天然橡胶：区间整理 仍需耐心

昨日夜盘天胶维持窄幅震荡，低开后略有反弹，RU01合约收于12050，NR02合约收于10265，成交量收窄，小幅移仓，跨品种价差略有收窄至1785。昨日上海地区现货市场：云南17年国营全乳胶含9%税报11300-11400元/吨，标二含9%税报价10900元/吨，泰国3#烟片含13税报14100元/吨，越南3L含13税报价11350元/吨。泰国STR20青岛CIF报价1400-1420美元/吨(+20)。宏观方面：美联储主席看好经济，认为货币政策适当，美股低开高走，原油库存略有下降，油价回调后再次冲高，宏观市场回暖。泰国方面，原料价格继续回升，胶水价格在38.7泰铢，杯胶回升至32.5泰铢，目前1400美元左右的泰标出口价格仍有一定加工出口利润，旺季整体产量仍维持增长。越南虽然前期降水偏多，但10月出口天然橡胶19.2万吨，同比增5%，环比增27%维持高增速。下游消费依然偏弱，10月汽车消费继续同比下滑5.7%。整体基本面偏弱，新仓单增速尚可，尚不具备连续大涨基础，部分资金情绪与宏观变化可能带来反复。操作上，观望为主，警惕今日再次冲高回落，不宜追多。NR合约暂无明显机会。期权方面仍以卖出虚值期权为主，11000—12500区间到期前较难突破。