[橡胶日评]低位反弹

国庆假日期间，原油大跌，因供应恢复，库存上升，需求乏力。

　　尽管海外橡胶市场普跌，沪胶反弹。表现偏强。

　　橡胶未体现出独立个性，跟随工业品反弹和下跌。

　　橡胶产业链许多观点仍然认为是空头配置，空头减配。

　　 RU1909最终持仓8万多吨。偏低。2018年的全乳胶交割货到贸易商手中。

　　橡胶处于历史偏低位置。

　　目前尚未有明确向上驱动因素。不宜过分乐观。

　　价格中长期看属于较低位置。也不必悲观。

　　橡胶总体基本面不够强。

　　胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观，供应未大量减少的利空预期。

　　叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。

　　行业如何？

　　截至2019年9月27日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为65.51%，较上期下滑4.14个百分点，较去年同期下滑9.45个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.49%，较上期下滑2.31个百分点，较去年同期下滑3.16个百分点。

　　截至2019年9月27日，上期所天然橡胶库存455269(-5600)吨，仓单404230(-7020)吨。

　　现货

　　上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10850元(-50)。

　　20号胶上市现货1310美元(0)。

　　期货价非常重要的前期低点在9600-9700左右。

　　操作建议

　　反弹预期空间和幅度不太高。库存高，需求一般。建议谨慎对待反弹。

　　目前认为目前的上涨的动力不大。观望。若回调前低，试偏多短线，或者设止损做多思路。