铁合金企业期现结合稳经营

行业利润增加  

在昨日举行的第八届中国铁合金产业大会上，记者了解到，国内硅铁企业经过前几年的亏损，目前已扭亏为盈，锰硅企业今年也有利润，但利润微薄。与此同时，铁合金期货受到越来越多产业客户的关注。

铁合金行业利润情况改善

“十一假期后，硅铁行业扭亏为盈，行业利润普遍在1000元/吨，大厂利润甚至达1800元/吨。锰硅的成本在6800元/吨左右，行业利润在100—300元/吨。”一位企业人士告诉期货日报记者。

“8月初某大型企业硅铁出现负库存现象，现货价格快速上涨，9月不少工厂门口出现排队拉货情况。长期在产的企业优势明显，依然靠长协客户和渠道优势获得了不错的利润。”该企业人士说。

今年的硅铁需求好于前两年，在宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明看来，这与取缔“地条钢”有一定关系。取缔“地条钢”后，转炉和电弧炉炼钢产量增加不少，但转炉炼钢的增量没有弥补“地条钢”取缔后的缺口，因此钢价上涨，相关原料需求增加。

“虽然钢厂限产，但硅铁需求不减反增，短期呈现供应缺口扩大趋势，供应端产能释放缓慢；锰硅需求受钢厂限产影响较大，加之锰矿价格坚挺，后续到港的期矿价格也可能偏高，锰硅减产预期增强。”华信万达期货铁合金研究员李娟告诉记者，短期来看，硅铁价格仍存上行空间，锰硅继续下跌空间有限。

据记者了解，自2014年开始，随着国内硅铁产能的迅速扩张，产能过剩情况显现，硅铁行业洗牌悄然开始。目前来看，有电价优势的青海部分企业仍具备一定竞争力；甘肃地区除西北腾达、酒钢宏电之外，其他企业基本退出硅铁行业，但小企业会根据市场状况随时开停炉。内蒙古及陕西神府地区产业链比较健全的企业情况还可以，其他小规模企业对市场的影响很小。“受制于高电价，宁夏80%的硅铁企业和产能已基本丧失了市场竞争力。”刘黎明说。

统计数据显示，硅铁目前开工产能内蒙古地区16万吨左右，青海地区9万吨左右，陕西神府地区4.5万吨左右，宁夏地区7.5万吨左右，甘肃地区3万吨左右，普通硅铁总产能在40万吨左右，较9月前减少近2万吨。

刘黎明认为，由于宁夏的电力等成本居高不下，硅铁开工率长期维持高位的可能性不大。由此可以判断，硅铁价格底部将不断抬升。但如果冬季采暖期钢厂如期减产，需求继续趋弱，硅铁企业库存累积，大型企业渠道受到威胁，市场主流售价有继续小幅下调的可能。因此，后期硅铁市场涨跌还要看需求端和供应端的减产力度，以及硅铁原料的价格走势。另外，后期宁夏地区电价政策是否发生变化也值得关注。

期货成为企业稳定经营的法宝

长期以来，硅铁和锰硅定价都是钢厂招标，硅铁和锰硅企业没有定价权。但随着铁合金期货成交量增加、市场逐步活跃，期货市场的定价能力也在增强。在市场供需格局变化过程中，钢厂定价模式逐步转变，贸易商操作更加灵活，价格波动频率加大。

据了解，今年7月硅铁期货成交放量，主力合约移仓的过程中近远月合约价差较大，近月合约商品属性增强，与现货价差较小，远月合约金融属性是产业客户关注的焦点。

硅铁和锰硅都是钢材原料，是黑色系中的小品种，偶尔也会受到黑色系其他商品走势的影响。今年国庆节假期前，黑色系品种多重利空兑现，出现集体下挫，也使得铁合金价格反弹面临压力，但与其他品种相比，铁合金期价还比较抗跌。

对于现货企业利用期货工具稳定经营，刘黎明有着较为丰富的经验。“一是期现紧密结合，二是现货企业应适度参与，三是套期保值应严格遵守纪律，四是不忘初心、趋势操作、控制仓位、管好资金。”刘黎明告诉记者。

实际上，期货投资并不简单，每天需要收集大量信息，即使方向正确，还要考验投资者的心理承受能力。每天的浮盈浮亏，会带来心态的不断变化，能否操作好需要很好的定力和心理承受能力。“有了现货贸易作依托，可以从实际的成交情况，获得最真实和及时的现货信息。有生产能力、固定销售渠道的工厂和有现货采购、销售渠道的贸易商，在期货投资方面底气更足。”刘黎明说。

另外，刘黎明建议，企业要灵活运用期货工具套期保值，不要“死套保”。如果之前市场相对平静或较弱时期，在远月合约已做套保，到交割月前一两个月，市场强势持续，销售顺畅，尤其是销售价格已经超过或预期即将超过套保价格，应立即果断平仓，安心销售现货，当销售订单超过生产能力时，甚至可在期货上反手做多，保证订单的充足供应。当市场长期低于成本价格，生产或库存产品出现亏损，可以减产甚至停产，在期货盘面做多接货，保证自己现货渠道的通畅。