移仓换月完成，郑棉延续跌势

国内盘面：周二郑棉2005合约增仓放量，期价跌破万三关口，收盘12995，较上一交易日-1.22%；最高报13165，最低报12925；成交量431250，持仓656374，+33918；CF1-5月价差465，-5。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一连续第三日下跌，触及周低位，3月棉花合约下跌0.56美分或0.86%，结算价报每磅64.80美分。
　　消息方面：1、美国农业部12月2日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年12月1日，美国棉花收获进度为83%，较前周增加5个百分点，比去年同期增加9个百分点，比过去五年同期增加2个百分点。2、根据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至2019年11月26当周，美棉期货非商业多头头寸为50394手，较上一周增加4939手，空头头寸为58718手，较前一周减少2601手。
　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13043，与前一日现货价格下调33；棉纱价格指数C32S价格为20980，与前一日现货价格下调180。（单位：元/吨）
　　仓单库存：仓单19921张，+496，有效预报4696张。
　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓384523手，+2584；空头持仓为421270手，-4682，净空持仓为36747手，净空持仓占据明显优势。
　　观点总结：洲际交易所(ICE)期棉周一连续第三日下跌，触及周低位，因中美贸易协议缺乏清晰信号令投资者紧张不安。国内市场：下游纱厂开机率下滑，且纱线、坯布库存继续累积，冬季订单进入尾声，需求淡季逐渐显现。加之新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量大增，供应仍显宽松局面。部分新疆棉轮入政策落地，考虑到轮入数量占产量不到10%且价格吸引力不足，对棉价提振有限。关注中美贸易商谈的最终结果。操作上建议郑棉主力短期仍偏空思路对待。
　　来源:瑞达期货