新棉加工加快，期价冲高回落

　国内盘面：周五郑棉2001合约减仓缩量，期价呈冲高回落态势，收盘12760，较上一交易日-0.31%；最高报12825，最低报12720；成交量198742，持仓449608，-18548；郑棉2005合约成交量为172932，持仓为592970，CF1-5月价差485，+5。
　　外盘走势：因本周四(11月28日)适逢美国感恩节假期，美国ICE市场休市。
　　消息方面：1、美国农业部(USDA)上周公布的出口销售报告显示，11月14日止当周，美国2019/2020年度陆地棉出口销售净增22.76万包，较前一周水平下滑34%，但较前四周均值则增加20%。2、截止到2019年11月28日24点，2019棉花年度全国共有904家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达12440587包，280.9345万吨。
　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13092，与前一日现货价格下调5；棉纱价格指数C32S价格为21170，与前一日现货价格下调10。（单位：元/吨）
　　仓单库存：仓单17219张，-5，有效预报5889张。
　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓371019手，-7805；空头持仓为422971手，-10403，净空持仓为51952手，净空持仓占据明显优势。
　　观点总结：因感恩节假期，美国ICE市场休市。国内市场：下游纱厂开机率下滑，且纱线、坯布库存继续累积，冬季订单进入尾声，需求淡季逐渐显现。加之新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量大增，供应仍显宽松局面。部分新疆棉轮入政策落地，考虑到轮入数量占产量不到10%且价格吸引力不足，对棉价提振有限。关注中美贸易商谈洽谈的最终结果。操作上建议郑棉主力短期暂且在12600-13000区间交易。
　　来源:瑞达期货