综述：美国7月消费者支出强劲 但联储看重的通胀指标仍不振

路透华盛顿8月30日 - 美国7月消费者支出强劲增长，因家庭购买了一系列商品和服务，这可能进一步缓解金融市场对经济衰退的担忧，但在收入增长不温不火的情况下，强劲的消费步伐不太可能持续。


资料图片：2017年1月，美国加州Compton，一家沃尔玛店内工作人员等待开门营业。REUTERS/Mike Blake
美国商务部周五发布的报告同7月的贸易和库存数据一道，表明尽管美国经济正在放缓，但目前还没有迅速下滑。但是，美国历史上持续时间最长的经济扩张所面临的风险正在不断增加，主要原因是美中长达一年多的贸易战。

这两大经济巨头之间的贸易战令金融市场感到恐慌，并导致美国公债收益率曲线出现倒置，这加剧了人们的担忧，即目前已进入第11年的经济扩张可能会因衰退而告终。

“尽管政策不确定性上升，金融市场动荡加剧，但美国消费者仍表现出极大的活力，这得益于庞大的储蓄缓冲，”纽约Oxford Economics资深美国分析师Lydia Boussour表示。

消费者支出占美国经济活动的三分之二以上。政府公布，消费者支出上个月增长0.6%，6月的增幅确认为0.3%。

路透访查的经济学家曾预测上个月消费者支出将增长0.5%。消费者支出受到强劲的劳动力市场和就业保障改善的推动。目前美国的失业率降至近50年来的最低水平。

但由于华盛顿将在9月1日和12月对中国商品再加征关税，有人担心消费者支出可能会受到冲击。

密西根大学周五发布的一项调查显示，由于对贸易紧张局势感到不安，密西根大学8月份消费者信心指数出现2012年12月以来的最大跌幅。

世界大型企业研究会(Conference Board)本周稍早公布的一项调查显示，8月消费者信心温和下滑。该调查更关注就业市场。在密西根大学的消费者信心调查中，股市表现的影响更大。

摩根大通驻纽约经济学家Daniel Silver表示，“消费者信心与支出之间的联系并不特别紧密，但最近消费者信心的下降可能暗示，支出数据将很快走软。”

美国与中国的贸易冲突给制造业和商业投资带来了沉重压力，后者在第二季度出现收缩。再加上全球经济增长放缓以及国内通胀持续低迷，美国联邦储备委员会(FED/美联储)下月很可能再次降息。

美联储主席鲍威尔上周表示，美国经济处于“有利的位置”，但重申美联储将“采取适当行动”以保持经济扩张。美联储上月将短期利率下调25个基点，为2008年以来首次，指因贸易紧张局势和全球经济增长放缓。

数据公布后，美元兑一篮子货币走强，美国公债价格下跌。华尔街股市走高。

**低通胀**

以个人消费支出(PCE)衡量的消费者物价指数(CPI) 7月份上涨0.2%，食品价格的下跌被能源产品和服务价格的大涨所抵消。6月份PCE物价指数微涨0.1%。

在截至7月的12个月中，PCE物价指数上涨1.4%，6月份为上涨1.3%。

不包括波动较大的食品和能源成分，核心PCE物价指数上月上涨0.2%，与6月份的涨幅相当。这使得7月份核心PCE物价指数的年增长率保持在1.6%。

核心PCE物价指数是美联储青睐的衡量通胀指标，今年一直低于美联储2%的目标。

BMO Capital Markets驻多伦多高级经济学家Sal Guatieri称，“尽管核心物价的短期趋势已有所回升，但较低的按年增幅，以及近期贸易保护主义措施的升级，只能促使美联储在9月18日再次放宽政策。”

经通胀调整后，7月消费者支出增长0.4%。6月该所谓的实际消费者支出增长0.2%。上月核心消费者支出跳升，暗示第三季初消费仍强劲，第二季录得四年半来最快增速。

第二季美国经济环比成长年率为2.0%，低于1-3月该季的3.1%的强劲增速。对第三季度经济增长的预期从1.5%到2.3%不等。

随着白宫1.5万亿美元减税计划的刺激措施和政府大举支出的效应逐渐消退，美国经济在很大程度上正在失去动能。

受休闲用品和机动车辆支出的推动，上个月商品支出上扬0.9%。服务业支出增长0.5%。7月消费者支出受到储蓄的支撑，个人所得小幅增长0.1%，为去年9月以来的最小增幅。6月的增幅为0.5%。

薪资上涨0.2%，个人利息收入下降1.8%。储蓄从6月份的1.32万亿美元降至1.27万亿美元，为2018年11月以来的最低水平。(完)

编译 李军；审校 刘静