原标题：被众多投资者忽略的需求下降；玉米(1885, -5.00, -0.26%)和淀粉(2301, -3.00,-0.13%)系将进入季节性走低模式 来源：扑克投资家 8月15日，中国农业农村部发布最新生猪和能繁母猪存栏数据：400个养猪县的数据显示，2019年7月份，中国生猪存栏环比下降9.4%、同比骤减32.2%；能繁母猪存栏环比下降8.9%、同比暴降31.9%。 
这将造成猪肉价格高点大约在明年上半年。因收益不佳+环保政策双重压力，2014年8月-2015年12月，据农业农村部数据，能繁母猪存栏连续17个月出现两位数以上同比降幅，造成2016年6月猪肉价格涨至峰值31.56元/公斤。 
而本次疫情造成的能繁母猪存栏同比大幅下降，预计持续至19年4季度。行业专家预计，生猪存栏有效恢复大致得在明年4季度，且中间不能再次出现疫情的大范围爆发！ 另外，值得关注的是：非洲猪瘟疫情自8月份正式公布，自18年8月至19年7月，定点企业生猪屠宰量小计20996万头，自17年8月至18年7月则为22235万头，也即同比下降9.39%。（某种程度上可视为需求下降幅度，2018年定点企业生猪屠宰总量占当年生猪出栏总量的34.95%。因此，我们维持前期的判断：定点企业生猪屠宰量可在相当程度上反映生猪需求情况。）2019年前7个月，定点企业生猪屠宰量小计12827万头，同比下降9.13%。数据显示，疫情并未导致恐慌性屠宰现像出现，猪肉供应降幅明显好于生猪存栏下降程度，这也是猪肉价格并未涨至市场预期程度的原因之一。 
按照中国农业农村部的数据，截至今年第32周8月第1周，全国猪肉均价30.1元/公斤，比前一周上涨3.2%，同比上涨38.9%。是自2011年以来同期历史最高价格。猪肉价格大涨，带动了鸡肉、牛肉、羊肉价格均创历史同期最高价格，而且是在产能同比明显增加的前提下。也即蛋白的转移消费很明显。 
河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋(4161, -52.00, -1.23%)平均价格9.38元/公斤，比前一周上涨1.4%，同比上涨8.6%。全国活鸡平均价格20.98元/公斤，比前一周上涨1.4%，同比上涨13.6%；白条鸡平均价格21.60元/公斤，比前一周上涨1.4%，同比上涨14.4%。全国牛肉平均价格71.26元/公斤，比前一周上涨0.8%，同比上涨10.9%。全国羊肉平均价格70.08元/公斤，比前一周上涨0.5%，同比上涨15.2%。 
但是，就像一枚硬币有正反两面。肉价大涨的同时，也意味着玉米饲用需求的大幅萎缩。在2018年8月首例疫情公布之后，市场迅速得出结论：玉米、豆粕(2875, 6.00, 0.21%)饲用需求要完。结果2019年1-4月，豆粕和恶玉米饲用需求超乎市场预期。而南方两广、两湖、西南因疫情生猪存栏依次大降之后，前期市场预期的结果才真正出现。 国粮中心在8月供需报告中，把19/20年度玉米饲用需求从上月的1.78亿吨调减至本月的1.72亿吨。，下调了600万吨的需求量。而中国饲料工业协会近期称：2019年6月猪饲料销量同比下降27.1%，1-6月小计同比降幅14%。 我们做了一组数据推衍，用不同版本的数据源做推到，推算出一组玉米饲用需求下降的数据，供大家参考。我们这里不做评判。 
不管各个版本数据推衍的玉米饲用需求下降程度的差异，市场主流结论是玉米饲用需求同比大幅下降。而需求下降逻辑上应该会导致玉米价格低点同比有望下移。 受国粮中心和农业农村部缺口论和上半年氛围影响，目前很多投资者玉米和淀粉系的思路仍停留在做多思路上。很多人进入盲区，忽视了大宗农产品尤其是玉米的季产年销，也即忽略了农产品投资的重要因素季节性！ 2008-2015年，国家在东北执行玉米临储收购政策，也未挡住玉米价格的冬季季节性下跌！何况19/20年度玉米供给无忧，需求明显萎缩！ 
综上所述，疫情造成的玉米饲用需求使得价格低点重心下移、季节性威力仍在，双核驱动，玉米和淀粉正在走入漫漫寻底之路！ 玉米现货价格下跌，可做个情景推演： A、农户：快手忽悠晚卖粮亏了，今年卖粮有望有所提前 B、贸易商：行业敏感度高，疫情导致囤粮意愿或将明显下降 C、饲企：亏损严重，既无意愿也无资金囤粮 D、深加工：应会坚持收粮，但习惯根据到车量来灵活调整价格；卖的多买的话，车多，价格下调。 因此，今年低点出现时间有望提前至春节前；疫情造成需求差可以导致低点价格下移。 几个价格低点，可做参考： A、大连玉米价低点：2019年4月1日1790（国粮中心数据） B、吉林深加工挂牌低点：2019年2月27日1600（国粮中心数据） C、期货01合约低点，19年2月25日1855、18年12月24日1824、18年10月10日1840。 责任编辑：陈修龙 | 
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