印尼提前禁矿被证伪？沪镍大跌逾5%

8月12日消息，商品期货早盘走势分化，20号胶期货今日上市，主力合约大涨逾6%；铁矿(639, -7.00, -1.08%)石持续调整大跌近5%带领黑色系走弱；农产品涨跌互现，白糖(5564, 137.00,2.52%)、棕榈(4830, 90.00, 1.90%)、豆油涨逾2%，菜籽跌逾2%；有色板块走跌，沪镍(120980,-4920.00, -3.91%)大跌逾5%，沪锡(133940, -1860.00, -1.37%)、沪锌跌逾1%，沪铅(16900,95.00, 0.57%)、沪铝(14185, 275.00, 1.98%)飘红；能化板块分化，原油涨近2%，尿素跌逾3%，燃油跌近1%。

　　预计后续橡胶(11490, -100.00, -0.86%)期现套利的确定性会下降，套利空间也会收窄

　　据了解，20号胶是天然橡胶的主流品种之一。橡胶主要分为天然橡胶和合成橡胶。天然橡胶是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶具有广泛的用途，轮胎、胶管、胶带、鞋材是天然橡胶主要的下游应用领域。轮胎制造所使用的天然橡胶中，约80%为20号胶。

　　东证期货研报认为，由于交割制度上的改变，INE的20胶期货合约上市后，预计将不会复制现有沪胶合约1—9价差的特点。此外，受20号胶上市消息的影响，今年沪胶合约的期现价差已经提前加速回归，非标套利者逐渐离场。20号胶上市后，现有沪胶合约上的投机和产业资金或均将明显减少，持仓和品种活跃度会下降，加上两个市场的联动作用，预计后续橡胶期现套利的确定性会下降，套利空间也会收窄。

　　印尼提前禁矿被证伪 沪镍大跌

　　长安期货研究报告分析，7月中旬开始，受印尼2020年可能禁止镍矿出口、菲律宾第二次矿业审查的炒作，印尼地震影响镇矿出口，及镍铁产能释放不及预期等影响，利好消息共振，沪镍1910最高上涨至119240 ，伦镍最高达到15115。经过6个交易曰小幅调整后，8月5日有市场传闻称印尼能矿部部长已经签署关于禁止出口原矿的部长法令，供应担优再次引发镍价大幅拉升，同时配合以人民币的贬值，沪镍多个合约出现涨停。后市来看，印尼禁矿妙作或暂时告一段落，国内电解提供应暂无优虑且随着镍铁产能释放，供应压力将逐渐体现，不锈钢需求尚可，但去库缓慢引人担优，镍价上涨行情不可持续。

　　国内镍矿进口主要来自印尼和菲律寅，印尼禁矿方面，据我的钢铁网， 印尼总统强调国内尚有众多基建项目缺少外汇进项作为建设资金，不再进行提前禁矿日期的讨论，还需关注2022年镍矿政策。不过，由于资源的枯竭， 菲律宾出货量最大的高品位镍矿山SR LANGUYAN将于10月停止开采，该矿山的出货能力约在60万湿吨/月，且另外一座矿山ANC也面临着资源枯竭的压力。

　　综上所述，随着印尼提前禁矿被证伪，对矿端供应担优的炒作热情将衰退，镍矿进口回落但镍铁进口增幅较大，国内电解镍供应暂无优虑，随着镍铁产能释放，供应压力将逐渐体现。需求端，不绣钢需求尚可，但去库速度缓慢，新能源汽车消费带动有限。全球经济衰退背景下，宏观氛围略偏空，镍价上涨行情不可持续。