废铜进口批文三季度供给充足

8月15日SMM铜晨会纪要

　　【8.15SMM铜早会纪要】

　　宏观方面：

　　1)白宫贸易顾问称美中经贸谈判仍有七个结构性问题需解决，美国在谈判中无法让步。

　　2)美债2年期与10年期国债收益率曲线自2007年以来首次倒挂，发出衰退警报，特朗普将此归咎于美联储政策；美股和原油重挫，而避险货币和黄金普涨。

　　3)中国7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，低于预期的5.8%，增速降至17年来低点。1-7月份，中国规模以上工业增加值同比增长5.8%。

　　基本面：

　　1)铜精矿：赞比亚总统称将坚持推进韦丹塔KCM资产清算程序；赞比亚卢萨卡高等法院将于8月27日举行韦丹塔KCM资产清算听证会，届时将听取韦丹塔呈请完整清算申请。

　　2)废铜：昨日精废价差873元/吨。沪铜价格整体处于低位，导致废铜消费仍无优势可言。昨日公布了第三批限制类进口废铜的批文数量，SMM测算共涉及金属量为36.39万吨，同比增加了4.11万吨。由此可见，从进口端来看，废铜供给充足，并无缺口。

　　3)进口铜：昨日LME0-3铜贴水26美元/吨，进口亏损100元/吨左右。外贸铜市场还在继续走弱中，但持货商手中货源不多，不急着报货，导致市场供需两淡，市场成交甚少，溢价仅有小幅走弱，市场依然呈现僵持清淡的局面。

　　4)库存：8月14日LME铜库存减750吨至271800吨,上期所铜仓单库存增加175吨至76381吨。

　　5)现货：现货今日面临交割，从昨日开始现货报价已有向交割水平看齐的迹象，且目前近月合约价差依然在扩大，今日现货升水将继续高企。预计今日现货升水60-升水120元/吨。

　　铜价及预测：昨夜内外盘整体表现为低位震荡格局，伦铜重心基本在5760美元/吨附近震荡，沪铜低开于46400元/吨，晚间下探低位46350元/吨，沪铜指数持仓量增加5200手，以空头增仓为主。昨夜铜价下滑主因前日贸易利好消息已被消化，投资者对经济前景不看好，市场避险情绪大增，美元上冲98关口位。目前贸易状况的不确定叠加经济疲弱的现状，使得铜价承压，难以冲高。预计今日继续维持震荡走弱的格局，目前沪铜收阳，上方承压多根均线，KDJ指标利空下扩，技术面亦利空铜价。预计今日伦铜5740-5780美元/吨，沪铜46200-46600元/吨。