菜油短期将维持震荡

国投安信期货董甜甜

　　近期，菜油延续偏弱走势。结合政策因素与国内油脂基本面的影响，短期菜油价格仍将维持弱势。

　　首先，9月14日的沙特事件导致9月16日原油价格暴涨，市场情绪传导至国内油脂市场，体现为棕榈油连续两日上涨，领涨油脂板块，但随后提振效果快速褪去。这主要有两个原因：一是沙特方面表示正在全力恢复受损的原油产量，当前或已经恢复75%；二是原油、生物柴油、植物油的传导效应明显减弱，生物柴油消费大多来自于各国政策引导，行业利润需要具备持续性才会扭转市场对政策的预期。

　　其次，油脂的“双节”备货行情告一段落，阶段性的需求转弱。大豆压榨仍处高位，豆油库存本周初为135万吨，环比微增2万吨。棕榈油未来两个月进口预估上调，国内供应充裕。随着气温下降，棕榈油消费预计放缓。沿海菜籽库存连续四个月下滑，开机率持续维持低位水平。此外，7-8月菜油进口约13万吨，9-10月预计到港12.2万吨，菜油的进口量仍较充足。