瑞达期货：局势风云再起 刺激豆类飙升

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五下跌，指标11月大豆期货合约跌至近三周低点，全球最大的两个经济体之间的贸易摩擦升级。11月大豆收跌12-1/4美分，报每蒲式耳8.56-1/2美元，此前跌至8.55美元，为该合约自8月5日以来的最低。12月豆粕收跌3.90美元，报每短吨295.40美元，12月豆油合约下跌0.20美分，报每磅28.70美分。

　　盘面走势：①A2001收盘报3542，较上一交易日2.16%，成交量211120手，持仓量178324手，+1616；A1-5月价差-178；②B1910收盘报3373，较上一交易日1.29%，成交量95678手，持仓量263240手，-4082手；③M2001盘中波动剧烈，收盘报2977，较上一交易日+1.09%，成交量2858474手，持仓量2232798手，+163530，江苏现货与M1909基差+33，M1-5月价差+205；④Y2001合约震荡走高，收盘报6262，较上一交易日+1.29%，成交量1100182手，持仓量1013740手，+1692，Y1-5月价差+38。

　　市场报价：国产大豆价格3860。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3010。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3000。天津地区经销商报价，一级豆油6100。泰州地区工厂报价6380。山东日照贸易商报价，一级豆油6160。(单位：元/吨)

　　仓单库存：豆一仓单205820吨，-3700；豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单47660吨，+0吨，截止8月23日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量79万吨。豆油仓单：270060吨，+8000吨，截至8月23日，国内豆油商业库存总量131.95万吨，较前一周的133.16万吨降1.21万吨，降幅为0.91%，较上个月同期146万吨降14.05万吨，降幅为9.62%。

　　持仓分析：豆一2001合约前20名多头49251，+2136，空头64596，-231，净空15345，-2367。豆二1910合约前20名多头123390，-2034，空头125774，-722，净空2384，+1312。豆粕2001前20名多头705650，+24547，空头947305，+105813，净空241655，+81266，空头增幅超过多头，净空占比超过20%，压榨利润可能吸引套保盘介入，牵制期价上涨节奏。豆油2001合约前20名多头340987，+3565，空头383856，+815，净空42869，-2750，近期净空持仓滞升反复波动。(单位：手)

　　总结：豆一：关内早熟大豆陆续上市，消费相对平淡，购销寡淡，不过优质粮供应偏紧，且近期降雨天气频发，运费上涨，国产大豆现货价格企稳；此外，贸易局势令人担忧，豆一盘面受到提振。豆一A2001合约高开站上3500元/吨，并突破强压3530元/吨，MACD红柱变长，短期破位上行，将延续涨势，建议在3530元/吨附近做多，止损3500元/吨，目标3590元/吨。豆二：中美贸易局势风云再起，打压美豆盘面价格，不过因Pro Farmer对美豆单产预估明显低于USDA，短期下跌或呈现一定抵抗性，下方支撑关注830美分/蒲式耳。相对而言，当前贸易局势影响汇率和巴西大豆升贴水，进口成本上涨，对国内豆类市场构成利好支撑，豆二短期表现强势，短期消息面主导行情，警惕急涨急跌风险。B1910合约继续走高，盘中最高触及3407元/吨，刷新年内新高，均线系统构成多头排列，维持多头思维，建议依托3300元/吨轻仓短多交易。

　　豆粕：中美贸易争端，刺激豆粕周一日盘高开上行，成交好转令库存平稳波动，预计短期豆粕偏强波动，但是套保盘介入，以及原料供应充足，未来几周压榨量回升，和猪瘟仍抑制饲料需求限制库存进一步减少空间，预计上涨节奏受到牵制。豆粕M2001合约延续上涨走势，但日盘冲高回落，前二十名净空大幅跳升，显示上行阻力存在，预计重心在震荡反复中上移，下方支撑关注2940元/吨，建议回调至2940-2950元/吨做多，止损2920元/吨。

　　豆油：豆油成交量转淡，未来两周大豆压榨量回升，豆油库存降速放缓，后期或将阶段性见底回升。此外，南美毛豆油进口利润窗口打开，将吸引贸易商采购船期，抑制盘面走势。市场机构数据显示8月前20日马来西亚棕榈油产量下降，而出口环比增长，减弱市场对增产周期的担忧，叠加上周我国棕榈油现货放量成交，近期棕榈油内外价差倒挂，打击买船积极性，因此短期豆油表现不及棕榈油。豆油2001合约上涨，突破之前调整区间，但表现不及其他油脂，建议进行买棕榈油抛豆油2001合约套利组合，注意设置止损。