需求仍无明显改善，郑棉上涨遇阻

国内盘面：周三郑棉2001合约减仓缩量，期价上涨受到阻力，收盘12830，较上一交易日-0.04%；最高报12895，最低报12785；成交量224314，持仓481246，-13650；郑棉2005合约成交量为155032，持仓为596282，CF1-5月价差485，-10。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二继续上升，ICE3月期棉合约上涨0.05美分或0.08%，结算价报每磅65.95美分。
　　消息方面：1、截止到11月24日，新疆累计加工量约307.4万吨，环比增加16.54%，同比减少0.46%；内地约6.1万吨，环比增加26.94%，同比减少11.89%，其中山东约3.7吨，甘肃9947吨，河北7551吨，江苏3683吨，湖北2277吨，天津285吨,河南17吨，安徽358吨。2、上周（11月18日-22日），新疆手摘棉衣分38%-40%之间的收购价在5.84元/公斤左右，较上周下跌0.06元。
　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13099与前一日现货价格上调30；棉纱价格指数C32S价格为21180，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）
　　仓单库存：仓单16839张，+851，有效预报5411张，近期仓单注册量开始大幅增加。
　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓377533手，-930；空头持仓为431827手，-8187，净空持仓占据明显优势。
　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二继续上升，在上周价格大跌后需求面回暖，且投资者希望从旷日持久的中美贸易谈判中寻求更加清晰的线索。国内市场：新季棉花产量预估值较前期有所下调，主要因新疆部分地区棉花苗期有效积温不足，棉花生长缓慢，过度使用肥料促棉花生长，单产下降。棉花工商业库存处于历史相对高位，叠加10月底纺企在库棉花工业库存量为70.96万吨，较上月底增加0.82万吨，因纺织企业对下游需求持谨慎态度，新棉采购有限，短期棉价需方向性的指引。此外，部分新疆棉轮入政策落地，考虑到轮入数量占产量不到10%且价格吸引力不足，对棉价提振有限。近期中美贸易商谈再次点燃希望，关注洽谈的最终结果。操作上建议郑棉主力短期暂且在12600-13000区间交易。
来源:瑞达期货