9月4日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】周二沪指高位窄幅震荡，截止收盘，沪指涨0.21%，报收2930.15点；深成指涨0.67%，创业板指涨0.49%。外围股市方面，美股因制造业PMI数值不及预期导致股指均大幅下跌，日经225指数开盘低开。评：在宏观经济指标空窗期，资金是驱动本轮反弹的主要力量，本次沪指的反弹暂看2960点，其次是3040点，能否超越2960上冲3040点，要看资金即成交量的配合，时间点截止至9月上旬。今日沪指震荡的概率较大。

【短评-期指】周二三大主力合约行情出现分化，IC略涨，IF和IH微跌。截至收盘，IF1909跌0.19%，IH1909跌0.16%，IC1909涨0.36%。评：由资金驱动的大盘反弹更利于对资金敏感的中小盘股，预计大盘短线反弹至2960点（更或者3040点），建议继续持有IC1909合约；以食品饮料为代表的上证50指数短期不会崩，所以套利的话继续多IC空IF。有效时间大约持续至9月上旬结束。

【短评-原油】8月份俄罗斯的石油产量从7月份的4714.9万吨增加至4776.3万吨，相当于每日1129.4万桶；美国供应管理学会的制造业指数8月从7月的51.2下降至49.1；欧元区8月制造业PMI终值公布与预期相符，尽管制造业PMI升至47，但已连续第七个月萎缩。评：俄罗斯和OPEC产量增加，油价承压，俄罗斯在2018年联合减产协议中承诺的原油日产量上限为1118.2万桶。整体上，短期库存支撑，但中期时间因素有利于空头，中期进程赖美国原油产量进程。操作上，易耐心，不宜冒进。

【短评-PTA】坯布库存从42.5天降至40天。评：媒体文章都在写需求转好，甚至季节性需求有期望。但当前坯布库存仍高，而且终端纺织品服装出口数据也不佳，出口美国、欧盟和日本数量都下降。受此压制，聚酯库存开始累积，聚酯价格也未走强。整体上，PTA供需仍定义为偏弱，反弹的唯一希望就是寄望供应端干预。操作上，找压力位沽空机会，适度提防原油走势。

【短评-橡胶】截止2019年8月30日，上期所天然橡胶库存463555（4046）吨，仓单421180（4070）吨。评：由于低价和天气原油，1-6月天胶产出偏少，但我国库存并未减少，现货难涨，需求偏悲观。由于开工面积偏高，未来供应预期也不能偏高。预计反弹预期持续性不高，低位区间思路。

【短评-豆粕】据美国农业部每周作物生长报告中称，截至2019年9月1日当周，美国大豆生长优良率为55%，不及市场平均预估的56%，一周前为55%。评：由于美盘玉米小麦走跌带来的压力，昨日美CBOT大豆小幅下跌。目前美豆减产明显，中美贸易关系多变，大豆进口成本持续缓慢抬升。短期内关注连粕能否突破3000点，若能突破以多头思路对待。

【短评-棕榈油】据船运机构AmSpec的调查,马来西亚8月棕榈油产品出口量较前月增加19.2%，至1,644,983吨。据船运机构ITS的数据显示，马来西亚8月棕榈油产品出口量较前月增加16%至1,637,752吨。评：由于美盘豆油价格的下跌，以及进入9月来马来西亚棕榈油出口增速的放缓，昨日BMD棕榈油大幅下跌超过2%。受到BMD毛棕榈油下跌的影响，连盘棕榈油昨日同样收跌。目前国内备货接近尾声，需求端的支撑恐难以持续，预计棕榈油价格震荡调整走势，观望为宜。

【短评-螺纹钢】9月3日，为降低污染传输影响，2日至7日期间，河北唐山古冶地区执行加严管控。评：钢材成交有所回暖，市场情绪好转，叠加原材料价格大涨，利多螺纹钢价格。整体上，河北等地区环保限产短期趋严，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3460压力，建议多单轻仓持有，止损3360。

【短评-焦煤】9月3日，江苏省决定开展煤矿安全投入及建设项目安全设施“三同时”专项监察和国庆节前督查。评：临近建国70周年，各地区煤矿安全检查升级，且下游焦化企业开工有所回暖，利好焦煤价格。但是焦炭现货第二轮下降范围扩大，抑制焦企采购积极性，压制焦煤价格，预计短期焦煤价格震荡，区间1305-1320，建议观望为主。

【短评-铜】9月3日，上海平水铜成交价在46460-46530元/吨，LME库存减少5800吨至330050吨。评：中国8月份PMI较上月再次下跌0.2%，中国向WTO起诉美国对华3000亿美元征收15%的关税，美元指数大涨，压制铜价；同时贵金属价格再次大涨市场恐慌情绪升温，预计铜价短期将在46000-46500元/吨维持弱势运行，操作上建议观望。

【短评-镍】9月3日，金川镍成交价在147550-147750元/吨，LME库存增加408吨至153012吨。评：目前印尼禁矿消息依旧在发酵，且消息暂时并未有反转，与2014年禁矿不同，此次禁矿菲律宾镍矿供应收缩、海外镍矿增量有限、国内镍矿库存处在低位，将会使得镍价在高位保持坚挺，操作上建议冲高多单暂时平仓。

【短评-债市】 Shibor短端品种延续下行。隔夜品种下行3.70bp报2.5130%，7天期下行4.30bp报2.61%，14天期下行4.10bp报2.6210%，1个月期上行0.30bp上日报2.6640%。评：资金面相对较为宽松，对债市形成一定支撑。国内方面，经济韧性较强，国际方面，美国经济数据再度下滑，英国硬脱欧风险增加，均利多债市。国债仍为高位震荡偏多行情，等待国内经济数据的进一步指引。注意股债翘翘板效应。下方支撑位98.6。

【短评-黄金】ISM美国制造业采购经理人PMI指数在8月份跌至49.1，预期51.1。其中出口订单下滑43.3，创下2009年以来新低。评：美国经济数据再度下滑，市场对美联储降息预期增加，英国硬脱欧风险加大，避险情绪增加，隔夜黄金、白银大涨。目前无法判断黄金中期行情，还需结合周五非农及鲍威尔议息会议前讲话才能对9月是否降息做出预判，美黄金震荡偏多。人民币汇率贬值压力仍然存在，利多沪金。沪金震荡偏多，下方支撑位356。

超低手续费，扫码开户，联系版主：