淡季临近 菜粕重回弱势

随着冬季临近，气温逐渐降低，水产等养殖将逐渐退出市场。豆粕和新上市的棉粕等，均对菜粕形成一定的需求替代，给菜粕价格带来一定的压力。此外，过去一段时间，我国进口美国大豆有所增加，未来几个月国内油料的供应必然会由之前的偏紧格局向充裕转变，这也会对国内整个蛋白粕市场构成压制作用。

加拿大菜籽开始上市

随着秋冬季节到来，全球油菜籽产量最大的加拿大油菜籽开始上市。由于9月初加拿大大草原地区出现一定程度降雪，而阿尔伯达省、萨斯喀彻省和曼尼托巴等地区出现霜降，美国农业部下调2019/2020年度加拿大油菜籽产量预估至1950万吨，较上年度减少80万吨。与此同时，加拿大农业食品部发布报告，预估其新季油菜籽产量1940万吨，较上年度减少5%。虽然加拿大油菜籽出现减产，但从季节规律看，短期油菜籽供应仍会增加，这也令近期国内外油菜籽价格有所下滑。从全球油菜籽的供应数据来看，2019年全球的油菜籽产量预期在7280万吨左右。

大豆等油料进口增长

我国对加拿大油菜籽的采购相对较少，在一定程度上支撑菜籽菜粕价格，但作为蛋白粕生产原料，大豆对粕类的影响依旧较大。过去几周，我国部分油厂恢复了对美国大豆的采购，数据显示，11月至明年1月份我国进口大豆将在2500万—2700万吨。尤其来自美国西海岸的大豆，价格相对略低，去除新增关税，压榨利润在200—300元/吨。大豆等油料供应充足，自然会增加豆粕的供应，从而会对菜粕市场构成压制作用。

豆粕替代效应仍强

由于国内非洲猪瘟疫情在一定程度上影响豆粕需求，豆粕价格相较于菜粕持续偏低，两者价差由以往的600元/吨上下缩窄至目前的400元/吨附近，豆粕对菜粕产生了一定的替代消费。并且近期国产棉籽、葵花籽等上市，棉粕、葵花籽粕等杂粕的供应也随之增加，对菜粕产生一定的替代作用，菜粕走软。

油厂开机率低与消费转淡并存

由于我国进口菜籽数量偏低，国产油菜籽产量仅在300万—400万吨，当前的国内油菜籽库存只剩10万吨左右，这导致国内油菜籽压榨厂的开机率维持在较低的14%上下，并影响了菜粕的产量。然而，随着秋冬季来临，我国水产养殖进入淡季。目前，北方地区的养殖量已经逐渐减少，华东、华中及西南地区也已经进入年度最后阶段。水产养殖逐渐退出市场，必然对菜粕的需求形成压力，并较大程度抵消了菜籽供应偏紧的现状和其对菜粕市场的利多支持。

综上所述，我国国产油菜籽产量已经较低，而进口菜籽也较为有限，可以在一定程度上支持菜粕市场，但毕竟目前处于加拿大菜籽和国内外大豆上市季节，且我国进口大豆等油料增多，在国内水产养殖逐步退市的需求淡季，国内菜粕市场大概率将表现疲软，且短期内难以改观。

                                     （作者单位：然卡实业）