中衍期货：基本面及技术指标支撑 豆价稳中偏强

第一部分基本面

　　一、国产上市延迟

　　受供需面利好提振，近期国内大豆现货价格继续维持小幅回升趋势。同时，市场活动逐渐增多，也使场内供需双方坚定了行情回暖的信心。2017年至2018年产大豆主流出库报价持稳，市场对高蛋白优质大豆有刚性需求，而南北产区均进入青黄不接时期。

　　湖北大豆近期上市质量参差不齐，优质优价特征明显。目前来看，现货市场正处于涨后调整以及等待新豆上市的过程之中，在此期间，豆价料继续坚挺运行。

　　东北新季大豆上市时间推后至9月末，安徽早豆上市也在此前后，所以，现阶段市场供应偏紧的格局愈演愈烈。整体看，国内大豆市场行情稳中偏强趋势延续，高蛋白豆价有继续攀升的可能

　　二、产地价格上涨带动销区涨势明显

　　目前，国内大豆现货市场整体走势稳中偏强，但南北方市场受各自区域内的需求体系不同制约，大豆价格走势略有差异。本周，销区东北大豆价格涨势更为突出，各需求主体积极的采购态度是助推豆价上行的直接动力，山东、江浙及两广一带价格普遍上调40~60元/吨，随着到货成本提升，市场价格也受到带动。2013年产储备大豆拍卖结束，且2018年产商品豆消耗迅速，导致近期产销区食用豆供给紧缺。另外，进口大豆成本持续攀升，也对国产大豆价格提供有力支撑。

　　三、预期美豆减产

　　根据当前CBOT大豆11月期货收盘价格计算，10月份南美进口大豆到港成本已经达到3400元/吨左右。随着时间进入9月份，市场对美豆生长的关注度提升，因春季播种天气不佳以及作物整体生长延后，交易者普遍预期美豆减产。

　　四、观望情绪主导等待新豆上市

　　时值东北产区新季大豆陆续上市，供需双方开始将目光投向新的市场年度，但目前阶段市场行情比较尴尬：一方面，国内外新陈大豆更替还未完成，现货贸易缺乏大量成交的基础；另一方面，各种影响因素仍然处于沉寂状态，市场缺乏明确的方向指引。目前来看，国内外大豆因天气状况不佳均出现单产降低的情况，国内厂商显然对多空力量孰强孰弱缺乏统一认识，这也导致短期市场观望情绪占据主导地位。因目前国内外市场缺少突出的多空因素刺激，预计“十一”前国内市场价格将以稳中略偏强走势为主，但“十一”前后可能成为现货市场的转折点，随着东北产区新豆在此后集中上市，国内季节性供应压力可能会逐渐增加。

　　第二部分技术指标

　　一、20，40，60日均线走势良好



　　二、MACD在0轴以上，中期也走势良好。



　　三、回调了一段时间，在圆圈小平台处，出现增仓企稳迹象。



　　第三部分策略方案

　　具体策略

　　建仓方式：本次豆一操作拟采用指数满足技术指标和价格区间，在a2001合约灵活开多的方式进行，出现底部支撑，9月12日，16日，连续2天多头入场，经过大约一周又出现回调企稳，小双底是比较好的建仓机会。

　　持仓周期：4-12周

　　建仓仓位：初期资金拟定在0%-20%左右，后期可能会根据资金量情况和行情重新分布仓位。

　　止盈止损：本次属于布局豆一在震荡区间回调中建仓。所以前期在于重点控制止损，止损要根据进场点位，能容忍的资金回撤，作出细致的布局。主要采取灵活开仓、游击战术，小止损策略。具体见交易计划书。

　　风险控制：下跌跌破震荡区间的下边沿为最大止损，即3457一线，多头指标不具备的情况下，不开多。

　　豆一最大风险控制点3457