动性增强，但IC多头小幅撤退。不过从净空头看，IF持仓从5190手下降到4159手，IH持仓从3814手微幅下降到3608手，IC持仓从12509手微幅下降到12348手，说明三大期指的空方优势都有所下降。

   从主力席位数据分析，IF合约的亮点是中信、东证、西部期货分别加多606手、498手和770手，而空头没有加仓超过300手的席位，多头主力占优；IH合约看点是国投安信期货加多309手；而IC的亮点是空头的分歧，海通期货加空618手，东证期货加多838手，但华泰期货减空815手，华西期货减空619手，足以显示空头资金的博弈。

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2019-12-12 08:48

   综合分析，总持仓分化，IC出现减仓降温迹象，前20席位持仓变动也显示IC多头较谨慎，不过从净持仓和主力席位持仓变化看，空头优势还没有进一步扩大，所以热点是否有效切换到IF和IC，还需要进一步观察，但如果结合升贴水看，目前市场整体还是略微偏暖，尤其IF整体数据更偏乐观。

                                      （作者单位：中信期货）