大日子！鲍威尔驾临非农夜核爆级行情即将来袭

随着包括英国退欧、中美贸易冲突在内的全球紧张局势出现缓和迹象，隔夜全球风险资产全线上扬，避险日元、黄金等则纷纷回落。而在日内，本轮超级周行情最为重磅的战役即将打响——北京时间今晚20:30，美联储9月议息会议前的最后一份非农就业报告将发布，数小时后美联储鲍威尔也将发布噤声期前的最后一场讲话。可以预见，广大投资者今晚又将迎来一个不眠夜！



　　行情数据显示，美元兑一篮子货币周四跌0.04%，因避险需求下降，但美国就业市场和服务业的一些令人鼓舞的消息限制了美元跌势。非美货币中，英镑继续上涨，此前英国议员周三批准了第三次推迟英国退欧最后期限的议案，且否决英国首相约翰逊提前举行大选的提议。日元则下跌，美元兑日元升0.53%，报106.975，此前触及107.23，为7月底以来最高。

　　“融资货币回落，因全球紧张局势逐步缓和，”Cambridge Global Payments全球市场策略主管Karl Schamotta表示。中美两国周四同意10月初在华盛顿举行高级别会谈。“这是非常积极(的消息)，因为过去几个月市场因贸易争端而动荡不安，”Silicon Valley Bank资深外汇交易员Minh Trang在谈到10月的贸易谈判时说。

　　☆小非农ADP率先报捷！9月议息前最后一份非农能否传佳音？

　　北京时间周五20:30，美国将公布8月非农就业报告，这是日内最受关注的经济数据，此次就业报告对于美联储本月晚些时候的利率决定至关重要。

　　道明证券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek说道：“最重要的是周五将公布美国就业数据，每个人都在关注该数据。”

　　目前外媒调查显示，美国8月份非农就业人口料增加16万人，增幅低于7月份的16.4万人。美国7月失业率料稳定在3.7%，平均每小时工资月率料增长0.3%。



　　摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的22家大型投行发表了对此次数据的前瞻。较7月而言，各投行对平均时薪年率增幅的预期较为悲观，具体而言，美国8月季调后非农就业人口增幅料介于11万-20.6万，失业率料介于3.6%-3.7%，平均时薪年率增幅料介于3.0%-3.1%。

　　值得一提的是，隔夜公布的小非农ADP数据已率先报捷，或预示着今晚非农也将有不俗表现。数据显示，美国8月ADP就业人数录得增加19.5万人，前值下修为增加14.2万人，预期值为增加14.9万人。美国8月ADP就业人数连续第三个月环比增长，录得2019年4月以来新高。



　　分析人士指出，若非农报告优于预期，美元有望进一步反弹，这将对金价造成更大的打击。而假如非农数据表现糟糕，将提升市场对美联储大幅降息的预期，美元恐受到打击，这将推动金价反弹。

　　对于今晚的市场走向，BK资产管理董事总经理Kathy Lien指出，如果就业人数增加15万人或更少，随着交易员为本月晚些时候美联储放松货币政策做准备，美元/日元可能回落至106。另外，如果就业人数增加18万或更多，美元/日元料将涨幅扩大至107.50以上。

　　 Lien还表示，平均时薪和失业率与非农业就业人数同样重要——要看到美元的持续走势，我们需要看到就业增长，并受到稳定的收入支撑，或就业增长疲软，且工资增幅较低。由于欧洲央行预计将于下月放松货币政策，美国良好的就业报告可能对欧元/美元的影响最大。另一方面，如果数据疲弱，澳元/美元也可能成为一个有吸引力的多仓。

　　☆鲍威尔噤声期前压轴登场！今晚会否“语出惊人”？

　　在今晚的非农夜，非农数据显然并非市场的唯一焦点，因为在数据发布四小时后，美联储主席鲍威尔也将压轴登场！按照日程安排，北京时间周六00:30，美联储主席鲍威尔将在苏黎世就经济前景发表讲话。鲍威尔可能在美联储9月货币政策会议前给出最后线索。

　　鲍威尔的演讲题为《经济展望与货币政策》，而考虑到美联储即将在周末后正式进入决议前的例行噤声期，这让人们对此次讲话的重要性毫不质疑。



　　对于9月是否应立刻背靠背降息，美联储内部当前颇有分歧。不少美联储官员认为，现在不是美联储大举降息的时候。他们希望美联储在9月避免采取行动，并采取“观望态度”。另一派则认为，面对全球经济疲软，美联储必须放松货币政策。

　　美联储在7月31日的会议上将指标利率目标区间下调25个基点至2-2.25%。但当次的美联储政策会议记录显示，决策者在是否降息问题上存在严重分歧。鲍威尔当时曾表示，这次降息是一次“中期调整”。

　　而在上月的全球央行年会上，鲍威尔表示，美联储将“酌情采取行动”，以保持史上持续时间最长的经济扩张保持在轨道上。但他没有承诺美联储准备开啓一系列的降息。

　　凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter表示：“鲍威尔定于周五晚些时候发表讲话。我想他会给出最后的暗示，暗示他们计划在9月再次降息。”凯投宏观目前预计美联储9月和12月将降息，同时预计明年利率将维持不变。

　　值得一提的是，除非鲍威尔今晚“语出惊人”，大幅降低本月降息的可能性，不然的话两周后美联储宣布降息似乎已是板上钉钉的事！据彭博社报道，在这个传统市场智慧被推文干扰的时代，至少有一个事实至今仍未改变：即加息时间联储定，降息时间市场定。

　　过去四分之一世纪的情况显示，在利率决定公布前的几天，如果市场对降息概率的预期达到至少50%，就像9月18日会议前的情况，那么联储一般总是会进行降息。对于上个月要求美联储降息至少100个基点的特朗普来说，这个良好记录可能会让他羡慕不已。



　　尽管一些人认为鲍威尔可能希望打破先例，并说服交易员相信两周内降息25基点不是既定事实，今晚的苏黎世会议上他还有机会为改变市场预期做最后的努力。不过经济大背景暗示他不会这么做。美国的制造业活动发生自2016年以来首次萎缩，国债收益率曲线今年出现倒挂，符合20世纪60年代以来每次经济衰退来临前的先兆。

　　“市场会很好地告诉我们危险在哪里，接下来会发生什么，”芝加哥Bianco Research LLC的总裁兼创始人Jim Bianco表示。“联邦基金利率是目前已开发国家中的单一最高利率，市场认为该利率水平过高了。”