棉花棉纱日评：郑棉减仓缩量期价小幅下跌 短期或盘整

国内盘面：周二郑棉主力合约减仓缩量，短期期价或再次进入盘整，收盘12365，较上一交易日-0.52%；最高报12395，最低报12290；成交量343778，持仓511104，-27732；CF9-1月价差535，-5。

　　外盘走势：洲际交易所（ICE）棉花期货周一下跌逾1%，ICE12月棉花合约下挫0.39美分，或1.03%，结算价报每磅57.82美分。盘中交投区间在56.59-57.97美分。

　　消息方面：1、据海关统计，7月我国进口棉花16万吨，环比相对持平，同比增加14.28%。2019年我国累计进口棉花134万吨，同比增加14.53%。2018/19年度以来（2018.9-2019.7）我国累计进口棉花194万吨，同比增加84.76%。 2、美国农业部8月26日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年8月25日，美国棉花结铃率为90%，和去年同期持平，较过去五年平均值减少1个百分点。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13079，与前一日现货价格下调343；棉纱价格指数C32S价格为21300，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

　　仓单库存：仓单11819张，-33，仓单库存减少。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓235227手，-7685；空头持仓为278584手，-15559；净空持仓占据优势。

　　观点总结：洲际交易所 （ICE）棉花期货周一继续收跌，因贸易紧张关系升级，需求存放缓的预期。国内棉市：临近新棉上市，多数轧花厂收购价格不及棉农心理预期，且今年轧花厂收购意愿不大，基本处于停工状态。库存来看，工商业库存仍约380万吨，且储备棉轮出进行中，纺织企业随用随买交易，且偏向性价比高的国储棉。下游需求仍显不佳，但近期秋冬季订单到厂，纱线需求增加的预期，棉企去库速度或加快。贸易关系再次紧张的背景下，市场对下游需求担忧情绪浓厚，对棉价形成较大的利空。技术上，CF2001合约短均线系统向下排列明显，1小时指标处于盘整阶段，考虑到前期超跌现象，短期期价或进入盘整阶段。操作上建议短期郑棉主力2001合约在12200-12500区间高抛低吸。

　　机构来源：瑞达期货