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瑞达期货:菜油收平菜粕收涨 现货价格稳中有涨
盘面情况:8月21日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2001合约日内增仓放量收涨1.08%,期价最高报2342元/吨,最低报2309元/吨,收盘价报2333元/吨;成交量662094手,持仓量443812手,+24862手;RM9-1月价差-113元/吨,+8元/吨。菜油2001合约缩量震荡收平,期价最高报7395元/吨,最低价7333元/吨,收盘报7357元/吨;成交量233578手,持仓量324268手,+1416手;OI9-1合约价差-97元/吨,+3元/吨。
市场报价:根据天下粮仓数据,8月21日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价7418元/吨,+3元/吨,菜粕现货报价2377元/吨,+3元/吨。
消息面:1、据商务部网站消息8月13日晚,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。
仓单:周三菜粕仓单量报1000张,当日增减量0张,有效预报1000张;菜油仓单量报5842张,当日增减量0张,有效预报7910张。
库存:根据布瑞克数据,截至8月9日沿海地区油菜籽库存报26.2万吨,周环比减少5万吨,菜籽油厂开机率报13.46%,去年同期开机率报21.2%,环比稳中有增,处于历史同期显著偏低水平。进口油菜籽船报数据7月报6.5万吨,环比减少1万吨,8月报7万吨,环比增加1万吨,9月报2万吨维持不变,10月报4万吨,原料供应仍维持偏紧预期。
截至8月9日,沿海地区菜籽油库存报8.45万吨,环比上周减少0.45万吨,华东地区库存报38.76万吨,环比减少2.44万吨,沿海地区未执行合同报9.25万吨,环比减少0.55万吨。菜籽油厂开机率回升至13.46%,入榨量报6.746万吨,周涨幅3.78%,开机率稳中有增而菜油库存明显回落,显示近期菜油补库提货量明显增加,但未执行合同回落显示未来需求或转淡。
截至7月5日,福建两广地区菜粕库存报2.3万吨,环比增幅91.7%,同比去年降幅45.2%,未执行合同报5.7万吨,环比下降18.6%,同比去年降幅70.8%,虽然菜籽油厂开机率明显回升菜粕库存增加,但未执行合同持续减少显示目前下游提货积极性尚可。
主力持仓:菜油01合约前二十名多头持仓102908,+1214,空头持仓136756,+1994,净空单33848,+780,多空双方均有增仓,净空单量持续增加,显示主流资金看空情绪升温。菜粕01合约前二十名多头持仓134460,+5262,空头持仓167102,+6763,净空单32642,+1501,移仓换月多空持续增仓,显示继续看空情绪延续。
总结:菜粕方面:考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,总体来看供应来源相对充足;豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱,水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。生猪存栏量及能繁母猪存栏量处于历史地位,饲料需求不振,豆菜粕未执行合同显著偏低。菜油方面:短期美原油期价回升、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强;中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。近期豆菜油及菜棕油价差有所收窄,但仍处于历史同期显著偏高水平,豆棕油替代性消费增加。
操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;菜粕建议持有-155元/吨空09多01跨期套利,止损价差-185元/吨,目标价差-60元/吨;加拿大油菜籽合约近强远弱,主力合约11月近期维持低位震荡,预计限制进口加拿大油菜籽的政策或将持续至四季度,另外2019/20年度加拿大和欧盟油菜籽存在减产预期,利多远月合约,建议持有-55元/吨空09多01菜油跨期套利,止损价差-25元/吨,目标价差-125元/吨。 |
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