蓄企节前备库&环保限产 铅锭社会库存降至低位

铅早会内容提要：

　　宏观：

　　据悉，美联储上周五回购操作未获全额认购，短期利率也远低于此前峰值，说明市场恢复秩序；纽约联储周一将比以前提早进行1000亿美元的隔夜回购操作，表明仍严阵以待，防备利率再次飙升；

　　美国经济数据：8月份个人支出环比增长0.1%，创六个月以来最小增幅；美联储青睐的核心物价指数比7月份上涨0.1%，未达到0.2%的预期中值；9月密歇根大学消费者信心指数有所改善；

　　中国今天公布9月份制造业PMI，官方制造业PMI料保持在50以下，徘徊于8月份的49.5附近，这将表明制造业继续萎缩；

　　“十一”国庆节后一周，刘鹤将率团赴华盛顿，举行第13轮中美经贸高级别磋商；日前，中美双方经贸团队已在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题进行了建设性讨论，并就第13轮经贸高级别磋商的具体安排交换了意见。

　　基本面：

　　上周期铅止跌企稳，下游节前备库陆续结束，整体成交不及上周；原生铅市场，由于环保限产的影响，炼厂主要以长单交易为主，市场散单出货量较少，截止周五，炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨报价；贸易市场，持货商节前以去库存为主，报价维持偏贴水状态，截止周五，国产铅普通品牌主流报价对1910合约贴水20元/吨到平水；再生铅方面，随着河北各地区环保限产开始，再生精铅供应逐步紧张，截止周五，再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水至150元/吨到贴水50元/吨，个别企业对SMM1#铅均价平水出厂；

　　另外，上周五铅锭社会库存总量为1.9万吨，较前期下降0.44万吨。

　　铅价：

　　伦铅报收两连阴，打开下行通道，且5日均线拐头向下，但下方40日均线存在强支撑，料日内伦铅或将再度考验该支撑平台；沪铅报收小阴线，延续横盘震荡行情，欲突破上方万七关口的压制，难度较大，并且考虑到今天是小长假前最后一个交易日，料多空资金均不会有大量进场的可能，预计日内沪铅走势不会有太大波动，或继续承压40日均线波动；

　　预计今日SMM1#铅价持平。