棉花观点：新棉收购价走高 中美磋商预期向好

棉花观点：新棉收购价走高中美磋商预期向好

　　逻辑：供应端，新季美棉弃耕率降低，USDA预期产量增幅约两成；印度小幅提高MSP水平，棉花种植面积同比增加；国内商业库存同比增加，新棉收购集中展开，北疆新棉收购价上行。

　　需求端，中美新一轮经贸磋商预期良好，纺织服装出口订单有待观察；郑棉新季注册仓单少量流入，下游纱线价格稳定，订单季节性缓慢恢复。

　　综合分析，长期看，新年度全球棉花增产预期强烈，消费端存在不确定性，棉市长期难有趋势性上涨行情。短期内，中美新一轮磋商预期良好，宏观逆周期调节；纺织订单季节性缓慢恢复，新棉收购价格上行，预计郑棉震荡走势，关注新棉收购情况。

　　展望：震荡

　　操作建议：震荡思路

　　风险因素：中国棉花调控政策，中美经贸前景，汇率