豆类日评：豆类回吐涨幅 关注贸易局势短期空间可能扩大

外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一收盘上涨，因美国和中国寻求缓解贸易战紧张局势。交投最活跃的11月大豆合约收高10-3/4美分，报每蒲式耳8.67-1/4美元，盘中一度挫跌至8.55美元，追平上周五触及的近三周低位。12月豆粕合约收高3.20美元，报每短吨298.60美元。12月豆油合约下跌1美分，报每磅28.69美分。

　　盘面走势：①A2001收盘报3512，较上一交易日-0.45%，成交量171286手，持仓量181894手，+3570；A1-5月价差-179；②B1910收盘报3280，较上一交易日-2.61%，成交量78632手，持仓量249610手，-13630手；③M2001收盘报2935，较上一交易日-1.41%，成交量1930292手，持仓量2163334手，-69464，江苏现货与M1909基差+75，M1-5月价差+188；④Y2001合约收盘报6128，较上一交易日-1.86%，成交量1010256手，持仓量938824手，-74916，Y1-5月价差+18。

　　消息：1、油世界：预计2020年初巴西大豆产量将增至1.24-1.25亿吨，农民扩增大豆种植远超预期。2、美国农业部（USDA）报告显示，截至8月25日当周，美国大豆生长优良率为55%，前一周为53%，去年同期为66%。美国大豆结荚率为79%，前一周为68%，去年同期为94%，五年均值为91%。3、印度贸易部建议将马来西亚精炼棕榈油进口税率上调5%。

　　市场报价：国产大豆价格3860。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3010。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2980。天津地区经销商报价，一级豆油6070。泰州地区工厂报价6350。山东日照贸易商报价，一级豆油6150。（单位：元/吨）

　　仓单库存：豆一仓单205520吨，-300；豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单47660吨，+0吨，截止8月23日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量79万吨。豆油仓单：270060吨，+0吨，截至8月23日，国内豆油商业库存总量131.95万吨，较前一周的133.16万吨降1.21万吨，降幅为0.91%，较上个月同期146万吨降14.05万吨，降幅为9.62%。

　　持仓分析：豆一2001合约前20名多头52429，+3178，空头67381，+2785，净空14952，-393。豆二1910合约前20名多头118660，-4730，空头120679，-5095，净空2019，-365。豆粕2001前20名多头681116，-24534，空头925959，-21346，净空244843，+3188，多空同步减持，净空占比维持22%，局势不确定，市场谨慎入场，整体空头力量占据优势，影响上涨节奏。豆油2001合约前20名多头315695，-25292，空头359584，-24272，净空43889，+1020，近期净空持仓滞升反复波动，期价趋势性减弱。（单位：手）

　　总结：豆一：关内早熟大豆陆续上市，消费相对平淡，购销寡淡，不过优质粮供应偏紧，且近期降雨天气频发，运费上涨，国产大豆现货价格企稳；此外，贸易局势令人担忧以及天气对国产新作生产的威胁，提振豆一盘面上涨。豆一A2001合约尾盘跳水，主要受周边商品走势拖累，不过持仓量持续增加，买盘维持，预计整体涨势延续，建议多单谨慎持有，跌破3500元/吨止损离场，目标3590元/吨。

　　豆二：美豆盘面承压震荡偏弱运行，下方强支撑830美分/蒲式耳。贸易局势主导国内豆二盘面，相关信息释放导致盘面急涨急跌，单边风险加剧。B1910合约开盘后一路下挫，回吐前4个交易日涨幅，短期期价波动频繁，支撑关注3245元/吨，建议多单止损离场观望。

　　豆粕：中美贸易不确定性和成交好转令国内库存维稳，预计短期豆粕偏强波动，但是套保盘介入，以及原料供应充足，未来几周压榨量回升，和猪瘟仍抑制饲料需求限制库存进一步减少空间，预计上涨节奏受到牵制，整体可能反复波动。豆粕M2001合约低开低走，受市场消息抑制，同时技术存在阻力，运行重心或在震荡反复中略有上移，下方支撑关注2940元/吨，建议在2905元/吨附近轻仓试多，止损2870元/吨。

　　豆油：豆油成交量转淡，未来两周大豆压榨量回升，豆油库存降速放缓，后期或将阶段性见底回升。此外，南美毛豆油与国内豆油盘面价差倒挂缩小，一旦进口利润打开，将吸引贸易商采购船期，抑制盘面走势。市场机构数据显示8月前25日马来西亚棕榈油产量下降，而出口环比增长，减轻市场对增产周期的担忧，叠加上周我国棕榈油现货放量成交，因此短期豆油表现不及棕榈油。豆油2001合约减仓回落，重回前期调整区间，显示期价上行乏力，短期调整预计延续，且空间可能扩大，建议买棕榈油抛豆油2001合约套利组合持有，注意设置止盈。

　　机构来源：瑞达期货