美豆站上900关口 连粕节后补涨

十一长假期间美农季度库存报告利多叠加中国继续采购美豆促使美豆重返900一线之上。国内豆粕市场在节后消化美豆季度库存报告利多补涨，今日连粕主力01合约跳空高开突破前期横盘整理区间，伴随大肆增仓，日内上涨1.36%。当前豆粕市场库存低位油厂挺价，现货价格较节前调高30-50元/吨不等，但节后油厂开机率将恢复豆粕供应增加，且中国重启美豆进口，有助于缓解年末大豆偏紧预期也将施压盘面，连粕主力合约短线关注日线60日均线支撑有效性。后期豆粕市场关注点将聚焦在以下几个方面：


　　中美贸易谈判继续影响豆类市场

　　中美经贸高级别磋商将于10月10日-11日在华盛顿举行，磋商进展将继续扰动豆类市场价格，十一长假期间中国累计购买20船左右美豆，集中在今年12月之后和春节前到港，目前中国采购的美豆新作总量接近500万吨，如果后期谈判顺利，中国继续维持排除关税进口美豆，将有助于缓解年末大豆供应偏紧预期，豆粕市场价格将呈现弱势震荡运行，若谈判破裂将再次注入贸易升水推升价格走强。

　　天气题材炒作尚存空间

　　美豆步入收割阶段产量或将遭受天气威胁，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至10月6日当周，美国大豆生长优良率陡然下滑，降至53%，低于市场平均预估的55%。第二周公布的美国大豆收割率同样低于预期为14%，继续处于多年低位，上年同期为31%，五年均值为34%。上周末中西部的西部地区出现中雨到大雨，导致干燥条件差，可能会影响即将到来的作物收获。未来一周西部地区极有可能出现季末冻结，损害未成熟的作物，且有下雪的可能。

　　南美市场来看，巴西进入大豆播种期，巴西马托格罗索州农业经济所（mea）在10月4日称，截至目前巴西最大的大豆种植州-马托格罗索州2019/2020年度大豆播种已完成6.65%，低于去年同期的12.6%，由于缺乏降雨影响。后期南美种植天气炒作仍存空间。


　　10月份供需报告或调降美豆产量预估

　　美农季度库存报告显示，截止9月1日当季美国陈作大豆库存总计达9.13亿蒲，此前市场预估均值为9.80亿蒲，去年同期则为4.38亿蒲。USDA将播种面积修正为8920万英亩，收获面积修正为8760万英亩，陈作单产修正为50.6蒲式耳/英亩（此前51.6蒲式耳/英亩），导致美陈豆产量最终较之前的预估调降1.16亿蒲式耳，报告发布当天美豆价格大幅走高站上900关口。

　　美国农业部将于10月11日零点公布10月份供需报告，从历年大数据可以发现，一般USDA10月供需报告公布的当天，CBOT大豆期价在过去10年间有3年下跌，6年上涨，上涨概率为67%，报告后的一周（包括报告公布当天），CBOT大豆期价在过去10年间有1年下跌，8年上涨，上涨概率为89%。当前预期该报告将调降美新豆产量预估，进而利多美豆市场价格走势。

　　十月一 节后豆粕库将逐渐恢复

　　截止9月27日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量67.43万吨，较上周的76.63万吨减少9.2万吨，降幅在12.01%，较去年同期88.66万吨减少23.94%。十一长假及阅兵期间，大部分油厂停机，预计节后豆粕库存继续下降，而节后随着开机恢复，豆粕库存也将逐步积累，将限制豆粕市场价格走势。


　　饲料终端需求担忧延续

　　近阶段国家出台相关政策补贴养殖户，养殖户补栏情绪高涨，但非洲猪瘟仍对复养或增加存栏产生一定心理影响。就目前情况来看，近期非洲猪瘟疾病的发病率下降，8月分别在湖北、广西、云南3地发生了3起非洲猪瘟疾病，而9月份在广西和宁夏发现了2起非洲猪瘟疾病，对比此前一个月5起以上，随着全国大部分地区气温下降非洲瘟猪疫情有好转，猪瘟封锁大范围解除，但猪瘟疫情防控形势依然严峻，短期生猪及猪肉供应不足的矛盾依旧难以缓和，预计明年上半年生猪产能供应逐步恢复，长期利好豆粕市场需求。