宝城期货橡胶日报：积极因素消化 沪胶暂时整固

图1、沪胶2001合约8月29日行情走势



　　数据来源：博易大师、宝城金融研究所

　　上海期货交易所8月29日天然橡胶注册仓单419800吨，较昨日大幅增加3110吨。

　　【市场信息】

　　1.2019年7月份，中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计43.71万吨，环比6月增加33.23%，同比减少4.70%。

　　2.据ANRPC公布的5月份数据显示，5月主产国总产量为83.01万吨，环比增长4.19%，其中泰国占比29.23%，印尼占比36.14%；出口量为74.98万吨，环比增长0.59%，其中泰国占比39.17%，印尼占比32.28%；消费量为77.62万吨，环比减少0.59%，其中中国占比61.97%；进口量为59.78万吨，环比增长2.12%，其中中国占比74.32%。1-5月，全球天然橡胶总产量同比下降6.5%至493万吨(含非ANRPC成员国产量)。其中泰国和印尼天胶产量分别下降21%和4.3%。

　　3.国务院8月27日发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出20条提振消费信心措施，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，扩大成品油市场准入，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，加大对新消费等金融支持等，针对流通消费领域存在的一些瓶颈和短板进行了完善，并进行了部门分工，培育消费热点。

　　4.2019年7月，中国天然橡胶(10个税则号)累计进口43.71万吨，环比大增33.23%，同比跌4.70%。1-7月累计进口量286.12万吨，同比跌7.31%。分品种看，天然乳胶进口量约3.41万吨，环比增10.66%，同比增9.24%；烟片胶进口量1.43万吨，环比跌18.56%，同比跌7.78%；标准胶进口量24.85万吨，环比增48.09%，同比增54.93%；复合胶进口量0.76万吨，环比增4.11%，同比降21.65%；混合胶进口量13.26万吨，环比增26.77%，同比降45.18%。

　　5三角轮胎（601163）8月27日晚间披露的半年报显示，公司报告期内实现营业收入38.83亿元，实现归属于母公司所有者的净利润3.76亿元，分别同比增长5.53%和87.2%。公司同时预计三季度及前三季度净利润仍将有大幅增长。公司净利润增速远高于收入增速，主要是由于广告费和财务费用降低以及国家税收政策调整等因素影响。2018年11月1日起，轮胎行业出口退税率从9%调整为13%；自2019年4月1日起，轮胎行业增值税率从16%调整到13%。2019年上半年我国橡胶轮胎产销同比下降7.3%和5.4%，而三角轮胎实现产销逆势增长。其中，国内替换市场销量实现20%以上的增长；海外市场销量增长23%，其中，美洲区乘用车胎增长53%，中东非地区商用车胎增长26%、巨胎增长44%，欧洲商用车胎增长28%，乘用车胎增长94%。公司加强了与高端主机厂技术对接，2019年上半年配套市场销量增长10%，其中，商用车胎配套增长5%，乘用车胎配套增长14%，子午工程胎配套增长22%。

　　6.泰国气象厅发布天气预警：热带风暴“杨柳(Podul)”正以35公里/小时的速度从中国南海向西方向运动，风暴中心风速为74公里/小时，预期将于8月30日从越南沿海登陆。届时8月29日至9月1日，泰国湾附近区域降雨量将增加，泰国东北部最先受到影响，请民众做好应对准备。

　　7.据泰媒报道，8月27日泰国总理办常务发言人透露，内阁会议批准同意下拨预算约158亿泰铢，以用于解决旱灾。全国74个受旱府，其中每个府能得到2亿泰铢赈灾款，受灾较为严重的府，比如素林和武里南府，则获得5亿泰铢赈灾款。

　　【现货市场报价】

　　29日国内现货市场：

　　今日云南天然橡胶市场报价上涨50-200元/吨，因行情反弹较大，部分商家暂且持观望态度，价格仅供参考，成交实单需具体商谈。参考报价如下：



　　沪胶小幅回调，上海地区市场主流报盘跟随期货下跌100-150元/吨，参考报价如下：



　　今日沪胶震荡，山东天然橡胶市场报价小跌50-100元/吨，市场正常报盘，参考报价如下：



　　【今日点评】

　　受益于国务院出台20条稳增长的《意见》，其中涉及释放汽车消费潜力的政策鼓励措施，在积极因素出现的提振下，本周四国内橡胶期货维持振荡整理的走势。其中沪胶期货2001合约期价一度上攻至11750元/吨一线，不过由于缺乏持续性上涨动力，午后胶价出现振荡回落的景象。截止收盘时沪胶期货2001合约略微收低-0.43%或-50元/吨，成交量达250836手，较昨日大幅萎缩；持仓量大幅增加4330手，至343052手。

　　在20号标胶方面，本周四，上期能源中心的20号标胶期货2002合约呈现振荡整理的走势，盘中期价最高上涨至10030元/吨一线，午盘后出现回落。截止收盘时20号标胶期价略微收低-0.60%或-60元/吨，成交量达4078手，较昨日大幅萎缩；持仓量小幅增加332手，至24906手。

　　在橡胶期权方面，由于本周四沪胶2001合约继续收涨，导致实值和虚值看涨期权涨跌互现，同时虚值和实值看跌期权则普遍下跌。由于近期政策面出台积极利多的消息提振胶价，预计后市胶价有望保持偏强姿态运行，不过后续政策能否转化为实际利多，并且带来预期般的正面效应仍有待观察。

　　【后市展望】

　　预计后市沪胶2001合约将上攻试探11800-11900元/吨区间压力，而20号标胶期货2002合约也将试探10000-10200元/吨区间压力。