铁矿石“跌跌不休”面临供需拐点 下半年走势如何

8月7日消息，商品期货收盘多品种下跌，贵金属延续涨势，沪金、沪银涨逾1%；铁矿石大跌逾5%领跌黑色系，螺纹、双焦、热卷跌近1%；能化板块走势分化，燃油大跌逾4%，原油跌超2%，甲醇涨近3%、橡胶、乙二醇涨近1%；农产品涨跌互现，红枣涨近2%，菜粕、鸡蛋飘红，淀粉、苹果走跌；有色金属弱势，沪锌跌近2%，沪镍跌逾1%。



　　铁矿石年内供需拐点来临下半年大概率呈现震荡向下的趋势

　　光大期货研究所黑色分析师张岩8月6日指出，随着VALE(淡水河谷)部分矿区复产以及澳洲矿山下半年产量小幅增加，下半年四大矿供给量大约较上半年增加6000万吨，铁矿石供给缺口逐渐修复，铁矿石主要矛盾由供给短缺的矛盾转向结构性矛盾。当前钢厂利润趋弱，铁矿石跟随转弱，铁矿石主力换月至2001合约后，铁矿石价格年内高点便基本确立，下半年大概率呈现震荡向下的趋势。

　　只是，矿山放量的时间点，尚存在一些不确定性。能够确定的是，上半年国内铁矿石供应紧张的情况正在不断缓解，并开始逐步向供需平衡的状态过渡。

　　反观需求端，上半年受内需拉动，国内粗钢产量同比增加9.9%，进而带动铁矿石需求的增长，而下半年粗钢产量继续提升空间变得极为有限，加上处于限产阶段，下游需求或难维持上半年水平。历史数据可以提供佐证，一般而言，下半年受限产、需求减弱等影响，国内粗钢产量的高点多出现在二季度，并于下半年逐步走低。

　　生意社钢铁行业分析师何杭生同样认为，由于前期的进口矿价的持续高涨，已经严重压缩了钢厂利润，且目前钢厂进口矿库存依旧保持在1500万吨左右，减少了进口矿的采购需求。

　　他指出，下半年钢市传统淡季来临，大多数地区对制造业企业有“拉闸限电、错峰生产”措施，钢厂例行检修将随之增加，加上河北唐山地区限产逐步落实，下游钢企对进口矿的需求高峰已过。按照上述供应增加、需求下降的判断，铁矿石的年内供需拐点已经确立。

　　油价走势预计仍将偏弱

　　美银美林8月2日发布报告说，现阶段全球石油市场需求增长处于近10年来的最低水平。报告说，贸易保护主义已大幅冲击全球工业活动，可能令全球石油需求每天减少25万桶至50万桶。

　　 IHS马基特公司高级合伙人维克托.舒姆近日表示，当前美国石油产量增长强劲，市场供应充足。与此同时，经贸摩擦紧张局势加剧、英国“无协议脱欧”可能性上升等因素，直接影响全球经济增长前景，石油市场需求呈现全球性减弱的迹象。

　　同时，非石油输出国组织国家持续增加原油供应也加大了国际油价下行的压力。美国能源信息署数据显示，明年年初，美国的石油产量将从目前的每日1200万桶增加到每日1300万桶。

　　有分析人士指出，中期来看，在需求增长风险加大和供应持续充足的格局下，下半年国际油价走势预计仍将整体偏弱。但在中东地缘政治局势紧张和石油输出国组织(欧佩克)可能持续执行减产协定等因素的影响下，国际油价短期内仍有可能出现反弹行情。

　　红枣基本面尚未改善，减产并未成为定数

　　事实上，市场传闻由于高温造成红枣小幅减产，这使得市场对于新季红枣减产预期再次增强，资金流入推升期货价格。

　　不过，由于枣的特性，一时的极端气候造成的产量影响并不会持久。据了解，新疆的红枣7月中旬-8月中旬处于初果期，8月中旬之后就开始进入成熟期了。

　　此外，现货方面，中财期货分析师吴云玲告诉记者，在与销区市场专业人士沟通中得知，近日现货价格并未有大变化，较为稳定，现货一级报价85—95元/箱，特级报价110—120元/箱，中秋节备货尚未开启，市场交易相对冷清。

　　“因此，红枣期货价格的大幅上涨更多的是资金对减产的炒作，基本面并不支持。但是目前产业客户资金实力有限，加之不能注册仓单，因此产业资金难以对期货价格形成压制，在这种情况下不排除惯性上涨的可能性。”金石期货投资部主管黄李强说。